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在風(fēng)光大基地快速推進(jìn)、分布式光伏加快發(fā)展，以及下游儲(chǔ)能領(lǐng)域的需求高增長(zhǎng)推動(dòng)下，光伏產(chǎn)業(yè)裝機(jī)規(guī)模實(shí)現(xiàn)新突破，在可再生能源領(lǐng)域比重持續(xù)提高。行業(yè)支持政策的密集出臺(tái)為光伏產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展打下了良好基礎(chǔ)。
國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)累計(jì)裝機(jī)規(guī)模3.58億千瓦，新增裝機(jī)規(guī)模0.53億千瓦，同比增長(zhǎng)105.83%，裝機(jī)規(guī)模幾乎接近去年全年的數(shù)據(jù)。第三季度國(guó)內(nèi)新增光伏裝機(jī)0.22億千瓦，同比增長(zhǎng)73.16%，環(huán)比增長(zhǎng)22.95%。
光伏設(shè)備營(yíng)收創(chuàng)歷史新高
受光伏產(chǎn)業(yè)高景氣帶動(dòng)，A股光伏設(shè)備公司過(guò)去幾年來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)規(guī)模邁上新臺(tái)階。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，光伏設(shè)備行業(yè)A股公司總營(yíng)收達(dá)到6465.7億元，同比增速81%，營(yíng)收規(guī)模創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)十年來(lái)新高；合計(jì)凈利潤(rùn)802億元，同比增長(zhǎng)123.62%，盈利總額創(chuàng)歷史新高，增速創(chuàng)七年來(lái)新高。
單家公司來(lái)看，數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，光伏設(shè)備行業(yè)13家公司營(yíng)收超百億。通威股份(600438)營(yíng)收首次突破千億大關(guān)，公司是高純晶硅行業(yè)龍頭，目前已形成23萬(wàn)噸高純晶硅產(chǎn)能、54GW太陽(yáng)能(000591)電池產(chǎn)能。光伏電池組件的3家龍頭隆基綠能、天合光能、晶科能源前三季度營(yíng)收均超過(guò)500億元，創(chuàng)同期歷史新高。
13家光伏設(shè)備公司前三季度凈利潤(rùn)超10億元，通威股份、大全能源、隆基綠能3家公司凈利潤(rùn)均首次突破百億大關(guān)。超八成公司凈利潤(rùn)同比去年為增長(zhǎng)狀態(tài)，凈利潤(rùn)翻倍公司多達(dá)15家，其中愛旭股份凈利潤(rùn)增速31.34倍排在首位。
從細(xì)分環(huán)節(jié)來(lái)看，光伏設(shè)備五大領(lǐng)域逆變器、硅料硅片、光伏加工設(shè)備、光伏輔材、光伏電池組件中，上游硅料硅片環(huán)節(jié)營(yíng)收增速110%排在第一位；其次是中游電池組件環(huán)節(jié)，營(yíng)收增速為78.5%。凈利潤(rùn)增速最高的也是硅料硅片環(huán)節(jié)，前三季度增速高達(dá)217.14%，側(cè)面反映出光伏原料的供需緊缺現(xiàn)實(shí)。
今年以來(lái)，光伏上游硅料價(jià)格屢創(chuàng)新高。TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)下少數(shù)景氣的行業(yè)表現(xiàn)出產(chǎn)業(yè)周期有一定的錯(cuò)配，特別是去年到今年前三季度顯現(xiàn)出一定程度的多晶硅環(huán)節(jié)供不應(yīng)求的局面，導(dǎo)致硅料價(jià)格高位運(yùn)行。各個(gè)環(huán)節(jié)的存貨數(shù)量上升，無(wú)論是電池、組件、硅片以及貿(mào)易商。
對(duì)行業(yè)的現(xiàn)狀，工信部等相關(guān)部門也采取了相關(guān)措施，引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)合理規(guī)劃布局和智能升級(jí)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)持續(xù)提質(zhì)、增效、降本。硅片環(huán)節(jié)則率先出現(xiàn)降價(jià)。
10月31日，TCL中環(huán)率先下調(diào)硅片報(bào)價(jià)。業(yè)內(nèi)人士表示，這次硅片價(jià)格下調(diào)，組件價(jià)格也可能會(huì)下調(diào)。年底本來(lái)就是裝機(jī)并網(wǎng)的旺季，如果組件成本下降，裝機(jī)需求可能會(huì)被進(jìn)一步刺激。
長(zhǎng)三角聚集大批光伏設(shè)備公司
以前我國(guó)光伏的應(yīng)用市場(chǎng)主要集中在海外，為了出口運(yùn)輸便利，國(guó)內(nèi)光伏電池、組件的生產(chǎn)基地大多布局在江蘇、浙江等東部沿海地區(qū)。
