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1、12月PTA市場(chǎng)呈V型走勢(shì)，加工費(fèi)表現(xiàn)異步同趨。中國(guó) PTA市場(chǎng)現(xiàn)貨均價(jià)5361元/噸，環(huán)比減4.57%，同比加15.35%。乙二醇市場(chǎng)窄幅震蕩為主，市場(chǎng)運(yùn)行區(qū)間在3900-4100元/噸之間。截至12月30日，華東現(xiàn)貨月均價(jià)在3982.73元/噸，較上月均價(jià)漲124元/噸，漲幅3.24%。
2、從供應(yīng)方面來(lái)看，PTA新產(chǎn)能將投放市場(chǎng)，供增需減加劇累庫(kù)預(yù)期。新材料一套裝置計(jì)劃停車(chē)，東營(yíng)威聯(lián)、四川能投、珠海BP計(jì)劃重啟，亞?wèn)|石化、嘉通能源計(jì)劃提負(fù)，且仍有新裝置投放，其余裝置保持降幅或延續(xù)檢修。預(yù)計(jì)1月國(guó)內(nèi)PTA裝置產(chǎn)能利用率或?qū)⒄嵘?6%附近，預(yù)計(jì)產(chǎn)量或升至428萬(wàn)噸左右。
EG方面，國(guó)內(nèi)仍有新裝置投產(chǎn)，國(guó)內(nèi)供應(yīng)增量明確。截至12月29日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開(kāi)工負(fù)荷在62.87%（環(huán)比上升3.73%），其中煤制乙二醇開(kāi)工負(fù)荷在49.00%（環(huán)比上升7.37%）。近期港口相對(duì)擁堵，船只進(jìn)港等待時(shí)間較長(zhǎng)，碼頭累庫(kù)節(jié)點(diǎn)有多推遲。
3、從需求方面來(lái)看，月內(nèi)正值春節(jié)假期，部分聚酯行業(yè)裝置存在繼續(xù)減產(chǎn)檢修計(jì)劃，國(guó)內(nèi)聚酯行業(yè)產(chǎn)出將繼續(xù)下滑。節(jié)前缺乏補(bǔ)貨預(yù)期，聚酯、織造偏高庫(kù)存難于消化。裝置檢修、重啟更迭，整體來(lái)看供應(yīng)量依舊呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，而春節(jié)前后下游織造行業(yè)也多停車(chē)放假，滌綸長(zhǎng)絲供需兩淡，市場(chǎng)處于有價(jià)無(wú)市的階段。
4、市場(chǎng)存在的不確定性在于，成本端原油偏強(qiáng)震蕩，成本支撐PTA，但伴隨著PX新產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，或部分抵消原油對(duì)PTA市場(chǎng)的影響。受春節(jié)假期影響，預(yù)估1月聚酯產(chǎn)量低位；供應(yīng)端PTA新產(chǎn)能投產(chǎn)，PTA供應(yīng)壓力增加。成本因素主導(dǎo)1月行情，但后期供應(yīng)壓力將弱化成本因素的影響，并擠壓PTA加工費(fèi)。重點(diǎn)關(guān)注下游開(kāi)工情況，國(guó)內(nèi)檢修裝置狀況，MEG港口庫(kù)存變化，及原油走勢(shì)對(duì)整體化工板塊的影響。
