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4月份以來，國內順酐市場“跌跌”不休，而成本居高難下，行業(yè)利潤空間不斷收窄。截至5月16日，苯法順酐產品虧損達到960元(噸價，下同)，而昔日盈利大戶的丁烷法苯酐盈利也已降至60元左右。
業(yè)內人士認為，成本面居高難下，供應充足與需求回暖不及預期導致成本傳遞受阻，順酐市場困境短時難以改善，成本線或全面“失守”。
產能釋放市場承壓
據卓創(chuàng)資訊分析師李通介紹，去年底，供應不足帶來了歷史性行情，一時之間順酐市場可謂風光無限，苯法和正丁烷法工藝路線的產品毛利分別達到8612元和9434元，與當前深陷困境形成了鮮明對比。
“造成這一狀況的重要因素是順酐產量大幅增加。”李通分析說。
據統(tǒng)計，從去年12月份以來，廣東惠州宇新新材料15萬噸/年以及山東齊翔騰達10萬噸/年順酐新產能先后入市，并在短時間內裝置實現高負荷運行，加之部分生產裝置檢修計劃推遲，市場供應面十分充足，成為了順酐市場走高的“絆腳石”。“五一”之后，順酐山東主力工廠價格連續(xù)下調3個工作日，下跌700元左右。
目前順酐兩種工藝裝置負荷漲跌互現，但供應依舊充足。苯法工藝裝置因虧損嚴重，不得不降負荷。山東宏信、唐山寶鐵裝置停車，江蘇亞邦、云南大為等裝置均降負運行，苯法順酐供應損失明顯，行業(yè)開工率僅為33.33%。但丁烷法工藝的順酐停車裝置在“五一”前后均復產，目前運行穩(wěn)定，行業(yè)開工率達85%。
“山東齊翔騰達10萬噸/年新裝置已投產，儀征化纖近期也將恢復供應，屆時或繼續(xù)施壓市場，順酐價格依然存在下跌風險，但考慮成本因素，下跌空間或將受限。”李通認為。
成本居高傳遞受阻
通常情況下，原料市場上漲必然帶動產業(yè)鏈下游跟漲。但對于順酐來說，原料純苯等價格上漲卻未能帶熱市場，反而擠壓了行業(yè)獲利空間。
從原料純苯來看，目前國內市場價格突破9000元關口。“供應不足是引爆純苯市場的重要因素。”隆眾資訊分析師宋洋說，4~5月是純苯裝置傳統(tǒng)檢修季，檢修損失量超過30萬噸。除計劃內檢修外，山東地煉以及部分主營裝置因經濟性降負，進一步減少了國內純苯產量，助力市場上揚。此外，外盤強勢運行也與國內市場形成聯(lián)動。
后市來看，受美國苯乙烯裝置重啟以及韓國部分純苯裝置檢修影響，預計純苯外盤價格仍能保持高位運行。而國內港口庫存因江內到船稀少，或繼續(xù)下降。在外盤高位、港口低庫存支撐下，純苯市場價格易漲難跌。
從另一原料丁烷來看，市場主流走穩(wěn)。個別煉廠恢復外放，市場流通量繼續(xù)增加，下游市場未能發(fā)生根本好轉。但深加工存剛性需求，預計短線丁烷市場高位維穩(wěn)。
綜上，無論是原料純苯還是丁烷大幅下跌的可能性不大，短期順酐成本高企現狀恐難以改變。
終端不振需求縮減
金聯(lián)創(chuàng)分析師王莉表示，“五一”假期之后，順酐下游不飽和樹脂市場看漲情緒漸起，但終端需求并未得到根本好轉，多剛需少量備貨為主，暫無大量采購需求。本身供需兩弱，不飽和樹脂市場只能隨成本端開啟下降通道。
“目前國內不飽和樹脂行業(yè)開工率在28%附近。但低開工率并沒有換來市場大漲，當前不飽和樹脂價格處于較低位置。業(yè)者多對后市抱著謹慎觀望的心態(tài)，不飽和樹脂價格下跌也難對終端工廠帶來足夠的吸引力。”王莉表示。
對于后市，王莉分析認為，終端需求難有大幅增加預期，不飽和樹脂市場成交放量的可能性也不大，短期價格或繼續(xù)演繹小幅回落走勢，難以對原料順酐市場形成托舉。
