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著眼于全球戰(zhàn)略發(fā)展視野來(lái)看，當(dāng)前全球化工產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)調(diào)整的重點(diǎn)已經(jīng)落在了精細(xì)化工產(chǎn)品的發(fā)展。工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家和力求轉(zhuǎn)型謀新的國(guó)家紛紛向著“多元化”及“精細(xì)化”的方向發(fā)展。同時(shí)，隨著全球化經(jīng)濟(jì)的互聯(lián)互通進(jìn)程加速，消費(fèi)電子、汽車、半導(dǎo)體、新能源、新材料的高增長(zhǎng)需求將持續(xù)帶動(dòng)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)模擴(kuò)大。
業(yè)內(nèi)人士指出，在此大背景下，處于上游的低碳脂肪胺、電子化學(xué)品等精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)將得到以需求驅(qū)動(dòng)的進(jìn)一步放量發(fā)展，其市場(chǎng)規(guī)模也有望保持高于傳統(tǒng)化工行業(yè)的速度快速增長(zhǎng)。
其中，就跑出了鉆研于精細(xì)化工行業(yè)的專、精、尖龍頭企業(yè)浙江建業(yè)化工股份有限公司。4月26日盤后建業(yè)股份（603948）披露財(cái)報(bào)，公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收27.96億元，凈利潤(rùn)3.9億元，同比增長(zhǎng)34.55%；扣非凈利潤(rùn)3.69億元，同比增長(zhǎng)36.93%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.23億元，同比大增117.91%。
盈利能力提升背后，建業(yè)股份精細(xì)化工與電子化學(xué)品的協(xié)同發(fā)展效應(yīng)得以再度夯實(shí)，其深耕精細(xì)化工主業(yè)，不斷做精做細(xì)的戰(zhàn)略，反映到建業(yè)股份的未來(lái)盈利上將逐步再放量，業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)性也得到進(jìn)一步驗(yàn)證。
低碳脂肪胺再放量 精細(xì)化工全產(chǎn)業(yè)鏈效應(yīng)顯著
建業(yè)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)為低碳脂肪胺、電子化學(xué)品、增塑劑、乙酸酯等的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售以及危險(xiǎn)廢物處置業(yè)務(wù)。低碳脂肪胺作為其中主要業(yè)務(wù)板塊之一，2022年度的再放量為報(bào)告期內(nèi)公司盈利增長(zhǎng)提供了重要支撐力。
資料顯示，建業(yè)股份生產(chǎn)的低碳脂肪胺為國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品，三乙胺和一正丁胺、一異丙胺通過(guò)浙江制造認(rèn)證，其中，“連續(xù)化低碳脂肪胺生產(chǎn)技術(shù)”獲得浙江省科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)一等獎(jiǎng)，“一種制備正丙胺的催化劑及其制備方法和應(yīng)用”獲得中國(guó)專利優(yōu)秀獎(jiǎng)。
另?yè)?jù)了解，低碳脂肪胺產(chǎn)業(yè)也是建業(yè)股份目前唯一一條全產(chǎn)業(yè)鏈布局的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)收購(gòu)杭州新德環(huán)保科技有限公司，向下游延伸至特種胺等精細(xì)化工產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于合成洗滌劑、醫(yī)藥中間體、農(nóng)藥中間體等領(lǐng)域。
2022年，建業(yè)股份積極推進(jìn)低碳脂肪胺的擴(kuò)產(chǎn)擴(kuò)能建設(shè)工作，募集資金投資項(xiàng)目“年產(chǎn)8萬(wàn)噸有機(jī)胺項(xiàng)目二期年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸丁胺項(xiàng)目”已完成主體工程建設(shè)，并于7月份試生產(chǎn)，目前生產(chǎn)正常。
目前，建業(yè)股份低碳脂肪胺產(chǎn)能接近14萬(wàn)噸，其中2.5萬(wàn)噸產(chǎn)能將于2023年后逐步釋放，預(yù)計(jì)將在2023年持續(xù)帶來(lái)低碳脂肪胺的產(chǎn)能擴(kuò)張，為建業(yè)股份持續(xù)搶占市場(chǎng)份額帶來(lái)重要助力。
分析人士指出，報(bào)告期內(nèi)建業(yè)股份堅(jiān)持正確戰(zhàn)略導(dǎo)向指引，由低碳脂肪胺板塊帶動(dòng)的盈利能力持續(xù)穩(wěn)健提升，也將為公司的長(zhǎng)效經(jīng)營(yíng)持續(xù)提供業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)強(qiáng)勁動(dòng)能。
國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體進(jìn)程加速 電子化學(xué)品擴(kuò)產(chǎn)需求激增
