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成本端支撐穩(wěn)固
原油方面，OPEC+減產(chǎn)協(xié)議繼續(xù)推進(jìn)，減產(chǎn)前景有望深化，且全球為應(yīng)對新冠疫情的管控措施逐步放松，國際原油市場總體呈震蕩上行局面，對PTA市場的支撐較強(qiáng)。PX方面，石腦油走勢堅挺，PX自身存有開工率下調(diào)的預(yù)期，近日PX價格出現(xiàn)較大漲幅，成本端依舊利好PTA市場。
裝置重啟，PTA供應(yīng)增加
近期多家生產(chǎn)企業(yè)PTA裝置重啟，包括漢邦220萬噸裝置和上海石化40萬噸裝置，2019年12月份試產(chǎn)IPA后一直停車的揚(yáng)子石化35萬噸裝置也于6月23日升溫重啟，另外恒力石化新裝置計劃6月下旬投產(chǎn)。隨裝置重啟而來的是PTA開工率上調(diào)空間的加大，PTA市場供應(yīng)預(yù)期增加，前期的短暫去庫或難再現(xiàn)，PTA即將重回累庫通道。高庫存和供應(yīng)增多的預(yù)期一定程度上壓制市場價格，阻礙PTA繼續(xù)上行的腳步。
傳統(tǒng)淡季下，終端需求不佳
近期聚酯方面開工穩(wěn)定，對PTA維持剛需采購，目前周開工維持在89.11%.但終端織造進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，疊加公共衛(wèi)生事件影響繼續(xù)出口訂單，織造庫存高位，終端需求整體疲軟，無實質(zhì)性利好提振。傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，PTA供應(yīng)增多而需求端無明顯改善，供應(yīng)格局呈現(xiàn)趨弱態(tài)勢。
綜合來看，成本端對PTA市場的支撐依舊穩(wěn)固，PTA下行空間不大。在裝置重啟和新裝置投產(chǎn)的預(yù)期下，PTA供應(yīng)表現(xiàn)充足，然而下游需求平淡，采購原料的意愿不強(qiáng)，PTA供需格局趨弱，很難再現(xiàn)前期漲勢，短期內(nèi)或維持震蕩。
