在線留言
1月30日，伊士曼（Eastman）發(fā)布2022年第四季度和全年財(cái)務(wù)報(bào)告。2022全年銷(xiāo)售額105.8億美元，與2021年104.76億美元基本持平；息稅前利潤(rùn)為11.59億美元，略低于去年12.81億美元；調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為13.39億美元，較2021年下滑18%。
現(xiàn)金流
2022年，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金約為10億美元，2021年為16億美元。下滑的主要原因在于調(diào)整后的息稅前利潤(rùn)下降、可變薪酬支出增加，以及持續(xù)通脹壓力下的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金支出上升。2022年，公司通過(guò)股息和股票回購(gòu)向股東返還約14億美元。2023年可用現(xiàn)金將優(yōu)先用于有機(jī)增長(zhǎng)型投資、支付季度分紅、補(bǔ)強(qiáng)收購(gòu)和股票回購(gòu)。
伊士曼董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)ark Costa表示，2022年第四季度極具挑戰(zhàn)，這主要是由于關(guān)鍵終端市場(chǎng)和各地的需求下滑，客戶的去庫(kù)存力度超出季節(jié)性常規(guī)范圍，以及原材料和能源成本下降所產(chǎn)生的效益在需求萎縮的大環(huán)境中明顯受限。盡管在第四季度乃至全年中不斷遭遇這些嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，我們?nèi)匀辉诙▋r(jià)上展現(xiàn)出卓越商業(yè)模式的優(yōu)勢(shì)，有效推動(dòng)了新業(yè)務(wù)的收入增長(zhǎng)，并向股東返還了高金額的現(xiàn)金收益。
我們的循環(huán)再生技術(shù)平臺(tái)也在這一年取得了重大進(jìn)展，讓伊士曼作為該領(lǐng)域的先行者為解決全球塑料廢棄物危機(jī)提供有效的解決方案，從而創(chuàng)造巨大的價(jià)值。我們對(duì)伊士曼業(yè)務(wù)組合的韌性充滿信心，并相信我們的現(xiàn)金流將長(zhǎng)期保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
2022年Q4綜合業(yè)績(jī)
Q4銷(xiāo)售收入下滑12%，主要由于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降12%，業(yè)務(wù)剝離帶來(lái)了7%的不利影響，再加上匯率產(chǎn)生了3%的不利影響，但10%的售價(jià)上調(diào)在一定程度上抵消了這些不利影響。
銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降的原因是需求減少，尤其是來(lái)自耐用消費(fèi)品和樓宇與建筑終端市場(chǎng)的需求，還有北美、歐洲和中國(guó)客戶的去庫(kù)存力度普遍超過(guò)了季節(jié)性常規(guī)范圍。12月，由于新冠疫情的迅速擴(kuò)散，中國(guó)市場(chǎng)的去庫(kù)存力度加劇，需求大幅下滑。所有業(yè)務(wù)的銷(xiāo)售價(jià)格全面上調(diào)，以應(yīng)對(duì)大幅上漲的原材料、能源和分銷(xiāo)費(fèi)用。
息稅前利潤(rùn)下滑的原因在于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合減少與匯率的不利影響。銷(xiāo)售價(jià)格的上調(diào)蓋過(guò)了原材料、能源和分銷(xiāo)成本的上漲，擴(kuò)大了利差，再加上可變薪酬降低了銷(xiāo)售、總務(wù)與行政（SG&A）支出，部分抵消了不利影響。12月末，冬季風(fēng)暴（Elliott）使美國(guó)多地出現(xiàn)極寒天氣，預(yù)計(jì)對(duì)息稅前利潤(rùn)造成約2,000萬(wàn)美元的不利影響。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 特種材料
銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降12%，匯率產(chǎn)生了4%的不利影響，而銷(xiāo)售價(jià)格上漲了11%，部分抵消了這些不利影響。銷(xiāo)售收入下滑5%。
銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降的主要原因是客戶對(duì)特種塑料產(chǎn)品線的需求減少和急劇的去庫(kù)存力度，尤其是在耐用消費(fèi)品終端市場(chǎng)。本季度末，特別是中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的疲軟也對(duì)銷(xiāo)量產(chǎn)生了不利影響。由于原材料和能源價(jià)格上漲，全產(chǎn)品線售價(jià)上調(diào)。
息稅前利潤(rùn)下滑的主要原因在于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降和匯率的不利影響。盡管原材料價(jià)格在第四季度有所下降，需求的疲軟削弱了成本降低所產(chǎn)生的效益。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 添加劑及功能材料
銷(xiāo)售價(jià)格上漲12%，但銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降9%，匯率產(chǎn)生了4%的不利影響。銷(xiāo)售收入下降1%。