近幾年，市場(chǎng)需求端發(fā)生變化，原有光伏產(chǎn)業(yè)制造格局雖有一定沖擊，但并未撼動(dòng)長(zhǎng)三角城市在光伏產(chǎn)業(yè)鏈上優(yōu)勢(shì)地位，相反隨著產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)體量進(jìn)一步壯大，與之帶來(lái)的產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)效應(yīng)也相應(yīng)增強(qiáng)。
數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，從地域分布來(lái)看，目前長(zhǎng)三角地區(qū)（江蘇、上海、浙江、安徽等四省市）的光伏設(shè)備上市公司數(shù)量最多，合計(jì)占比接近六成。其中江蘇地區(qū)聚集了16家上市公司，數(shù)量分布最廣。光伏電池組件龍頭天合光能、加工設(shè)備龍頭邁為股份、逆變器龍頭固德威等均為當(dāng)?shù)厣鲜泄尽?br />
從市值分布來(lái)看，江蘇、浙江光伏設(shè)備公司A股市值均超過(guò)4000億元，加上安徽、上海，合計(jì)A股市值達(dá)到1.23萬(wàn)億元，占行業(yè)總市值比例為46.27%。陜西、四川、天津等省市因各有1家千億市值的龍頭公司，排名也比較靠前。
上市公司跨界淘金光伏產(chǎn)業(yè)
作為新能源賽道最火的領(lǐng)域之一，光伏產(chǎn)業(yè)高景氣吸引著越來(lái)越多的上市公司加入。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前涉及光伏概念的股票多達(dá)370只以上。眾多企業(yè)跨界光伏產(chǎn)業(yè)，會(huì)否造成賽道的擁擠？此外，眾多上市公司宣布加碼光伏產(chǎn)能，行業(yè)供需會(huì)受到怎樣的影響？
隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，任何行業(yè)階段性產(chǎn)品過(guò)剩是存在的，但先進(jìn)產(chǎn)能不會(huì)過(guò)剩且供不應(yīng)求。多晶硅料價(jià)格漲得越高，沖進(jìn)來(lái)的力量會(huì)越強(qiáng)，因?yàn)橛袀€(gè)建廠周期，但到了一定時(shí)間就會(huì)有充足供應(yīng)。
隆基綠能相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出，無(wú)論跨界資本在熱錢驅(qū)動(dòng)下入場(chǎng)掘金，還是老牌的光伏企業(yè)逐漸開始垂直一體化。這些都需要遵循一個(gè)共同的邏輯：商業(yè)模式和企業(yè)經(jīng)營(yíng)是不是真正的成功，在于各個(gè)環(huán)節(jié)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。這種局面對(duì)未來(lái)光伏企業(yè)的專業(yè)化、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)和高質(zhì)量發(fā)展提出了更高的要求，意味著在各環(huán)節(jié)都必須比別人領(lǐng)先。
針對(duì)上市公司擴(kuò)產(chǎn)對(duì)行業(yè)供需的影響，大全能源相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)指出，從下游到上游，光伏產(chǎn)業(yè)中組件、電池、硅片、多晶硅的擴(kuò)產(chǎn)周期越來(lái)越長(zhǎng)，尤其是多晶硅投資周期達(dá)到12個(gè)月~18個(gè)月，爬坡周期達(dá)到3個(gè)月~6個(gè)月?？缃绮季帜芊裉峁┯行Ч?yīng)具有不確定性，不管是現(xiàn)有廠商，還是潛在加入者，能否提供真實(shí)、有效供給才是影響行業(yè)發(fā)展的因素。
在談到光伏產(chǎn)業(yè)前景時(shí)，大全能源相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，從行業(yè)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力來(lái)看，碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)不是一朝一夕的目標(biāo)，是長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)，平價(jià)上網(wǎng)和度電成本降低，光伏發(fā)電經(jīng)濟(jì)性增強(qiáng)和綠色可持續(xù)發(fā)展也是技術(shù)變革的必然長(zhǎng)期趨勢(shì)。在長(zhǎng)期發(fā)展動(dòng)力的驅(qū)動(dòng)下，光伏的長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)毋容置疑。
