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2023年聚乙烯主要的壓力來源于國內(nèi)供應(yīng)的增加。2023年中國聚乙烯供應(yīng)增速要略高于需求增速，故整體供應(yīng)依舊對市場形成壓力。
分品種來看，國內(nèi)投產(chǎn)壓力主要集中在HDPE及LLDPE裝置，對LDPE造成的壓力相對有限。
進(jìn)口端來看，一方面，隨著人民幣貶值，套利空間縮減；另一方面，高成本下海外裝置存在降負(fù)荷情況，整體供應(yīng)縮減。2023年進(jìn)口量預(yù)計(jì)在1326萬噸左右，較2022年進(jìn)口量變化不大。
從需求看，高端包裝膜、高端農(nóng)膜或有增量，對LLDPE及LDPE需求有所支撐。HDPE行業(yè)亮點(diǎn)不多，維持剛需為主。預(yù)計(jì)2023年LDPE價格走勢要好于HDPE和LLDPE，LDPE價格區(qū)間或在9000~11800元/噸，HDPE價格區(qū)間或在7800~9200元/噸，LLDPE價格區(qū)間在7500~8900元/噸。
從國內(nèi)供應(yīng)來看，2023年我國LDPE無新增產(chǎn)能投放，供應(yīng)壓力相對不大。從需求看，高端包裝膜、高端農(nóng)膜的LDPE下游需求一般集中于三、四季度，預(yù)計(jì)2023年我國LDPE市場價格高點(diǎn)出現(xiàn)在三季度。
2023年國內(nèi)聚乙烯投產(chǎn)壓力主要集中在HDPE及全密度裝置，新增的廣東石化、海南煉化、山東勁?；ぞ婕癏DPE裝置，其產(chǎn)能釋放在2023年一季度。另外，2023年涉及山東裕龍石化的投產(chǎn)，不過投產(chǎn)計(jì)劃在11月，不排除推遲的可能，產(chǎn)能釋放量有限。
隨著新增產(chǎn)能釋放，國內(nèi)HDPE通用料競爭加劇。從進(jìn)口端看，HDPE部分高端料及專用料在質(zhì)量及用途方面仍具有相對優(yōu)勢。在需求方面，HDPE下游需求廣泛，也較為切合日常生活需求，但行業(yè)亮點(diǎn)不多，維持剛需為主。綜合來看，HDPE下游維持剛需為主，新增需求放量較難，而供應(yīng)逐年遞增，預(yù)計(jì)2023年我國HDPE價格將不及2022年。
國內(nèi)供應(yīng)方面，我國LLDPE供應(yīng)壓力加大。2023年一季度新增的廣東石化、海南煉化均涉及LLDPE裝置。另外，近年來隨著聚乙烯生產(chǎn)原料更加多元化，聚乙烯產(chǎn)品地方生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)能迅速，生產(chǎn)企業(yè)的競爭壓力變大，利潤的透明度提高，LLDPE的價格競爭也愈加激烈。從進(jìn)口端看，一方面，部分國外生產(chǎn)企業(yè)在原料方面仍具有成本優(yōu)勢；另一方面，LLDPE部分進(jìn)口高端料在質(zhì)量及用途方面仍具有相對優(yōu)勢，因此對國內(nèi)市場的沖擊仍在。從需求看，LLDPE主要下游領(lǐng)域在農(nóng)膜及包裝膜方面，二季度相對處于需求淡季，LLDPE市場價格在二季度壓力相對較大。預(yù)計(jì)2023年我國LLDPE價格整體低于2022年。
2023年到2027年仍處于國內(nèi)聚乙烯行業(yè)產(chǎn)能集中投放期，未來5年，國內(nèi)聚乙烯規(guī)劃項(xiàng)目眾多，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，新增產(chǎn)能超過2100萬噸。到2027年，預(yù)計(jì)國內(nèi)聚乙烯總產(chǎn)能將會超過5300萬噸。
受資金、環(huán)保、政策等因素影響，能否順利建成開工存在較大的不確定性，但激烈競爭不可避免。隨著國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)增加，進(jìn)口依存度逐步減少，預(yù)計(jì)到2027年聚乙烯進(jìn)口依存度將下降為25%左右。從國內(nèi)整體行業(yè)來看，通用料占比較大，市場供應(yīng)充足，供應(yīng)增速大于需求增速，資源競爭壓力增大，價格回歸成本定價法則，圍繞成本線上下波動成為市場主旋律。
多品種需求普遍增加
2022年我國LDPE需求量在572.75萬噸，較2021年增加0.13%。2022年，由于公共衛(wèi)生事件的影響，終端訂單指數(shù)不佳，導(dǎo)致原料需求整體偏弱，國內(nèi)LDPE新增產(chǎn)量有限，進(jìn)口量減少，一定程度削弱需求帶來的利空影響。2022年下半年隨著管控政策調(diào)整，以及浙江石化LDPE裝置產(chǎn)能投放，需求量出現(xiàn)微幅提升。
