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期貨溢價(jià)是指期貨價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格的一種市場狀況，是供應(yīng)過剩的信號(hào)，也是交易商用來儲(chǔ)存石油以備日后交割的一種市場狀況。相反的市場狀況——現(xiàn)貨溢價(jià)，通常發(fā)生在市場出現(xiàn)赤字的時(shí)候，在這種情況下，近月合約的價(jià)格高于遠(yuǎn)期合約的價(jià)格。
包括高盛（Goldman Sachs）在內(nèi)的一些分析師表示，石油市場的供需平衡最早可能在6月份就轉(zhuǎn)為生產(chǎn)小于需求的情況。高盛表示，全球石油需求不斷改善，加上歐佩克+協(xié)議以外國家減產(chǎn)速度快于預(yù)期，將導(dǎo)致6月份石油市場出現(xiàn)需求超過生產(chǎn)。然而，高盛在5月中旬的一份報(bào)告中表示，由于原油和成品油供應(yīng)仍然嚴(yán)重過剩，短期內(nèi)油價(jià)上漲的空間不大。
但路透社援引花旗的數(shù)據(jù)稱，石油市場的期貨溢價(jià)可能會(huì)持續(xù)更長時(shí)間，因有大量石油儲(chǔ)存在海上。花旗表示：“實(shí)物基本面正在出現(xiàn)拐點(diǎn)，盡管浮式存儲(chǔ)石油可能會(huì)給復(fù)蘇投下陰影。”
在3月底和4月初除中國外的所有主要經(jīng)濟(jì)體都處于“高封鎖”狀態(tài)，石油市場處于期貨溢價(jià)狀態(tài)。隨著石油需求的急劇下降，石油供應(yīng)過剩不斷加劇，儲(chǔ)存能力不斷萎縮，除此之外，歐佩克領(lǐng)導(dǎo)國和世界上最大的石油出口國沙特阿拉伯，意圖進(jìn)一步推高供應(yīng)，直至與俄羅斯達(dá)成新的減產(chǎn)協(xié)議，情況才略有好轉(zhuǎn)。
自5月初以來，需求已開始緩慢復(fù)蘇，而供應(yīng)則因歐佩克+的減產(chǎn)以及北美受經(jīng)濟(jì)因素推動(dòng)的減產(chǎn)而減少。但庫存中的大量石油，包括交易商租用油輪來浮式儲(chǔ)油，可能令市場處于期貨溢價(jià)狀態(tài)。
