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大連市市長陳紹旺（左）與大連商品交易所黨委書記、理事長冉華為聚丙烯、聚氯乙烯、線型低密度聚乙烯期權(quán)鳴鑼開市。 （大連商品交易所供圖）
本中化新網(wǎng)訊 7月6日，聚丙烯（PP）、聚氯乙烯（PVC）和線型低密度聚乙烯（LLDPE）期權(quán)在大連商品交易所正式掛牌交易。上市首日3個期權(quán)整體運(yùn)行平穩(wěn)，價格發(fā)現(xiàn)和避險功能初步顯現(xiàn)，期權(quán)市場與標(biāo)的期貨市場聯(lián)動良好。
據(jù)介紹，本次3個期權(quán)品種各掛牌上市10個系列，共計(jì)1174個合約，PP、PVC、LLDPE期權(quán)持倉量最大系列均為2009，成交量分別占各期權(quán)當(dāng)日總成交量的77%、85%和79%.看漲期權(quán)持倉量最大的合約分別是PP2009-C-7600、V2009-C-6300的實(shí)值期權(quán)和L2009-C-7400的虛值期權(quán)?？吹跈?quán)持倉量最大的合約分別為PP2009-P-7500、V2009-P-6300、L2009-P-7100，均為虛值期權(quán)。
從交易規(guī)?？?，首日3個期權(quán)成交量總計(jì)22766手（單邊，下同）、成交額1663萬元、持倉量14409手。其中，PP、PVC、LLDPE期權(quán)成交量分別為11043手、2545手和9178手，持倉量分別為7109手、1684手和5616手，各期權(quán)成交量均占標(biāo)的期貨的2%左右。從隱含波動率看，開盤后，3個化工品期權(quán)主力系列平值附近合約的隱含波動率均位于20%左右，截至收盤未出現(xiàn)較大波動。
光大期貨分析師周遨認(rèn)為，期權(quán)隱含波動率運(yùn)行平穩(wěn)顯示出市場對未來價格波動給予較為中性的風(fēng)險溢價，市場表現(xiàn)成熟理性。他還提到，期權(quán)與期貨的關(guān)聯(lián)性較大，主力合約期權(quán)價格跟期貨價格緊密聯(lián)動。從期權(quán)價格走勢可以看出，市場對于塑料化工品種的看漲情緒要更為濃厚，期貨價格走勢也體現(xiàn)了這一點(diǎn)，PP、PVC、LLDPE主力合約全天均呈現(xiàn)震蕩上行走勢。
由于3個化工期貨相對比較成熟，上市交易后的期權(quán)市場參與者眾多、交易活躍，產(chǎn)業(yè)客戶的積極參與也體現(xiàn)了較好的流動性。浙江明日控股集團(tuán)、浙江特產(chǎn)石化有限公司等貿(mào)易商參與當(dāng)天的期權(quán)交易。
浙江明日控股集團(tuán)總經(jīng)理助理邵世萍表示，首日期權(quán)交易顯示，主力月份的淺虛值期權(quán)價格貼近市場，整體價格比場外期權(quán)略低。因場內(nèi)期權(quán)為集中報盤和集中撮合，價格信息公開透明，對交易者吸引力較大，具有非常好的參與價值。
業(yè)內(nèi)市場人士認(rèn)為，近期PP和PE大概率仍處于短期的供需失衡狀態(tài)，價格波動加大。此時企業(yè)可以參與利用新生的期權(quán)市場。“對于持有現(xiàn)貨的企業(yè)，如果認(rèn)為市場上行趨勢概率較大，但又擔(dān)心可能的價格下跌導(dǎo)致存貨貶值，可以嘗試買入平值看跌期權(quán)，更靈活地對沖風(fēng)險。”周遨建議。
