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大環(huán)境持續(xù)改善
進(jìn)入6月，在OPEC+史詩級減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)實施及各國經(jīng)濟(jì)重啟的刺激下，原油價格繼續(xù)走高，布倫特原油超過40美元/桶關(guān)口。原油下游市場普遍價格回升，主要下游PP、PE價格已創(chuàng)春節(jié)后新高，MTBE跟隨油價上漲，整體擺脫跌勢，進(jìn)入持續(xù)反彈階段。
甲醇新興下游市場，甲醇制烯烴開工率已經(jīng)恢復(fù)至80%以上，給予甲醇市場極大的支撐。傳統(tǒng)下游市場，由于海外需求好轉(zhuǎn)，針對中國的低價出口基本結(jié)束，5月底國內(nèi)MTBE開工率恢復(fù)至45%左右，較月初增加9個百分點；在階段性檢修結(jié)束后，醋酸開工也恢復(fù)至62%；因近期液化氣需求大幅增加，二甲醚價格走高，開工也出現(xiàn)小幅提升。
當(dāng)前，我國甲醇裝置開工率已降至65%以下，供應(yīng)繼續(xù)縮減。甲醇下游市場，僅有甲醇制烯烴開工率與去年同期持平，傳統(tǒng)下游開工率較去年同期仍偏低5到20個百分點，預(yù)計6月下旬到7月能夠恢復(fù)至去年同期水平。
港口表現(xiàn)不佳
今年大量低價的進(jìn)口貨物成為甲醇期現(xiàn)貨市場最大的壓力。年初，沿海地區(qū)充斥著大量的低價進(jìn)口貨，甲醇庫存一直處于高位，而沿海分銷商也趁低價囤積了大量貨物。截至6月初，沿海港口甲醇庫存在128萬噸，創(chuàng)年內(nèi)新高的同時，也刷新了歷史同期最高。
但沿海下游疲弱的需求和緊張的罐容壓制了現(xiàn)貨價格，在進(jìn)口持續(xù)增加、銷售不暢之際，庫區(qū)普遍抬高了超期的倉儲費用，變相逼迫貿(mào)易商低價甩貨，加劇了行情的畸形發(fā)展。甲醇現(xiàn)貨也變成了“既提”和“可轉(zhuǎn)期”兩種，二者價差拉大到80元/噸。截至目前，華東港口地區(qū)的“既提”現(xiàn)貨價格在1470元/噸，期現(xiàn)價差一度達(dá)到270元/噸。
市場矛盾重重
目前，市場的主要矛盾為疲弱的現(xiàn)實和良好預(yù)期之間的沖突。內(nèi)地市場，需求一般，廠家持續(xù)虧損，甲醇價格被下游死死壓住，短線難以大漲。港口地區(qū)，受制于罐容緊張，碼頭船只滯港嚴(yán)重，貿(mào)易商被迫低價甩貨，甲醇價格也受到壓制。但縱觀整個甲醇產(chǎn)業(yè)鏈，目前僅有甲醇處于虧損狀態(tài)，且已經(jīng)延續(xù)近4個月，而無論是原材料煤炭、天然氣，還是下游PP、PE等，都在持續(xù)反彈。
后市來看，因船只延誤造成的航次減少已經(jīng)是必然，進(jìn)口商也在有意減少進(jìn)口量，提高流動性，降低成本。目前下游市場陸續(xù)恢復(fù)，甲醇市場最艱難時刻已過，但在下游完全恢復(fù)之前，甲醇價格將繼續(xù)振蕩，不過重心會逐步抬升。
總之，當(dāng)前甲醇基本面有所好轉(zhuǎn)，但受制于自身?；诽匦?，短時間難有較大起色。
