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今年雙酚A產(chǎn)能持續(xù)大幅擴(kuò)張，市場量增價(jià)降，利潤空間大幅縮水，甚至在12月中上旬出現(xiàn)虧損。筆者認(rèn)為，2023年產(chǎn)能持續(xù)釋放，雙酚A市場或繼續(xù)在成本線附近掙扎，供需矛盾短期難解。
產(chǎn)能釋放腳步不停歇。今年上半年，舟山綠色石化23萬噸/年雙酚A裝置投產(chǎn)，滄州大化20萬噸/年雙酚A裝置投產(chǎn)；四季度，魯西集團(tuán)120萬噸/年雙酚A項(xiàng)目一期20萬噸/年工程，以及萬華化學(xué)48萬噸/年雙酚A生產(chǎn)線按計(jì)劃投產(chǎn)。至此，我國雙酚A總產(chǎn)量有望達(dá)240萬噸左右。2023年雙酚A產(chǎn)能仍延續(xù)擴(kuò)張態(tài)勢，總產(chǎn)能將達(dá)到440.5萬噸，市場供應(yīng)充足。
價(jià)格利潤雙降成定局?；赝?021年，雙酚A均價(jià)達(dá)2.26萬元(噸價(jià)，下同)，最高價(jià)一度站上3萬元關(guān)口，創(chuàng)近20年來新高。雙酚A生產(chǎn)企業(yè)盈利更是可觀，尤其在前4月，雙酚A生產(chǎn)企業(yè)理論盈利竟高達(dá)1.8萬元，雖然后續(xù)理論盈利有所收窄，但全年均利仍接近萬元。再看今年雙酚A市場，行情持續(xù)震蕩下行，尤其12月份價(jià)格大幅回落，逼近萬元關(guān)口，全年均價(jià)1.47萬元，同比下降34.4%。同時(shí)，行業(yè)獲利空間也不斷收窄，甚至臨近收官出現(xiàn)成本倒掛，全年平均毛利2574元，同比下降76.5%。與去年相比，今日的雙酚A市場已經(jīng)不可同日而語。
造成雙酚A市場如此局面的重要因素是供需矛盾加劇。國內(nèi)雙酚A一體化發(fā)展水平不斷提升，目前雙酚A與下游配套率在94%，其中與下游聚碳酸酯(PC)配套率在62.5%，與下游環(huán)氧樹脂配套率在31%。但今年受疫情沖擊、外部環(huán)境變化等多重因素影響，需求不足成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出矛盾， PC以及環(huán)氧樹脂開工均不及預(yù)期，導(dǎo)致雙酚A整體供過于求，行業(yè)產(chǎn)銷壓力難減。
后市來看，隨著疫情管控逐步放開，內(nèi)需有望恢復(fù)好轉(zhuǎn)，但基建投資保持高增長難度增加。海外經(jīng)濟(jì)衰退隱憂仍存，外需繼續(xù)放緩仍是大趨勢。同時(shí)，未來5年雙酚A規(guī)劃及擬在建產(chǎn)能超過500萬噸，下游PC新增產(chǎn)能放緩，環(huán)氧樹脂產(chǎn)能利用率仍存一定不確定性。此外，2023年，雙酚A原料酚酮新增產(chǎn)能在200萬噸以上，疊加今年第四季度三套195萬噸/年新產(chǎn)能穩(wěn)定運(yùn)行，原料支撐也將減弱。
市場人士認(rèn)為，多空交織中，雙酚A供需矛盾或難理順，價(jià)格將在成本線附近運(yùn)行，雙酚A昔日光環(huán)已不再。
