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上周膠價(jià)延續(xù)反彈上漲態(tài)勢(shì)，滬膠主力2301合約周環(huán)比上漲2.5%。
供給端，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)溫度降低轉(zhuǎn)產(chǎn)全乳，支撐原料價(jià)格上漲。泰國(guó)膠水價(jià)格持穩(wěn)，膠水杯膠價(jià)差回落。10月天然及合成橡膠進(jìn)口量增加印證前期海外需求走弱，國(guó)內(nèi)進(jìn)口壓力加大。需求端，全鋼胎和半鋼胎開(kāi)工率經(jīng)過(guò)10月假期與檢修后V型反彈，年底前開(kāi)工率有望延續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，為1月過(guò)年備貨。
庫(kù)存方面，上周社會(huì)庫(kù)存小幅累庫(kù)。天然橡膠倉(cāng)單數(shù)量快速上升，馬上臨近倉(cāng)單注銷(xiāo)日期，預(yù)計(jì)注銷(xiāo)后新倉(cāng)單數(shù)量為10.8萬(wàn)噸，20號(hào)膠倉(cāng)單注銷(xiāo)速度見(jiàn)底。RU01-05價(jià)差back結(jié)構(gòu)繼續(xù)走強(qiáng)，價(jià)差創(chuàng)月內(nèi)新高。泰銖較美元走強(qiáng)，周內(nèi)調(diào)升1382個(gè)基點(diǎn)，泰國(guó)加工利潤(rùn)下滑趨勢(shì)。供給端整體維持穩(wěn)定增長(zhǎng)，需求端小幅改善，預(yù)期短期天膠維持震蕩格局。
國(guó)內(nèi)開(kāi)工率回升，部分地區(qū)尤其是上東輪胎企業(yè)復(fù)工，為多頭帶來(lái)不小信心，膠價(jià)在周內(nèi)也因此加之現(xiàn)貨價(jià)格支撐，持續(xù)保持在萬(wàn)二線上。不過(guò)大環(huán)境偏空因素較多，尤其是國(guó)內(nèi)終端消費(fèi)市場(chǎng)以及海外進(jìn)出口，11日待美國(guó)公布CPI數(shù)據(jù)后市場(chǎng)情緒預(yù)計(jì)將在出現(xiàn)一波變化。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)保持生產(chǎn)高位，大幅下跌可能暫時(shí)沒(méi)有，但持續(xù)向上受限。下游需求持續(xù)疲軟，天膠基本面疲弱格局未變，但是當(dāng)前全乳膠減產(chǎn)炒作仍存，市場(chǎng)心態(tài)偏樂(lè)觀。
