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上半年聚丙烯行情走勢“大開大合”，經(jīng)歷了疫情壓制下的低迷，也迎來過熱點帶來的機遇，2020年上半年聚丙烯拉絲均價在7319.37元/噸，較去年同期下降16.29%，低融共聚料均價在7900.63元/噸，同比下跌15.56%.上半年拉絲最高價在9000元/噸，出現(xiàn)在4月中旬，3月底出現(xiàn)最低價6200元/噸，并創(chuàng)下近六年新低，高低價差懸殊，周期內(nèi)行情波動較大。隨著行業(yè)擴能不斷增加，供需逐步縮緊，加之上半年壓力與紅利相互交錯，機遇與挑戰(zhàn)并存，聚丙烯在這短短半年時光中，翻飛跌宕。
突發(fā)疫情推動供需矛盾 聚丙烯價格多方受壓
多舛的2020年以一場公共衛(wèi)生安全問題拉開序幕，全國上下各行各業(yè)嚴陣以待，多地復(fù)工復(fù)產(chǎn)進程一再推遲，下游終端需求急速萎縮，但供給依舊在進行，在等待中，供需矛盾逐漸擴大。
不斷增長的生產(chǎn)方庫存像是達摩克利斯之劍懸在每個聚丙烯業(yè)者的頭頂，場內(nèi)氣氛也隨之越來越壓抑，持貨方出于對未來市場的不佳預(yù)期，紛紛偏向?qū)⒍诜e的貨物低價出手，以換取現(xiàn)金流的穩(wěn)定，對于聚丙烯業(yè)者來說，2020年第一季度是灰色的。一方面檢修帶來的沖擊寥寥， 160萬噸的新增聚丙烯裝置卻已紛紛投產(chǎn)運行，隨著新裝置的穩(wěn)定生產(chǎn)，產(chǎn)能開始逐步釋放，所出產(chǎn)品在市場接受度尚可，貨源壓在市場正常流通。過于集中的生產(chǎn)供給撞上低迷的需求，加之油價暴跌沖擊，讓PP市場上的每個參與者都十分受傷。
裝置降負、廠價下調(diào)，想法設(shè)法將供給壓力逐步消化；推進復(fù)工、開放交通，下游開工需求緩慢復(fù)蘇，突出的矛盾被緩緩按下。
敗也是它，成也是它 新的機遇突然迸發(fā)
當(dāng)一季度人們?yōu)榱藢挂咔榇罅坎少徔谡謺r，聚丙烯從業(yè)者尚未料到在4月中旬，有一場狂歡在等待著他們。當(dāng)口罩需求一漲再漲時，市場終于將目光投向了部分醫(yī)療用品的原料――PP纖維料，一時間群情激昂，需求缺口快速脹大，纖維料現(xiàn)貨價格一路追高，排產(chǎn)大幅拉升。一方面纖維火熱帶動其他品目跟隨同步飛漲，另一方面其余品目排產(chǎn)受到擠壓，現(xiàn)貨流通減少進一步支撐價格，在此影響下，拉絲價格一路沖至9000元/噸，上半年價格高點就此誕生，一時間聚丙烯行業(yè)熱鬧非凡。
只是機遇混雜了太多水分，在調(diào)控管制下，這場狂歡終將散去，炒起來的輝煌也不會耀目的太久，熱度退去，交投回歸平淡的本真。
回歸基本 謹慎前行
經(jīng)歷過這次大漲大跌，不論買方還是賣方，市場玩家都更為謹慎，基本面在第二季度的大多時間里，仍是左右價格的最關(guān)鍵因素。所幸此時，多條聚丙烯裝置依次檢修，裝置檢修損失量逐月增長，對沖掉部分供給壓力，現(xiàn)貨在急速下跌沖擊后，面對尚可的供給表現(xiàn)，價格整體依然有著一定抬升趨勢。
下半年聚丙烯行情依然面對諸多未知，但向上追溯，原油價格穩(wěn)定回升，像上半年那樣再度大幅下挫可能行不大，整體來看支撐表現(xiàn)較為穩(wěn)定，基本面關(guān)系變化依然是重中之重。目前石化庫存已控制在70萬噸左右的適中水平，整體壓力并不明顯。但值得注意的是，按計劃仍有仍有371萬噸的產(chǎn)能預(yù)計在下半年投產(chǎn)，且裝置集中檢修期過去，市場面臨的供給壓力重點將在第四季度顯現(xiàn)出來。
除此以外，進口貨源自5月下旬逐步到港，一方面意味著市場內(nèi)貨源逐步增多，另一方面進口貨源價格偏低，為了提高競爭力，國產(chǎn)貨源仍有著部分讓利以促成交的傾向，不利于價格堅挺走高。同時下游終端經(jīng)歷過市場炒作與狂歡后的一地雞毛，對后市采購接貨傾向表現(xiàn)的更為謹慎，剛需支撐成為短期內(nèi)主導(dǎo)。同時隨著后續(xù)天氣轉(zhuǎn)熱，作為PP下游主力之一的塑編行業(yè)將進入淡季，考慮需求欠佳抑制價格，行情有一定走弱可能，尤其第四季度，供需矛盾預(yù)計面臨擴大趨勢，現(xiàn)貨價格下滑概率偏大。
