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從供給端來看，目前純堿生產(chǎn)企業(yè)整體開工率為90.3%。4月以來，國內(nèi)純堿生產(chǎn)企業(yè)依然維持高開工水平。據(jù)統(tǒng)計，有檢修計劃的企業(yè)僅兩家，分別是中鹽紅四方（35萬噸），計劃檢修1周；天津堿廠（80萬噸），計劃降負(fù)1周。上周純堿庫存為31.5萬噸，全國整體庫存處于低位。分地區(qū)來看，華東和華中地區(qū)純堿庫存分別為3.6萬噸和5.4萬噸，近4周整體平穩(wěn)；西北地區(qū)純堿庫存有一定波動，3月中旬一度消化至10萬噸以內(nèi)，目前較3月初的13.3萬噸下降至12.9萬噸；華北地區(qū)純堿庫存最近3周低位小幅回升，由3.1萬噸回升至4.3萬噸。此外，遠(yuǎn)興能源的新裝置或在6月逐步開始投產(chǎn)，并且?guī)滋仔卵b置或逐月試車投產(chǎn)。在供應(yīng)偏強的背景下，目前氨堿法工藝?yán)麧櫨S持在660元/噸，聯(lián)堿法利潤處在約為1350元/噸的高位水平。
從需求端來看，3月至今，國內(nèi)浮法玻璃期貨和現(xiàn)貨價格運行重心略有上移。數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)浮法玻璃在產(chǎn)線239條，日融量16.218萬噸，日融量止跌回升顯示供需邊際轉(zhuǎn)好。從產(chǎn)業(yè)鏈來看，伴隨著各地推出首套房優(yōu)惠利率，傳統(tǒng)的剛需置換需求進一步兌現(xiàn)。在“保交樓”的大背景下，市場供需相向而行，未來浮法玻璃的需求空間將逐步打開。實際上，整個3月全國玻璃庫存連續(xù)呈現(xiàn)下降態(tài)勢，從3月初的7102萬重箱逐步消化至3月底的5346萬重箱，降幅達(dá)24.7%。從季節(jié)性角度分析，4—5月依然是玻璃重要的消費窗口，伴隨著浮法玻璃供需預(yù)期以及實際成果雙向修復(fù)鞏固，純堿需求進一步夯實。
新增需求方面，1—2月純堿合計出口約29萬噸，較2022年同期的16.5萬噸增加75.7%。同時，新能源、新基建領(lǐng)域的光伏組件依然扮演著重要的新增需求角色。2022年四季度是我國光伏玻璃產(chǎn)量快速上升的周期，2023年一季度，光伏玻璃產(chǎn)量延續(xù)高位水平。另據(jù)CPIA報告保守估計，我國在2023年新增光伏裝機達(dá)95GW（2022年光伏實際裝機87.4GW）。因此，今年光伏裝機需求對光伏玻璃以及純堿的需求拉動仍將是一股可觀的力量。
整體來看，目前純堿基本面延續(xù)偏強態(tài)勢。在需求較好的大背景下，純堿工廠維持較高的開工水平，春季和夏季檢修較少。庫存端，因為以往的“蓄水池”西北地區(qū)今年早早去庫，所以全國純堿工廠庫存長期處于偏低水平。需求端，光伏玻璃和純堿出口方興未艾，浮法玻璃需求也止跌企穩(wěn)。
