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近期，天然膠期貨市場穩(wěn)步上行。截至6月23日收盤，主力合約RU2009收于10405元（噸價(jià)，下同），上漲55元，漲幅為0.53%；20號主力合約NR2009收于8830元，上漲70元，漲幅為0.8%.
業(yè)內(nèi)人士分析，貨源供應(yīng)縮減、消費(fèi)平穩(wěn)增長是天然膠期貨價(jià)格上漲的主要原因。在供需關(guān)系利多背景下，預(yù)計(jì)短期天然膠期貨市場仍將上行。
從供應(yīng)看，今年國內(nèi)云南和海南天然膠產(chǎn)區(qū)天氣異常，樹況生長層次不齊，加之干旱及病蟲害影響，導(dǎo)致橡膠樹新舊葉更替未能按時(shí)完成。目前國內(nèi)產(chǎn)區(qū)仍未大面積開割，新鮮膠水釋放量有限。預(yù)計(jì)新膠集中釋放期將延后至6月底或7月初，屆時(shí)新膠產(chǎn)量有望維持往年同期水平，但4~5月產(chǎn)量損失將難以挽回，預(yù)計(jì)全年國內(nèi)天然膠產(chǎn)量縮減5%.
除了國內(nèi)膠水產(chǎn)出縮減外，受國外疫情影響，全球天然膠產(chǎn)量也在下降。目前東南亞主產(chǎn)區(qū)步入開割期，初期產(chǎn)能釋放有限，預(yù)計(jì)7月份開始將逐漸放量。不過，產(chǎn)區(qū)降雨可能偏多，實(shí)際天然膠產(chǎn)量或受到一定影響。
根據(jù)天然膠生產(chǎn)國協(xié)會(huì)最新報(bào)告，預(yù)計(jì)今年全球天然膠產(chǎn)量將下降4.7%，至1313萬噸。其中，印尼產(chǎn)量縮減12.6%，至289萬噸；泰國產(chǎn)量縮減0.9%，至481萬噸；越南產(chǎn)量縮減4%，至114萬噸；馬來西亞產(chǎn)量縮減14%，至55萬噸。
從現(xiàn)貨看，天然膠市場價(jià)格有所上升。由于今年國內(nèi)開割初期膠水釋放有限，并且整體開割時(shí)間一拖再拖，而加工廠庫存有限，導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)部分民營廠搶購原料膠水，從而助推原料膠水收購價(jià)整體走高。據(jù)了解，近期海南產(chǎn)區(qū)膠水每千克收購價(jià)11.2元左右，民營廠膠水每千克收購價(jià)最高達(dá)11.8元。
從庫存看，6月19日，滬膠庫存量為24.01萬噸，比上一周增加1390噸；20號膠庫存量為5.89萬噸，比上一周縮減2117噸。
從進(jìn)口看，疫情對輪胎消費(fèi)影響較大，國內(nèi)下游工廠開工率不及往年，致使進(jìn)口需求縮減；同時(shí)國內(nèi)期貨升水現(xiàn)貨空間持續(xù)收斂，導(dǎo)致國內(nèi)進(jìn)口套利需求減弱。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月天然膠及合成膠進(jìn)口量為44.1萬噸，同比縮減13%；1~5月，天然膠及合成膠累計(jì)進(jìn)口量為259.8萬噸，同比縮減1.4%.預(yù)計(jì)后期進(jìn)口量可能季節(jié)性增長。
從下游看，6月18日，國內(nèi)全鋼輪胎企業(yè)開工率為67.11%，比上一周提高10.61%；半鋼輪胎企業(yè)開工率為62.03%，比上一周提高5.94%.預(yù)計(jì)后期輪胎行業(yè)開工率將繼續(xù)上升，這不僅需要更多政策支撐，還需要看海外輪胎需求恢復(fù)和國內(nèi)替換輪胎市場需求。
從終端看，隨著國內(nèi)疫情有效控制，重卡需求反彈，物流車市場訂單超過去年同期水平，牽引車消費(fèi)旺盛，工程車市場需求回升。除需求集中釋放外，國三及以下排放柴油貨車的提前淘汰政策也促進(jìn)重卡消費(fèi)增長。5月我國重卡銷量同比增長62%，至17.5萬輛；1~5月，重卡市場累計(jì)銷售超過64萬輛，同比增長16%.隨著國內(nèi)基建與物流業(yè)恢復(fù)，預(yù)計(jì)重卡銷量還將增長，有望帶動(dòng)天然膠需求增加，利好市場走高。
