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自8月中旬以來，山東尿素市場在2250元(噸價，下同)均價筑底反彈至9月中旬的2555元后，價格進入窄幅下滑通道。截至上周末，山東地區(qū)小顆粒尿素均價在2380元附近，較年內(nèi)低點僅高130元左右。
從供應(yīng)來看，近期國內(nèi)尿素企業(yè)日產(chǎn)量在14.2萬~15.1萬噸。受河南、安徽、江蘇等地部分裝置檢修及故障短停影響，日產(chǎn)量呈現(xiàn)窄幅波動。而山西地區(qū)因環(huán)保影響，減量仍在持續(xù)中。隨著前期部分裝置復(fù)產(chǎn)，未來尿素日產(chǎn)量或有窄幅上升可能，但部分企業(yè)仍有檢修計劃，預(yù)計后期尿素日產(chǎn)量仍將處于窄幅震蕩中。
從需求來看，當(dāng)前北方大多數(shù)地區(qū)已進入秋季肥掃尾階段，下游貿(mào)易商補貨意愿暫不明顯。工業(yè)需求方面，從復(fù)合肥情況來看，近期國內(nèi)主要復(fù)合肥企業(yè)平均開工率呈現(xiàn)下滑趨勢。截至上周末，國內(nèi)主要復(fù)合肥企業(yè)周度平均開工率在30.99%，周度下調(diào)2.32%。房地產(chǎn)方面，雖然9月銷售額環(huán)比提升10%，但同比仍保持25.7%的降幅。由此推斷，下游膠板廠生產(chǎn)情況并不樂觀，進而對尿素需求增幅有限。
從庫存情況來看，隨著主流區(qū)域秋季備肥期陸續(xù)結(jié)束，下游新增采購量陸續(xù)減少，僅以零星采購為主，新單收單情況不佳，企業(yè)庫存開始承壓上行。盡管10月初東北地區(qū)淡季備肥開啟一波補倉操作，但隨著后續(xù)價格持續(xù)走弱，采購情緒逐步減淡，目前多以觀望為主。近期除部分企業(yè)計劃檢修外，部分企業(yè)有減量操作，不排除為緩解自身庫存壓力而為。
金聯(lián)創(chuàng)化肥分析師徐曉云分析認為，盡管原料煤對尿素價格有一定支撐，但下游采購疲軟，多數(shù)貿(mào)易商均有一定儲備，暫對補倉較為謹慎。加之當(dāng)前淡儲操作尚未開始，企業(yè)仍將面臨庫存持續(xù)上升壓力。近期計劃檢修企業(yè)屈指可數(shù)，供應(yīng)面仍無較大變動情況下，預(yù)計后市尿素價格將繼續(xù)下跌。
