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半年報密集披露期臨近，A股已經(jīng)有超過三分之一的上市公司率先預(yù)告業(yè)績。
今年上半年，在國際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻、國內(nèi)疫情多發(fā)散發(fā)的多種不利因素影響下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，GDP同比增長2.5%。從業(yè)績預(yù)告成績來看，上市公司作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍和生力軍依然韌性十足，仍有接近一半的企業(yè)預(yù)計實現(xiàn)同比增長，接近四分之一的企業(yè)更是實現(xiàn)翻倍式增長，新能源、醫(yī)藥生物、化學(xué)原料等行業(yè)表現(xiàn)亮眼。
逾400家公司 預(yù)計凈利翻倍
半年報預(yù)告內(nèi)容具有一定的投資指導(dǎo)意義。
中泰證券研究報告指出，歷史上半年報預(yù)報增速在50%以上的股票集合，在預(yù)報披露后往往能夠獲得不錯的收益。具有周期屬性或業(yè)績穩(wěn)定的價值、消費板塊更容易出現(xiàn)“中報預(yù)報行情”。鋼鐵、煤炭、建筑裝飾和汽車的業(yè)績具備一定的順周期屬性，中報預(yù)報高增長在周期向上的環(huán)境中往往能夠得到延續(xù)。
截至7月15日中午，A股共有1643家上市公司發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告。其中，752家公司預(yù)計實現(xiàn)正增長，占比接近一半。這些公司中，有417家公司上半年凈利潤可能實現(xiàn)同比翻倍。從行業(yè)方面來看，受疫情影響，各細(xì)分板塊公司表現(xiàn)分化。化學(xué)原料、計算機(jī)通信、電氣設(shè)備、醫(yī)藥制造領(lǐng)域逆勢增長者較多，合計逾200家公司預(yù)增。其中，電氣設(shè)備和計算機(jī)通信行業(yè)也是扭虧企業(yè)的集中營。處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的細(xì)分行業(yè)受益于市場供需格局偏緊、價格上漲及俄烏沖突、全球通脹預(yù)期推動，二季度盈利增速整體較好。大宗商品行業(yè)中的煤炭、有色金屬、基礎(chǔ)化工、石油石化等行業(yè)整體也表現(xiàn)突出，預(yù)告業(yè)績增長者較多。
上半年煤炭等傳統(tǒng)能源價格維持高位帶來行業(yè)盈利繼續(xù)高增長，已發(fā)布的28份業(yè)績預(yù)告，只有4份預(yù)計上半年凈利潤將出現(xiàn)下滑。根據(jù)中信證券(600030)研究部煤炭行業(yè)組測算，重點公司按整體法計算，預(yù)計煤炭行業(yè)中報業(yè)績同比增長92%，二季度業(yè)績環(huán)比增長約29%。房地產(chǎn)、軟件信息服務(wù)業(yè)和農(nóng)副食品加工業(yè)業(yè)績則整體上差強(qiáng)人意，多家公司預(yù)計凈利潤出現(xiàn)下滑甚至由盈轉(zhuǎn)虧。其中，已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的74家房地產(chǎn)上市公司中，超過八成預(yù)計上半年將由盈轉(zhuǎn)虧、業(yè)績下滑或者繼續(xù)虧損。
不過，從股價表現(xiàn)和業(yè)績預(yù)告對比來看，電子行業(yè)的業(yè)績有可能超過市場預(yù)期。年初至今，31個申萬一級行業(yè)指數(shù)除煤炭外其余均出現(xiàn)回調(diào)，電子行業(yè)跌幅達(dá)28%。而目前已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的111家上市公司中，有51家預(yù)計凈利潤將實現(xiàn)增長、扭虧。
從單家公司方面來看，拿下美國抗原檢測試劑大訂單的九安醫(yī)療(002432)、鋰產(chǎn)品價格扶搖直上的天齊鋰業(yè)(002466)暫坐凈利潤預(yù)增前二甲寶座，分別預(yù)計至少增長275倍、111倍。此外，盛路通信(002446)、鞍重股份(002667)、融捷股份(002192)、高鴻股份(000851)等公司預(yù)計凈利潤增長將超過30倍。
醫(yī)藥生物維持高景氣
醫(yī)藥生物行業(yè)在疫情影響、醫(yī)保改革等一系列因素影響下，業(yè)績持續(xù)分化。與疫情相關(guān)的細(xì)分板塊如疫苗、抗疫醫(yī)療器械產(chǎn)品，以及受益于行業(yè)全面深化改革的創(chuàng)新藥板塊持續(xù)維持高景氣。
