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第一階段：黑天鵝事件層出不窮，甲苯二甲苯市場呈現(xiàn)斷崖式下跌
正值中國農(nóng)歷新年之際，國內(nèi)突發(fā)新冠病毒疫情，在各地嚴(yán)格的管控下，市場幾乎處于停滯狀態(tài)，在下游消耗減緩下，港口庫存持續(xù)上升，商家對市場信心遭受打擊，市場開啟下行窗口。然而一波未平一波又起，在新冠疫情蔓延擴(kuò)散至國際社會(huì)的同時(shí)，3月初的OPEC+減產(chǎn)會(huì)議不歡而散，沙俄開啟搶奪市場份額價(jià)格戰(zhàn)，導(dǎo)致國際原油期價(jià)一日內(nèi)跌去30%.一方面疫情在國外擴(kuò)散形勢日益嚴(yán)峻，另一方面，國際原油期價(jià)跌跌不休，社會(huì)恐慌情緒日益加重，美股熔斷頻發(fā)，引發(fā)國際金融市場動(dòng)蕩，在外部環(huán)境急劇下滑下，甲苯二甲苯市場出現(xiàn)斷崖式下跌，從而在4月初，甲苯二甲苯市場創(chuàng)下上半年最低水平。不過在筑底后，由于國內(nèi)市場秩序恢復(fù)相對較快，因此市場逐漸筑底回升。然而在市場恢復(fù)的過程中，令人更加意外的事件再次發(fā)生，國際原油WTI竟然在5月合約結(jié)算價(jià)格收盤時(shí)跌至史無前例的負(fù)值區(qū)間，國內(nèi)大宗產(chǎn)品受到重大打擊，甲苯二甲苯市場再度受挫，不過由于4月下旬時(shí)，國內(nèi)市場已經(jīng)有所恢復(fù)，因此市場價(jià)格并未刷新上半年新低。
第二階段：OPEC+減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成，多國疫情防控放松，甲苯二甲苯市場正式筑底回升
5月初OPEC+減產(chǎn)協(xié)議終于達(dá)成，沙俄原油價(jià)格戰(zhàn)總算告一段落，國際油價(jià)開啟強(qiáng)勢回升的道路，同時(shí)多國疫情防控逐漸放松，外部市場環(huán)境逐步向好，并且國內(nèi)市場受益于前期防控的嚴(yán)格，已經(jīng)基本恢復(fù)正常，在原油期價(jià)回升的利好下，商家心態(tài)好轉(zhuǎn)，同時(shí)隨著油價(jià)的上漲，上游石腦油價(jià)格亦同步走高，石化企業(yè)抽提成本上升，且下游混合調(diào)油需求提升，在上下游產(chǎn)品利好的帶動(dòng)下，市場價(jià)格開啟緩慢回升的道路。
第三階段：下游需求消耗緩慢，高企的港口庫抑制市場走勢
盡管國際原油期價(jià)一度上漲至40美元/桶上方，收復(fù)價(jià)格戰(zhàn)以來的跌幅，但新冠疫情局勢仍表現(xiàn)出反復(fù)，對于全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍產(chǎn)生了一定制約，從而使得出口市場受限，終端化工品需求表現(xiàn)出持續(xù)疲軟的局勢，而僅靠混合調(diào)油對于市場消耗遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足，同時(shí)一季度較低的原油價(jià)格導(dǎo)致石化企業(yè)開工一直較高，大量的內(nèi)外貿(mào)貨源得不到快速消化，導(dǎo)致港口庫存始終處于高位，市場供應(yīng)過剩局面得不到有效緩解，從而在一定程度上抑制了市場的上行空間，甲苯二甲苯市場價(jià)格在3000-4000元/噸附近徘徊。
下半年展望：供需矛盾難以緩解，市場上行空間受限
目前來看，盡管原油期價(jià)站穩(wěn)40美元的位置，且業(yè)內(nèi)對于后市呈現(xiàn)樂觀態(tài)度，但下半年對于新冠病毒仍難有有效控制的醫(yī)療衛(wèi)生措施，其對于全球經(jīng)濟(jì)市場帶來的深遠(yuǎn)影響，將對全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇產(chǎn)生一定的障礙，同時(shí)OPEC+所達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議即將過期，下半年產(chǎn)油國是否還能一如既往的減產(chǎn)為原油走勢從供應(yīng)端產(chǎn)生了一定風(fēng)險(xiǎn)，并且隨著原油期價(jià)的走高，美國頁巖油產(chǎn)量或?qū)?fù)蘇，倘若下半年供應(yīng)釋放，將對原油期價(jià)的走勢形成一定壓制，從而對國內(nèi)甲苯二甲苯市場形成一定利空。國內(nèi)方面，由于全球新冠病毒疫情仍難有有效控制措施，且全球經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程遭遇破壞，因此外貿(mào)形勢仍舊嚴(yán)峻，下半年化工需求面提升仍舊困難重重，僅靠混合調(diào)油對于甲苯二甲苯的消耗仍難以減緩供應(yīng)過剩的局面，并且下半年中科煉化，泉州石化等企業(yè)計(jì)劃進(jìn)行投產(chǎn)，因此后期市場高庫存或?qū)⒊蔀槌B(tài)，在供需矛盾的抑制下，甲苯二甲苯市場上行空間有限。