為應(yīng)對(duì)原材料、能源和分銷(xiāo)價(jià)格上漲，以護(hù)理添加劑業(yè)務(wù)為代表，添加劑及功能材料業(yè)務(wù)旗下的產(chǎn)品售價(jià)全線上調(diào)。所有產(chǎn)品線的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降的原因在于需求減少和客戶去庫(kù)存力度加大，尤其是樓宇和建筑以及個(gè)人護(hù)理終端市場(chǎng)。
受銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降與匯率的不利影響，息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 化學(xué)中間體
銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降25%，銷(xiāo)售價(jià)格上調(diào)5%，部分抵消了這一不利影響。銷(xiāo)售收入下降21%。
由于所有關(guān)鍵終端市場(chǎng)的需求減少和客戶去庫(kù)存加大，以及既定的停工維修工作，所有產(chǎn)品線的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合均有所下降。銷(xiāo)售價(jià)格上調(diào)的原因是原材料、能源和分銷(xiāo)價(jià)格上漲。
由于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降，息稅前利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
2022年Q4各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 纖維
銷(xiāo)售價(jià)格上調(diào)26%，銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合上漲8%。銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)33%。
醋酸纖維絲束和紡織品售價(jià)上調(diào)的主要原因在于原材料、能源和分銷(xiāo)價(jià)格上漲。銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)的主要原因在于因計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修而受限的可用產(chǎn)能充分滿足了有限的需求。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于售價(jià)上調(diào)有力地推動(dòng)調(diào)整后息稅前利潤(rùn)恢復(fù)至可接受的績(jī)效水平，蓋過(guò)了原材料、能源與制造成本上升的不利影響。
2022年年度綜合業(yè)績(jī)
2022年度銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)1%，得益于上調(diào)14%的售價(jià)蓋過(guò)了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下滑3%，以及業(yè)務(wù)剝離和匯率分別產(chǎn)生的8%和2%的不利影響。
所有運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)的售價(jià)上調(diào)的原因在于原材料、能源和分銷(xiāo)成本上漲約13億美元。銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下滑的原因主要在于第四季度的市場(chǎng)需求大幅減少，客戶去庫(kù)存力度不斷加劇，以及前九個(gè)月中計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修導(dǎo)致可用產(chǎn)能受限。
息稅前利潤(rùn)下降的原因在于第四季度的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合減少、業(yè)務(wù)剝離的不利影響、計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修導(dǎo)致的成本上漲、匯率的不利影響與持續(xù)的增長(zhǎng)型投資。利差擴(kuò)大和因可變薪酬而降低的銷(xiāo)售、總務(wù)與行政（SG&A）支出在一定程度上抵消了這些不利因素。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 特種材料
銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)6%，得益于上調(diào)13%的售價(jià)蓋過(guò)了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降4%和3%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對(duì)大幅上漲的原材料、能源和分銷(xiāo)費(fèi)用。由于第四季度耐用消費(fèi)品與樓宇和建筑終端市場(chǎng)的需求減少且去庫(kù)存加劇，以及計(jì)劃內(nèi)和計(jì)劃外的停工維修工作，銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑。抬頭顯示器夾層與特種塑料等應(yīng)用于醫(yī)學(xué)等高價(jià)值領(lǐng)域的高端產(chǎn)品銷(xiāo)售額增長(zhǎng)，優(yōu)化了產(chǎn)品組合，從而部分抵消了銷(xiāo)量下滑的影響。