滬深兩市首份半年報都來自醫(yī)藥生物行業(yè)。滬市首份半年報是梅花生物(600873)，上半年實現(xiàn)營業(yè)收入142.2億元，同比增長28.96%；歸母凈利潤達(dá)25.75億元，創(chuàng)下歷史新高，同比增長156.45%。深市首份半年報業(yè)績沒那么亮眼，邁克生物(300463)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入17.82億元，同比下降9.11%；歸母凈利潤4.06億元，同比下降23.68%。
整體上看，醫(yī)藥生物行業(yè)上半年業(yè)績好于市場平均，已發(fā)布的99份申萬醫(yī)藥生物行業(yè)業(yè)績預(yù)告中，預(yù)喜率超過一半；其中，23家公司預(yù)計上半年凈利潤將同比翻倍。細(xì)分領(lǐng)域中，化學(xué)制藥、醫(yī)療器械、中藥、CXO板塊預(yù)喜率更高。
抗疫板塊的公司業(yè)績在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，今年上半年也動輒出現(xiàn)翻倍式增長。除九安醫(yī)療外，明德生物(002932)、萬泰生物、迪安診斷(300244)、達(dá)安基因(002030)分別預(yù)計上半年凈利潤將同比增長超314%、246%、120%、106%。萬泰生物的業(yè)績增長，除新冠原料和新冠檢測試劑的收入及利潤實現(xiàn)快速增長外，其主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品二價宮頸癌疫苗也保持產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，收入及利潤均實現(xiàn)高增長。
CXO板塊雖然上半年二級市場股價整體上震蕩走低，但行業(yè)仍然保持高景氣。已發(fā)布業(yè)績預(yù)告的9家上市公司，業(yè)績?nèi)骖A(yù)增。龍頭公司博騰股份(300363)、凱萊英(002821)、藥明康德(603259)分別預(yù)計凈利潤同比增長超455%、283%、73%。中信證券研究報告指出，CXO行業(yè)的成長動力來自兩方面：基于中國工程師紅利以及完善的供應(yīng)鏈，海外產(chǎn)業(yè)鏈不斷向中國轉(zhuǎn)移；基于行業(yè)發(fā)展以及藥品審評審批政策支持，中國企業(yè)創(chuàng)新藥熱情高漲，同時逐步接受外包模式。
新能源爆發(fā)業(yè)績牛
今年上半年，新能源行業(yè)多個細(xì)分領(lǐng)域賺得盆滿缽滿。
“有鋰走天下”，上半年鋰價維持高位、鋰產(chǎn)品需求旺盛，業(yè)內(nèi)公司業(yè)績?nèi)姹l(fā)。龍頭企業(yè)天齊鋰業(yè)、盛新鋰能、贛鋒鋰業(yè)(002460)、鹽湖股份分別預(yù)計凈利潤將同比增長超111倍、7.9倍、4倍、3.26倍。此外，西藏礦業(yè)(000762)、江特電機(jī)(002176)、天華超凈(300390)、中礦資源(002738)、雅化集團(tuán)(002497)等公司預(yù)計增長最低4倍多。
鈷鎳行業(yè)受益于新能源電池需求旺盛、價格上漲。華友鈷業(yè)(603799)預(yù)計上半年實現(xiàn)凈利潤22億元～26億元，同比增長49.86%-77.11%；洛陽鉬業(yè)(603993)預(yù)計凈利潤超39億元，同比增長超65%。
新能源汽車銷量維持高增長態(tài)勢，6月份新能源汽車銷量達(dá)到59.6萬輛，環(huán)比增長33.4%，多家車企的新能源車月銷量創(chuàng)歷史新高。但今年上半年，整車企業(yè)的業(yè)績出現(xiàn)分化。比亞迪(002594)預(yù)計上半年盈利28億元～36億元，同比增長138.59%～206.76%。長城汽車(601633)預(yù)計今年上半年凈利潤相比去年同期將增加17.71億元～23.71億元，同比增長50.2%～67.2%。長安汽車(000625)預(yù)計凈利潤將同比增長超189%。而一汽解放、東風(fēng)汽車(600006)、福田汽車(600166)、小康股份(601127)、宇通客車(600066)、江淮汽車(600418)則紛紛預(yù)告，上半年業(yè)績下降明顯。
不過，新能源汽車行業(yè)已經(jīng)由補(bǔ)貼驅(qū)動過渡到市場驅(qū)動，一眾分析師都看好下半年行業(yè)的增長。海通證券(600837)研究報告認(rèn)為，新車型上市疊加政策支持，將引領(lǐng)行業(yè)下半年的成長。長期來看，智能網(wǎng)聯(lián)汽車的大幕才剛剛開始，從普通車型到豪車都值得向電動化、智能化方向重新打磨升級；短期來看，近期新能源車政策的出臺有望刺激終端購車需求，此外，新能源車企眾多重磅車型上市也將成為新能源車交付量提升的催化劑。
展望第三季度，分析師仍認(rèn)為新能源行業(yè)高景氣度不改。中航證券研究報告指出，歐美與中國的“碳中和”、經(jīng)濟(jì)緩慢恢復(fù)帶來的能源需求增長、傳統(tǒng)能源價格高企、局部供需失衡帶來能源短缺等幾大全球新能源需求的支撐邏輯，目前依舊未見重大改變，因此三季度的上游價格和終端需求均有望保持火熱態(tài)勢。
