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通脹抑制消費(fèi)者需求
從2021年開始，全球多數(shù)經(jīng)濟(jì)體就在面臨通脹問題。在此期間，化學(xué)品生產(chǎn)商一直在向下游轉(zhuǎn)嫁成本，大幅上調(diào)價(jià)格，以跟上能源、原材料和人工成本的拉漲。在生活成本飆升，消費(fèi)者消費(fèi)越來越謹(jǐn)慎的情況下，化學(xué)品生產(chǎn)商又開始感受到下游零售業(yè)價(jià)格上漲對(duì)需求的影響。目前，化學(xué)品生產(chǎn)商正在面臨上下兩方面的壓力，市場(chǎng)前景不容樂觀。
近段時(shí)間，受通貨膨脹影響，美國(guó)零售業(yè)的業(yè)績(jī)出人意料的疲弱，甚至影響了美國(guó)股市。目前，零售業(yè)巨頭沃爾瑪已經(jīng)調(diào)整了全年銷售預(yù)期，沃爾瑪首席執(zhí)行官卡爾·道格拉斯·麥克米倫在一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，該公司的利潤(rùn)率正在受到侵蝕。原因是由于食品價(jià)格上漲，消費(fèi)者更傾向于購(gòu)買食品，而不是更昂貴的商品，在電子產(chǎn)品和其他耐用商品上的支出減少了。
沃爾瑪?shù)睦Ь呈悄壳叭蚝暧^經(jīng)濟(jì)環(huán)境的縮影，這正對(duì)化學(xué)品等大宗商品造成負(fù)面影響。正如國(guó)際貨幣基金組織總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃近日在世界經(jīng)濟(jì)論壇小組會(huì)議上所強(qiáng)調(diào)的那樣，原材料價(jià)格壓力的輕微下降可能會(huì)降低化學(xué)品生產(chǎn)商的成本，但由于食品價(jià)格持續(xù)上漲，消費(fèi)者支出不太可能支撐化學(xué)品生產(chǎn)商下游端。格奧爾基耶娃表示：“許多國(guó)家都遇到了大宗商品價(jià)格的沖擊，我想讓大家注意的一個(gè)特別的沖擊是食品價(jià)格。因?yàn)槿藗兏杏X，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)陷入更艱難的境地。石油價(jià)格下降了，但是食品價(jià)格繼續(xù)上漲。這是因?yàn)楫?dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩時(shí)，我們可以減少汽油的使用量，但我們必須每天吃飯。”
在歐洲，能源也是焦點(diǎn)之一。由于歐洲試圖在極短的時(shí)間內(nèi)擺脫對(duì)俄羅斯石油和天然氣進(jìn)口的依賴，能源價(jià)格持續(xù)走高。就連對(duì)俄羅斯天然氣的直接依賴程度較低的英國(guó)，也在考慮將每戶家庭的年度能源賬單上限在10月份上調(diào)至2800英鎊，而在今年4月份，英國(guó)剛剛將每戶家庭的年度能源賬單上限上調(diào)了50%，至1970英鎊。英國(guó)能源監(jiān)管機(jī)構(gòu)Ofgem負(fù)責(zé)人喬納森·布里爾利將目前的情況描述為“一代人中罕見的事件”，并警告稱，能源價(jià)格上漲可能會(huì)使1200萬人陷入“燃料貧困”。在這種情況下，人們對(duì)電子產(chǎn)品、汽車和家居裝飾方面的支出勢(shì)必將減少。
即使能源危機(jī)明天就能解決，從上游到下游的價(jià)值鏈成本上漲的長(zhǎng)尾效應(yīng)意味著，今年大部分時(shí)間內(nèi)，價(jià)格上漲可能會(huì)持續(xù)下去。今年下半年，化工企業(yè)高管將關(guān)注一種可能的情況，即終端用戶需求下降，但生產(chǎn)成本仍然很高。
市場(chǎng)人士預(yù)測(cè)，從化工行業(yè)的角度來看，前景可能更加黯淡。目前，歐美經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力來自服務(wù)業(yè)。近期，歐元區(qū)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，制造業(yè)增長(zhǎng)接近停滯，而服務(wù)業(yè)表現(xiàn)更為強(qiáng)勁。這與新冠肺炎疫情期間相反，當(dāng)時(shí)，無法旅行或社交的消費(fèi)者將大量資金投入到新的耐用商品和家居裝修中。而現(xiàn)在，面對(duì)著自上世紀(jì)70年代以來最高的能源和通貨膨脹水平，消費(fèi)者們開始把可支配的現(xiàn)金優(yōu)先用于餐館、音樂會(huì)和度假。荷蘭市場(chǎng)人士在評(píng)論法國(guó)近期的商業(yè)環(huán)境數(shù)據(jù)時(shí)指出，目前的指標(biāo)顯示法國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)雙速增長(zhǎng)，其中服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)最快。而在疲弱的工業(yè)部門，則看到前景惡化，外國(guó)訂單減少，價(jià)格高企導(dǎo)致需求疲弱，以及供應(yīng)困難。
不過，市場(chǎng)人士也預(yù)測(cè)，無論當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)風(fēng)暴走向如何，食品和醫(yī)療行業(yè)的需求仍會(huì)保持強(qiáng)勁。此外，過去幾年困擾某些行業(yè)的短缺可能會(huì)使某些消費(fèi)品的需求比原本更強(qiáng)勁。這也會(huì)給化工行業(yè)帶來一些彈性。
德國(guó)市場(chǎng)人士表示，過去兩年半導(dǎo)體芯片的短缺，催生了被壓抑的汽車和消費(fèi)電子產(chǎn)品需求，盡管目前的市場(chǎng)環(huán)境不佳，但這些需求可能會(huì)繼續(xù)釋放出來。智庫德國(guó)經(jīng)濟(jì)研究所的最新調(diào)查顯示，制造商對(duì)出口的樂觀情緒略有改善，盡管幾乎沒有人預(yù)期在近期會(huì)有任何改善。這可能表明，市場(chǎng)參與者將再次適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)的最新動(dòng)蕩，如同2020年新冠肺炎疫情期間那樣。
