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時隔兩年，人民幣匯率重回6.90下方。
8月29日，在岸與離岸人民幣對美元均刷新近兩年低點。截至16:30日間收盤，在岸人民幣兌美元報6.9210，最低觸及6.9229，較上一交易日跌589個基點；離岸人民幣對美元連續(xù)跌破6.90、6.91、6.92三道關(guān)口，最低觸及6.9315，日內(nèi)跌超300點。
與此同時，近段時間美元指數(shù)持續(xù)走高，8月29日盤中一度升破109.40，創(chuàng)近20年來的新高。今年以來，美元指數(shù)累計上漲超過13.8%。
“本輪人民幣貶值主要跟美元指數(shù)有關(guān)。伴隨著韓元和日元的貶值，美元的升值使得新興市場貨幣普遍貶值，包括土耳其、巴西、東南亞周邊的國家的貨幣也在貶值。”8月29日，中國外匯投資研究院院長、首席經(jīng)濟學(xué)家譚雅玲接受時代財經(jīng)采訪時表示，美元指數(shù)的走強與美聯(lián)儲加息、鷹派言論有關(guān)，疊加地緣政治沖突，美元的避險功能發(fā)揮了作用。
“展望未來，人民幣匯率的走勢還是要看美元指數(shù)。在歐洲能源危機未除和經(jīng)濟下行壓力，以及美元未抑制通貨膨脹而持續(xù)加息下，美元指數(shù)會繼續(xù)走強，而人民幣對美元匯率將繼續(xù)相應(yīng)走弱。”華東師范大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博導(dǎo)吳信如對時代財經(jīng)指出。
在吳信如看來，未來中美利差變化趨勢繼續(xù)。中國外貿(mào)繼續(xù)大規(guī)模順差，物價相對穩(wěn)定，疫情控制狀況良好，人民幣不存在整體對外貶值的基礎(chǔ)。
本輪人民幣貶值邏輯與美元指數(shù)有關(guān)
與4月份受疫情影響而貶值不同，市場普遍把本輪人民幣的貶值歸因于美元指數(shù)。
中銀證券全球首席經(jīng)濟學(xué)家管濤近日發(fā)表專欄文章稱，美聯(lián)儲緊縮預(yù)期疊加歐元區(qū)滯脹風(fēng)險上升，推動美指重新升至二十年新高，8月15~26日累計上漲3.0%，今年以來累計上漲13.4%。同期，萬得人民幣匯率預(yù)估指數(shù)基本持平，今年以來累計下跌0.3%?？梢?，這依然不是人民幣弱，而是美元太強。
對于美元指數(shù)走強， 中信證券指出，由于美聯(lián)儲持續(xù)的加息操作、歐元在歐央行加息和經(jīng)濟基本面衰退的博弈下難顯強勢、以及日元依舊疲軟，美元指數(shù)難言拐點，強美元或?qū)?dǎo)致人民幣面臨一定的被動貶值壓力。
譚雅玲進一步稱，美聯(lián)儲的鷹派言論是擾動美元指數(shù)的主要因素。據(jù)悉，雖然此前公布的美國7月CPI同比升8.5%，增速回落，但美聯(lián)儲主席鮑威爾在當(dāng)?shù)貢r間8月26日杰克遜霍爾全球央行年會上仍釋放出“鷹派言論”。
據(jù)央視新聞，鮑威爾表示，美聯(lián)儲將繼續(xù)采取“強力”措施抗擊通脹，沒有空間可以停下來或暫停，將通脹降至2%仍然是美聯(lián)儲的重點目標(biāo)。在通貨膨脹問題得到解決之前，人們不應(yīng)該指望美聯(lián)儲會迅速回?fù)堋?/span>
克里夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特也表示，美聯(lián)儲將全力以赴遏制通脹，她支持明年年初將基準(zhǔn)利率提高到4%以上。
譚雅玲還注意到，最近人民幣貶值行情在離岸人民幣匯率表現(xiàn)得相對較快。一般來說，月末由于匯率結(jié)算，離岸人民幣一般偏升值。因此譚雅玲判斷，8月29日的行情主要是跟周五行情的銜接，但接下來8月30、31日的行情可能會回到月末人民幣偏升值方向的修正。
“9月份是美國財政年度的結(jié)算月，如果美元貶值的話，對美國財政赤字以及債務(wù)收款有協(xié)助作用。”在譚雅玲看來，9月份是一個非常關(guān)鍵的窗口期，美元指數(shù)可能會回落。
出口商依然面臨多重壓力
“人民幣現(xiàn)在貶值，1美金換多更多的人民幣，對于出口來說還是比較劃算。”8月29日，在廣東汕頭從事不銹鋼廚具出口外貿(mào)的張先生對時代財經(jīng)表示。但盡管人民幣貶值，也沒有給他帶來多大的興奮，因為訂單少了。
張先生稱，據(jù)他了解，最近一個月，其所在行業(yè)相比去年訂單少了四成，“出口和內(nèi)需都差了很多。”
譚雅玲也認(rèn)為，現(xiàn)在，人民幣的貶值不足以使外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)，“之前，人民幣升值到了6.3，已經(jīng)超出了企業(yè)能夠盈利的成本線，再加上這兩年伴隨大宗商品原材料價格不斷的上漲，疊加海運價格上漲、用工成本的上升，訂單銳減，中小企業(yè)特別難熬。”
8月29日，中國貿(mào)促會新聞發(fā)言人、中國國際商會秘書長孫曉在月度例行新聞發(fā)布會上表示，近期中國貿(mào)促會針對500多家企業(yè)開展的一項問卷調(diào)查顯示，企業(yè)當(dāng)前面臨的主要困難是物流慢、成本高、訂單少。56%的企業(yè)表示，原材料價格和物流費用高。62.5%的企業(yè)表示，訂單不穩(wěn)定，短單小單多、長單大單少。
展望未來，業(yè)內(nèi)對國外經(jīng)濟形勢較為擔(dān)憂。
植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長、中國首席經(jīng)濟學(xué)家論壇理事長連平曾對時代財經(jīng)表示，下半年的出口情況有一些不確定性。三季度西方經(jīng)濟雖然增速下滑，但還沒有出現(xiàn)非常糟糕的狀況。四季度可能走向衰退的邊緣，有可能出現(xiàn)經(jīng)濟增長速度明顯下滑，甚至有的經(jīng)濟體包括歐盟等可能出現(xiàn)負(fù)增長。
東吳證券指出，當(dāng)凈出口惡化時，人民幣匯率貶值彈性更大。反之，當(dāng)凈出口不斷改善時，人民幣的升值彈性會更大，典型的就是2020年疫情之后，凈出口改善使得人民幣升值慣性很大，即使2021年下半年美元開始強勢反彈。
東吳證券預(yù)估，凈出口的拐點可能在今年第四季度或明年初出現(xiàn)，主要看海內(nèi)外供需格局和疫情防控的變化。
中信證券研報也指出，考慮到海外居民補貼已消耗殆盡且今年以來股市波動加大對財富效應(yīng)的拖累加大，同時海外居民料將更多從商品消費轉(zhuǎn)向服務(wù)消費，下半年出口增速將隨著外需的邊際轉(zhuǎn)弱而逐步回落。
事實上，除了海外需求變化，也需要關(guān)注價格因素變化，去年以來，海外漲價潮也推高了中國的出口額。數(shù)據(jù)顯示，中國5月貿(mào)易順差達787.5億美元，6月貿(mào)易順差則高達979億美元，7月貿(mào)易順差達1013億美元，這是有記錄以來中國月度順差首次超過1000億美元，繼續(xù)超預(yù)期。
