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8月下旬以來(lái)，國(guó)內(nèi)丁腈橡膠市場(chǎng)結(jié)束3個(gè)多月的頹勢(shì)觸底反彈。截至目前，蘭州石化3305E丁腈橡膠成交價(jià)格約1.55萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)，較前期低點(diǎn)上漲1300元，但較年內(nèi)高點(diǎn)下跌了8000元，跌幅達(dá)到30%以上。
對(duì)于后市，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需求回暖不及預(yù)期，加之供應(yīng)面充裕，此番丁腈橡膠漲勢(shì)難以持續(xù)，“金九”或成色不足。
產(chǎn)能釋放施壓
據(jù)隆眾資訊分析師吳曉燕介紹，從5月開始，國(guó)內(nèi)丁腈橡膠開啟了快速下跌趨勢(shì)，尤其是6月丁腈橡膠市場(chǎng)和出廠價(jià)差已經(jīng)進(jìn)入負(fù)值，代理商承壓嚴(yán)重。此后跌勢(shì)有所減緩，但丁腈橡膠價(jià)格一直處于下降趨勢(shì)，并延續(xù)到8月下旬。
“導(dǎo)致丁腈橡膠市場(chǎng)跌跌不休的原因是蘭州石化新建3.5萬(wàn)噸/年裝置于5月21日投產(chǎn)，并于6月進(jìn)入量產(chǎn)階段，丁腈橡膠產(chǎn)量增加明顯。同時(shí)，羧基丁腈膠乳市場(chǎng)供應(yīng)過剩，導(dǎo)致零星丁腈橡膠/丁腈膠乳共產(chǎn)企業(yè)以產(chǎn)丁腈橡膠為主，產(chǎn)量較去年同期增加，因此丁腈橡膠市場(chǎng)供需矛盾放大。”吳曉燕分析說。
市場(chǎng)人士表示，丁腈橡膠業(yè)者為了釋放8~9月的銷售壓力，進(jìn)行了提前預(yù)售，因此8月下旬開始到貨多以交付前期訂單為主，導(dǎo)致市場(chǎng)可售貨源不多。同時(shí)，華東地區(qū)受高溫限電等因素影響，丁腈橡膠廠家開工負(fù)荷有所降低，阿朗臺(tái)橡以及鎮(zhèn)江南帝也存在降負(fù)保價(jià)等行為。數(shù)據(jù)顯示，8月丁腈橡膠供應(yīng)量較7月減少7.06%，為市場(chǎng)止跌反彈注入了動(dòng)能。
此外，出口大幅增加、進(jìn)口減少在一定程度上也減輕了國(guó)內(nèi)丁腈橡膠市場(chǎng)產(chǎn)銷壓力。數(shù)據(jù)顯示，1~7月，我國(guó)丁腈橡膠出口同比增長(zhǎng)81%，進(jìn)口同比下降24.26%。
“短期來(lái)看，生產(chǎn)裝置均正常運(yùn)行，丁腈橡膠供應(yīng)偏緊格局或?qū)⒊掷m(xù)，市場(chǎng)價(jià)格也將延續(xù)偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，但上漲空間不大。隨著空單的逐步交付，9月下旬丁腈橡膠供需矛盾將逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)或終結(jié)漲勢(shì)。丁腈橡膠‘金九’褪色或成定局。”吳曉燕分析說。
成本支撐偏弱
作為上游原料，無(wú)論是丁二烯還是丙烯腈后市大漲幾率均不大，在成本面上難以對(duì)丁腈橡膠形成支撐。
8月末，丁二烯市場(chǎng)一掃此前大幅走低局面開始上漲。中石化連續(xù)兩次上調(diào)出廠價(jià)格共計(jì)1000元，也拉動(dòng)了丁二烯市場(chǎng)行情走高。后市來(lái)看，浙石化一期丁二烯裝置短期消缺結(jié)束，3#25萬(wàn)噸/年新增裝置將逐步釋放產(chǎn)能，預(yù)計(jì)9月國(guó)內(nèi)丁二烯供應(yīng)環(huán)比有所增量。同時(shí)，東南亞供應(yīng)充裕，我國(guó)丁二烯出口市場(chǎng)成交相對(duì)偏弱。下游方面，山東益華10萬(wàn)噸/年順丁橡膠裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，但商品流入市場(chǎng)尚需時(shí)日。同時(shí)，丁二烯價(jià)格高位疊加苯乙烯行情上行，導(dǎo)致下游成本壓力不減，開工積極性受挫，預(yù)計(jì)丁二烯市場(chǎng)將偏弱運(yùn)行。
另一原料丙烯腈目前市場(chǎng)堅(jiān)挺運(yùn)行。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)分析師劉佳霖介紹，上游原料丙烯市場(chǎng)以先漲后穩(wěn)為主，成本端壓力仍存。此外，由于丙烯腈工廠維持減產(chǎn)政策，故供應(yīng)縮減后，場(chǎng)內(nèi)報(bào)盤小幅走高。但腈綸廠按計(jì)劃降負(fù)，對(duì)丙烯腈市場(chǎng)提振有限，企業(yè)多堅(jiān)挺報(bào)價(jià)為主。
劉佳霖等市場(chǎng)人士認(rèn)為，丙烯腈下游需求有一定向好預(yù)期，丙烯腈—丁二烯—苯乙烯三元共聚物(ABS)及丙烯酰胺企業(yè)開工率將有所回升。不過，腈綸企業(yè)開工率預(yù)計(jì)下降，且遼寧金發(fā)丙烯腈新裝置有投產(chǎn)計(jì)劃。在產(chǎn)能過剩背景下，丙烯腈供需面難以持續(xù)改善，也難以給丁腈橡膠市場(chǎng)帶來(lái)成本支撐。
需求不及預(yù)期
從丁腈橡膠下游來(lái)看，8月下游工廠正值傳統(tǒng)淡季，訂單不多，且部分地區(qū)限電影響開工，對(duì)原料采購(gòu)維持剛需，交投寡淡。這也是造成丁腈橡膠市場(chǎng)8月低位運(yùn)行的重要因素之一。
據(jù)吉林石化銷售人員何峻松介紹，步入2022年，下游企業(yè)受終端需求不振、疫情等影響，開工情況一直得不到改善。隨著“金九”的到來(lái)，下游制品行業(yè)開工略有好轉(zhuǎn)，訂單也有所增加，但較往年同期依舊存在較大的差距。截至目前，膠管行業(yè)開工率約為44%，較去年同期下降26%;保溫發(fā)泡制品行業(yè)開工率約為51%，較去年同期下降24%。
此外，丁腈橡膠市場(chǎng)急速下跌，導(dǎo)致下游企業(yè)逢低建倉(cāng)，因此近期部分制品企業(yè)以消耗原材料庫(kù)存為主，對(duì)丁腈橡膠采買意愿不強(qiáng)。
何峻松分析說，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，疫情散發(fā)抑制消費(fèi)，丁腈橡膠下游需求不樂觀。供需矛盾得不到理順，丁腈橡膠市場(chǎng)“金九”或黯然收官。