2022年我國HDPE需求小幅上漲，較2021年增長2.49%。2021年由于海外公共衛(wèi)生事件的影響，海外需求及原料進(jìn)口量均有所減少。另外，可降解材料代替一部分HDPE市場需求，導(dǎo)致2021年需求較2020年下降7.63%。2022年上半年，雖然國內(nèi)公共衛(wèi)生事件依舊對需求端造成了較大影響，但下半年開始，國家對企業(yè)的扶持致使HDPE需求小幅增加。
2018~2022年我國LLDPE需求持續(xù)增長。但受近兩年公共衛(wèi)生事件的影響，從2020年開始，我國LLDPE需求增速有所減緩。2022年我國LLDPE需求1538.94萬噸，較2021年增加1.85%。
進(jìn)口量持續(xù)下降
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2018~2022年我國聚乙烯年均進(jìn)口量在1595.28萬噸。2022年我國聚乙烯進(jìn)口量1346.58萬噸，較2021年同期減少7.68%。2022年初，受原油價格高企及公共衛(wèi)生事件影響，下游需求恢復(fù)不及預(yù)期，國內(nèi)聚乙烯價格走跌，各品種套利空間有限，且隨著美元走強(qiáng)，進(jìn)口利潤縮減，國外貨源流入我國意愿減弱，進(jìn)口量始終處于較低水平。而后，隨著我國公共衛(wèi)生事件政策調(diào)整，市場對下游需求恢復(fù)預(yù)期向好，國內(nèi)聚乙烯價格逐步上漲，且由于國外需求疲軟，外盤價格穩(wěn)中偏弱調(diào)整，內(nèi)外盤價差逐漸縮減，部分品種套利窗口打開，進(jìn)口遞盤量稍有增加，但整體增加幅度有限，仍不及2021年進(jìn)口水平。
據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2018~2022年我國聚乙烯年均出口量在35.35萬噸。2022年我國聚乙烯出口量在72.21萬噸，較2021年同期漲幅41.71%。2022年上半年，運(yùn)輸受阻等原因?qū)е孪掠涡枨笃＼?，生產(chǎn)庫存壓力較大，資源消化緩慢。疊加國際原油高位、人民幣匯率上漲等因素，外盤價格較高，國內(nèi)處于價格洼地，2022年上半年內(nèi)外盤持續(xù)倒掛，因而有更多企業(yè)考慮出口，國內(nèi)貿(mào)易商出口業(yè)務(wù)較2021年明顯增加。
地方企業(yè)產(chǎn)能提升
2018~2022年聚乙烯產(chǎn)能年均增速14.6%，年產(chǎn)能由2018年1873萬噸增至2022年3231萬噸。2020年以前聚乙烯進(jìn)口依存度始終在45%以上，2020~2022年進(jìn)入快速擴(kuò)能周期，新增產(chǎn)能千萬噸以上。2020年聚乙烯即打破傳統(tǒng)的油制主導(dǎo)局面，進(jìn)入多元化發(fā)展新階段。在接下來的兩年間，聚乙烯產(chǎn)能增長有所放緩，通用產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重。從地區(qū)來看，2022年聚乙烯新增產(chǎn)能集中在華東地區(qū)，包括中石化鎮(zhèn)海煉化35萬噸、浙石化二期75萬噸、連云港石化40萬噸。華南將在2023年集中釋放210萬噸聚乙烯產(chǎn)能，其中包括中國石油120萬噸、海南煉化60萬噸、古雷一套30萬噸EVA/LDPE聯(lián)產(chǎn)裝置。近年來，華東地區(qū)連云港石化及浙江石化等地方企業(yè)投產(chǎn)較快，快速擠占市場。
地方企業(yè)2021年聚乙烯新增280萬噸產(chǎn)能，2022年新增155萬噸，其占比達(dá)到全國新增產(chǎn)能的40.62%。隨著產(chǎn)能快速提升、產(chǎn)業(yè)鏈完善，地方企業(yè)市場話語權(quán)增強(qiáng)。中國石化、中國石油僅華南地區(qū)新增70萬噸LLDPE產(chǎn)能，其中廣東石化上游裂解在2022年國慶節(jié)期間開車。中國石化、中國石油聚乙烯產(chǎn)能分別占比18.58%、23.9%。
2023年預(yù)計(jì)聚乙烯新增產(chǎn)能500萬噸，主要為裕龍石化185萬噸、中國石油廣東石化120萬噸、中國石化海南煉化60萬噸、寧夏寶豐司三期65萬噸。其中，裕龍石化位于山東。山東省作為工業(yè)大省、制造業(yè)大省，在石化產(chǎn)業(yè)上有較強(qiáng)的規(guī)模優(yōu)勢，但也存在資源型和重化型產(chǎn)業(yè)占比高的特點(diǎn)，近幾年省內(nèi)新舊動能轉(zhuǎn)換，地?zé)捳?，大力推進(jìn)煉化一體化發(fā)展，發(fā)展烯烴、輕烴等，形成萬華化學(xué)、魯清石化、裕龍石化等代表性地方企業(yè)，成為聚乙烯主要供應(yīng)地。
至2023年底，裝置如期釋放，山東省聚乙烯產(chǎn)能將達(dá)到全國產(chǎn)能的13.03%，位居全國第一。隨著山東資源供應(yīng)增加，勢必擠占區(qū)域內(nèi)其他份額。2024~2025年將處于擴(kuò)能高峰期，但產(chǎn)能釋放較前幾年計(jì)劃時間滯后，2024年部分項(xiàng)目，如華錦阿美石油、塔河煉化及多套石化企業(yè)二期裝置延期至2025年。