金博股份在接受記者采訪時(shí)談到，由于技術(shù)進(jìn)步和產(chǎn)業(yè)規(guī)模化的推動(dòng)，光伏制造成本降幅明顯，光伏發(fā)電不再依靠補(bǔ)貼和政策扶持，光伏行業(yè)平準(zhǔn)化度電成本已具備與煤炭天然氣的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。光伏行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)持續(xù)向好，行業(yè)凈資產(chǎn)收益率較高，所以多家上市公司跨界布局。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的同時(shí)，業(yè)內(nèi)企業(yè)通過(guò)有序創(chuàng)新和技術(shù)革命，可以促進(jìn)行業(yè)生產(chǎn)力的發(fā)展，提升行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
北上資金加倉(cāng)超跌光伏設(shè)備公司
二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，截至11月3日收盤，光伏設(shè)備指數(shù)年內(nèi)累計(jì)下跌4.7%，跑贏同期上證指數(shù)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，光伏設(shè)備公司目前A股市值合計(jì)2.7萬(wàn)億元，8家公司市值邁過(guò)千億大關(guān)。隆基綠能A股市值3799.93億元排在第一位，在整個(gè)A股市場(chǎng)排名前20以內(nèi)。
近幾個(gè)月來(lái)，光伏設(shè)備板塊出現(xiàn)調(diào)整。最新收盤價(jià)與年內(nèi)高點(diǎn)相比，光伏設(shè)備股平均回撤幅度23%。海優(yōu)新材、同享科技、海泰新能、聯(lián)泓新科、中來(lái)股份等回撤幅度居前。
與此同時(shí)，活躍資金如北上資金和融資資金加倉(cāng)部分績(jī)優(yōu)的光伏設(shè)備公司。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，按照區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，10月以來(lái)北上資金增持超億元的光伏設(shè)備股有6家，分別是TCL中環(huán)、錦浪科技、邁為股份、上機(jī)數(shù)控、金博股份、愛康科技。
上述6家公司最新收盤價(jià)較年內(nèi)高點(diǎn)均回撤10%以上；在此期間，6家公司中同時(shí)獲融資資金加倉(cāng)超億元的僅上機(jī)數(shù)控。
機(jī)構(gòu)看好光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)前景
對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)未來(lái)的發(fā)展前景，不少機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士持樂(lè)觀態(tài)度。TCL中環(huán)相關(guān)負(fù)責(zé)人接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，光伏作為可以制造出來(lái)的能源，且光伏發(fā)電成本的優(yōu)勢(shì)已經(jīng)體現(xiàn)，市場(chǎng)裝機(jī)持續(xù)向好，光伏迎來(lái)了比較長(zhǎng)期的確定性發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)預(yù)測(cè)到2025年全球裝機(jī)規(guī)模或達(dá)到1000GW的量級(jí)。
中郵證券指出，光伏板塊是中國(guó)制造業(yè)具備全球競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)秀代表，隨著平價(jià)時(shí)代到來(lái)，以及全球碳中和浪潮的推進(jìn)，光伏行業(yè)正處于周期性到成長(zhǎng)性的轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)到2025年年均復(fù)合增速在30%左右。
太平洋證券研報(bào)顯示，根據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，在保守樂(lè)觀情況下，2022年~2025年光伏年均新增裝機(jī)量將達(dá)到83GW~99GW?？春迷诠夥袠I(yè)高景氣推動(dòng)下，設(shè)備龍頭業(yè)績(jī)迎來(lái)的高增長(zhǎng)時(shí)代。
根據(jù)5家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，今后3年凈利潤(rùn)增速均有望超20%，同時(shí)滾動(dòng)市盈率低于50倍的光伏設(shè)備股有10只。4只千億市值的龍頭股入圍，分別是隆基綠能、晶澳科技、天合光能、TCL中環(huán)。上述10只股中，上機(jī)數(shù)控滾動(dòng)市盈率16.06倍排在最低位置，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)盈利28.31億元，同比增長(zhǎng)101.43%。