在另一高速增長(zhǎng)板塊，借助多年來(lái)在精細(xì)化工領(lǐng)域積累的技術(shù)和工藝，建業(yè)股份得以逐步擴(kuò)大電子化學(xué)品的品類及產(chǎn)能，在下游半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)程加速的大背景下，需求激增刺激公司盈利高漲，成為又一利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
2020年起，受下游需求旺盛驅(qū)動(dòng)，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)快速?gòu)?fù)蘇，根據(jù)WSTS預(yù)測(cè)，2022年全球半導(dǎo)體芯片市場(chǎng)仍將繼續(xù)保持成長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到6332.38億美元，同比增長(zhǎng)13.9%。
在此背景下，作為全球化的重要經(jīng)濟(jì)主體，國(guó)內(nèi)整個(gè)設(shè)備材料的國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速推進(jìn)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)電子化學(xué)品需求激增。
基于半導(dǎo)體市場(chǎng)的復(fù)蘇帶動(dòng)電子化學(xué)品的需求旺盛，建業(yè)股份2022年內(nèi)變更原募投項(xiàng)目“年產(chǎn)11萬(wàn)噸環(huán)保增塑劑項(xiàng)目”的募集資金使用用途，投向新募投項(xiàng)目“年產(chǎn)17000噸電子化學(xué)品項(xiàng)目”，包含年產(chǎn)8000噸超純氨項(xiàng)目，年產(chǎn)6000噸電子級(jí)氨水、3000噸電子級(jí)異丙醇，項(xiàng)目總投資1.35億元。順應(yīng)需求變化加碼布局電子化學(xué)品市場(chǎng)，有望為后續(xù)電子化學(xué)品市場(chǎng)中爭(zhēng)奪更大市場(chǎng)份額與盈利收入帶來(lái)新亮點(diǎn)。
目前，建業(yè)股份超純氨產(chǎn)能1.3萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能0.8萬(wàn)噸；電子級(jí)氨水產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能0.6萬(wàn)噸；電子級(jí)異丙醇產(chǎn)能0.3萬(wàn)噸，在建產(chǎn)能0.3萬(wàn)噸。這些在建裝置預(yù)計(jì)2024年初達(dá)到試生產(chǎn)條件。
分析人士認(rèn)為，短期內(nèi)看來(lái)，建業(yè)股份電子化學(xué)品整體產(chǎn)能有望達(dá)到3.9萬(wàn)噸，屬于高速成長(zhǎng)期；長(zhǎng)期看來(lái)，隨著新募投項(xiàng)目的落地投產(chǎn)，其帶來(lái)的產(chǎn)能陸續(xù)釋放后，整個(gè)電子化學(xué)品板塊有望成為建業(yè)股份高速發(fā)展的第二增長(zhǎng)曲線。
科學(xué)智造 降本增效驅(qū)動(dòng)毛利提升
同樣表現(xiàn)亮眼的，還有建業(yè)股份報(bào)告期內(nèi)顯著提升的毛利率水平。據(jù)建業(yè)股份2022年財(cái)報(bào)，公司主要產(chǎn)品低碳脂肪胺毛利率同比增長(zhǎng)逾6個(gè)百分點(diǎn)，同步帶動(dòng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、歸母凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)的上漲。建業(yè)股份的科學(xué)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的降本增效，支撐了毛利率乃至整體盈利能力的改善。
據(jù)悉，建業(yè)股份采用自主研發(fā)的先進(jìn)生產(chǎn)工藝，并采用集散控制系統(tǒng)（DCS）控制和先進(jìn)控制系統(tǒng)（APC）控制進(jìn)行規(guī)?；a(chǎn)，在生產(chǎn)控制水平、產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制、安全環(huán)保技術(shù)和設(shè)施等方面都達(dá)到了行業(yè)內(nèi)較高的水準(zhǔn)。
此外，公司還擁有大型科研場(chǎng)地和較先進(jìn)的低碳脂肪胺研究和分析檢測(cè)設(shè)備、擁有國(guó)內(nèi)技術(shù)較為資深的低碳脂肪胺研究開發(fā)人員，具有較強(qiáng)的技術(shù)開發(fā)和成果轉(zhuǎn)化能力。同時(shí)，通過(guò)自主研發(fā)、合作開發(fā)、委托開發(fā)等方式，掌握了核心產(chǎn)品的關(guān)鍵性技術(shù)，技術(shù)水平在行業(yè)內(nèi)處于較為領(lǐng)先的地位。
無(wú)論是領(lǐng)先工藝、還是研發(fā)水平，都將為建業(yè)股份在未來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間挖掘提供強(qiáng)有力的底層支撐。分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)隨著低碳脂肪胺和電子化學(xué)品業(yè)務(wù)的持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)放量，公司盈利面將持續(xù)向好發(fā)展，有望帶來(lái)新一輪的估值重構(gòu)。
