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上半年供需失衡
供給方面，上半年新冠肺炎疫情對國內(nèi)甲醇生產(chǎn)端的影響相對復(fù)雜。3—4月，甲醇裝置檢修所需的材料和人員等未能到位，春檢計劃被迫推遲，開工維持在70%以上高位。4月我國精甲醇產(chǎn)量446萬噸，同比增加30萬噸左右，企業(yè)庫存壓力明顯增大，導(dǎo)致生產(chǎn)商的議價能力進一步削弱。5月以后，廠家逐步進入檢修期，但檢修情況與往年相比相對分散，對供需面影響不大。整體來看，我國上半年甲醇產(chǎn)量在3000萬噸左右，與去年相當(dāng)，疫情對國內(nèi)裝置供給影響并不明顯。
進口方面，由于天然氣價格大幅下滑，海外天然氣制甲醇裝置成本下降約10%，加之海外甲醇持續(xù)過剩，大量國際貨源流向中國，進口利潤維持在200—300元/噸的高位。上半年我國甲醇進口量超過500萬噸，預(yù)計同比增長25%以上，港口總庫存也在逐步累積。
需求方面，烯烴利潤維持高位，外采甲醇裝置開工基本穩(wěn)定，但甲醇傳統(tǒng)需求減量明顯。今年傳統(tǒng)下游開工率僅在30%附近，同比下降15%左右，折合甲醇消費量減少約150萬噸。整體上，疫情影響下，上半年甲醇供給、進口增量明顯，但需求卻相對低迷，導(dǎo)致甲醇市場整體供需失衡，價格低迷。
現(xiàn)貨市場稍有回暖
從現(xiàn)貨市場來看，西北地區(qū)生產(chǎn)裝置檢修計劃仍然偏多，內(nèi)蒙古地區(qū)金誠泰裝置檢修時間延長，寧夏和寧6月底也開始檢修，榆林兗礦、新疆廣匯等裝置7月也有檢修計劃，西北地區(qū)檢修產(chǎn)能大于復(fù)產(chǎn)的情況將持續(xù)到7月中旬。同時，部分下游及貿(mào)易商開始抄底，整體出貨順暢，廠家有挺價意愿，甲醇價格維持在1350—1450元/噸。西南地區(qū)受重慶卡貝樂、四川瀘天化裝置檢修影響，開工下滑至45%左右，價格也有所抬高。
港口方面，截至6月25日，港口庫存128.2萬噸，環(huán)比小幅下滑。6月25日至7月12日，進口船貨到港量在60萬噸左右，較上期有所下滑。華東華南地區(qū)整體提貨有所好轉(zhuǎn)，主流商家也有挺價動作。
傳統(tǒng)下游仍待改善
需求方面，外采甲醇MTO裝置利潤仍在1500元/噸左右的高位，開工也維持在85%以上。傳統(tǒng)下游市場，大多數(shù)甲醛企業(yè)庫存處于高位，出貨壓力普遍較大，開工維持在22%附近，對甲醇的需求仍然較弱。醋酸方面，上海華誼裝置重啟失敗，目前開工不穩(wěn)定，截至6月28日，開工下滑至64.79%；廠家?guī)齑嫫?，報價相對堅挺，在2320—2350元/噸左右，但整體需求仍然一般。MTBE方面，受原油上漲和部分補貨需求支撐，價格回暖至3800—3850元/噸，開工緩慢回升至50%以上。二甲醚市場整體清淡，廠家?guī)齑嫣幱诘臀?，但市場成交也有限，開工維持在20%附近。
綜上所述，當(dāng)前國內(nèi)甲醇生產(chǎn)企業(yè)心態(tài)謹慎，以銷定產(chǎn)為主。進口方面，船只滯港成本以及倉儲費用的提高，壓制了貿(mào)易商的進口積極性。因此，近期供給端放量的可能性不大。我們認為，后期甲醇價格可能會有所修復(fù)。
