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截至10月31日，基礎(chǔ)化工板塊506家上市公司均已披露三季報。整體來看，在油價高位震蕩、下游需求疲軟等因素疊加的情況下，基礎(chǔ)化工板塊先揚后抑，第三季度開始承壓。
據(jù)統(tǒng)計，前三季度，該板塊實現(xiàn)營業(yè)總收入約1.95億元，同比增長29.92%;實現(xiàn)歸母凈利潤2162億元，同比增長25.7%。其中，第三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入6397億元，同比增長15%，環(huán)比下降8.6%;實現(xiàn)歸母凈利潤549億元，同比下降9.84%，環(huán)比下降37.32%。
按照中信證券行業(yè)分類，在33個子行業(yè)中，前三季度30個子行業(yè)主營收入保持同比增長。其中，鉀肥、鋰電化學品、碳纖維、民爆用品、氟化工5個子行業(yè)主營收入增速較快，分別增長137.45%、119.78%、77.82%、40.82%和38.51%。3個子行業(yè)主營收入同比下滑。其中，涂料油墨顏料下降6.89%、氨綸下降5.11%、黏膠纖維下降0.81%。
從凈利潤來看，前三季度，在33個子行業(yè)中，16個子行業(yè)保持同比增長。其中，鉀肥、氟化工、民爆用品、無機鹽、鋰電化學品5個子行業(yè)凈利潤同比增速較快，分別增長237.98%、180.79%、114.42%、111.23%和108.39%。17個子行業(yè)凈利潤同比下降。其中，黏膠纖維、綿綸、氨綸、印染化學品、日用化學品5個子行業(yè)凈利潤下滑較多，同比分別下降73.72%、61.32%、60.57%、42.22%和40.5%。
整體來看，鉀肥、鋰電化學品、氟化工、民爆用品子行業(yè)表現(xiàn)較好，營收和凈利潤均實現(xiàn)大幅增長。
“鉀肥行業(yè)高景氣度主要是受益于全球糧價上漲，農(nóng)戶的種植熱情提高，對化肥產(chǎn)品的需求也相應提升。而地緣政治沖突導致鉀肥全球供給持續(xù)受限。雙重因素驅(qū)動下，鉀肥價格持續(xù)上行。”排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品運營經(jīng)理徐圣雄分析說。
鋰電化學品行業(yè)主要受益于新能源汽車行業(yè)高景氣度，儲能需求快速擴張。中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，我國新能源汽車前三季度累計銷量達456.7萬輛，同比增長超過110%。
從氟化工行業(yè)看，下游制冷劑、含氟新能源材料市場較好，帶動氟化工產(chǎn)品需求增加、價格大漲。
從民爆用品行業(yè)看，結(jié)構(gòu)進一步優(yōu)化，集中度提升。同時，煤炭價格大幅上漲，開采固定投資觸底反彈，催生了民爆品需求。
從業(yè)績跌幅較大的行業(yè)看，主要集中在紡織產(chǎn)業(yè)鏈上。由于全球經(jīng)濟萎縮導致紡織服裝需求偏弱，化纖產(chǎn)業(yè)鏈景氣度下滑，需求不振導致部分產(chǎn)品價格持續(xù)下跌，進而也影響了下游印染化學品需求。
對于后期基礎(chǔ)化工板塊走勢，業(yè)內(nèi)人士認為，油價將高位震蕩，行業(yè)成本仍有支撐。分板塊或?qū)⒗^續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。
從原油來看，OPEC+啟動大幅減產(chǎn)，決定從11月起，以8月產(chǎn)量配額為基礎(chǔ)將原油產(chǎn)量下調(diào)200萬桶/日，并將限產(chǎn)延長至2023年12月?；ㄆ煦y行預計，第四季度布倫特原油均價將達到97美元/桶;高盛也表示，將維持布倫特原油價格在2023年第一季度為115美元/桶的預期不變。中國海油能源經(jīng)濟研究院預計，第四季度布倫特原油均價區(qū)間在90~98美元/桶。油價高位震蕩將使化工行業(yè)生產(chǎn)成本提高。
雖然受全球經(jīng)濟增速放緩、需求端表現(xiàn)不振等影響，多數(shù)化工品市場將延續(xù)弱勢震蕩運行。但市場從不缺“逆風起舞者”。新能源汽車的蓬勃發(fā)展將帶動鋰電化學品產(chǎn)業(yè)進入前所未有的發(fā)展機遇期。另外，光伏行業(yè)需求持續(xù)旺盛、產(chǎn)業(yè)鏈供給彈性不足，也有望給多晶硅行業(yè)繼續(xù)帶來強力支撐。