息稅前利潤(rùn)下滑的原因包括銷(xiāo)量下降、匯率的不利影響、制造成本上升和不斷擴(kuò)大的增長(zhǎng)型投資，這些因素蓋過(guò)了產(chǎn)品組合優(yōu)化的有利影響。售價(jià)上調(diào)與原材料、能源和分銷(xiāo)成本的上漲相互抵消，因此利差與去年持平。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 添加劑及功能材料
銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)17%，得益于上調(diào)18%的售價(jià)與上漲3%的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合蓋過(guò)了4%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線的售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對(duì)大幅上漲的原材料、能源與分銷(xiāo)費(fèi)用。護(hù)理添加劑與動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)業(yè)務(wù)的銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合增長(zhǎng)蓋過(guò)了樓宇和建筑與工業(yè)終端市場(chǎng)因需求增速放緩和第四季度的客戶去庫(kù)存力度加劇而出現(xiàn)的下滑。
息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因在于售價(jià)上調(diào)和銷(xiāo)售、總務(wù)與行政（SG&A）支出下降蓋過(guò)了原材料、能源和分銷(xiāo)成本的上漲以及匯率的不利影響，促使利差擴(kuò)大。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 化學(xué)中間體
銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)6%，得益于上調(diào)16%的售價(jià)蓋過(guò)了銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降8%以及2%的匯率不利影響。
所有產(chǎn)品線的售價(jià)全面上調(diào)，以應(yīng)對(duì)大幅上漲的原材料、能源與分銷(xiāo)費(fèi)用和緊縮的市場(chǎng)環(huán)境。銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合下降的主要原因在于第四季度的需求增速放緩與客戶去庫(kù)存力度加劇，尤其是樓宇和建筑與工業(yè)終端市場(chǎng)。
息稅前利潤(rùn)下滑的原因在于銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合的下降蓋過(guò)了售價(jià)上調(diào)，銷(xiāo)售、總務(wù)與行政（SG&A）支出下降與原材料、能源和分銷(xiāo)成本上漲之間相互抵消后的利差擴(kuò)大。
2022年度各業(yè)務(wù)業(yè)績(jī) - 纖維
銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)14%，主要得益于售價(jià)上調(diào)15%。
售價(jià)上調(diào)旨在應(yīng)對(duì)大幅上漲的原材料、能源與分銷(xiāo)成本。
息稅前利潤(rùn)相對(duì)不變，原因在于盡管售價(jià)上調(diào)蓋過(guò)了原材料、能源與分銷(xiāo)成本上漲，促使利差擴(kuò)大，但計(jì)劃內(nèi)與計(jì)劃外的停工維修增加了制造成本，抵消了利差的增加。
談及對(duì)2023年全年的展望時(shí)，Costa表示：“進(jìn)入2023年，我們所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，去庫(kù)存力度大幅加劇，終端市場(chǎng)需求疲軟，充滿了不確定性。在全年展望中，我們預(yù)計(jì)銷(xiāo)量/產(chǎn)品組合的變化將反映出去年第四季度開(kāi)始的制造業(yè)衰退趨勢(shì)，并且加劇的去庫(kù)存趨勢(shì)將持續(xù)至今年第一季度末，銷(xiāo)量預(yù)計(jì)將于下半年微幅回升。有鑒于此，我們正采取措施，希望在2023年將制造、供應(yīng)鏈與非制造成本削減至少2億美元（扣除通脹）。為了恢復(fù)利差，我們將堅(jiān)持推行現(xiàn)有的特種產(chǎn)品線價(jià)格管控策略。2022年，我們的原材料、能源與分銷(xiāo)成本上漲約13億美元。2023年，這些成本預(yù)計(jì)將趨于平穩(wěn)。此外，我們的纖維業(yè)務(wù)收益預(yù)計(jì)將大幅改善，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。我們的創(chuàng)新開(kāi)發(fā)項(xiàng)目將在新的一年創(chuàng)造高于終端市場(chǎng)的增長(zhǎng)趨勢(shì)。養(yǎng)老金及其他退休后福利費(fèi)用預(yù)計(jì)將增加1.1億美元，年度的美元走強(qiáng)也將帶來(lái)不利影響。基于這一經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與現(xiàn)有措施，我們預(yù)計(jì)2023年的調(diào)整后每股盈利將增長(zhǎng)5%至15% （扣除養(yǎng)老金帶來(lái)的約0.75美元的不利影響）。我們還將通過(guò)一系列措施促使運(yùn)營(yíng)現(xiàn)金流提升至約14億美元。”
