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一、上半年亞洲乙烯市場回顧
需求堅挺，緩漲為主
年初，也就是疫情爆發(fā)之前，亞洲乙烯市場呈上行態(tài)勢。中東地緣政治緊張局勢影響下，國際原油及石腦油價格持續(xù)走堅，東北亞裂解裝置降負消息不斷，供應面呈收緊預期，加之春節(jié)前的備貨需求給市場帶來支撐，市場價格明顯走高。春節(jié)期間，原油及石腦油價格跌幅明顯，亞洲乙烯市場穩(wěn)中有升。
頻頻跳水，創(chuàng)下新低
隨著疫情的爆發(fā)與蔓延， 2月初，東北亞市場走跌后曾一度出現反彈，但隨即進入連續(xù)下挫行情。3月初，韓國樂天裂解裝置事故給市場帶來支撐，價格跌幅有限。但中旬國際原油史詩級的暴跌引發(fā)市場擔憂情緒，加之國內市場處于去庫存化階段，乙烯衍生品價格大幅下挫。隨后海外疫情蔓延，多國封鎖，市場對全球需求進一步萎縮的擔憂加劇。整體經濟環(huán)境低迷態(tài)勢下，亞洲乙烯市場亦難獨善其身。
4月中旬，隨著苯乙烯市場的回暖，乙烯價格一度出現反彈。但由于其他衍生品市場表現疲弱且有裝置停車，而丙烯價格上漲，裂解裝置提負帶來供應增長預期，場內擔憂情緒加重，部分持貨商低價拋售，乙烯價格隨機轉跌。下旬，國際原油市場暴跌，引發(fā)化工品市場劇烈震蕩，亞洲乙烯價格再度跳水，最低收在331美元/噸，創(chuàng)下了金聯(lián)創(chuàng)有乙烯價格記錄以來的新低。
絕地反彈，收復失地
疫情后國內各方面市場逐漸恢復，亞洲乙烯市場4月底開始反彈，并回到高于年初價格水平。市場詢盤氣氛明顯好轉，歐美套利關閉，裝置集中檢修，現貨供應緊俏，加之部分衍生品市場利潤良好，都給乙烯市場帶來支撐。5月底，由于乙烯價格的暴漲對衍生品利潤空間形成擠壓，市場對于高價接受度下降，東北亞價格一度出現微幅回調。
但國際原油持續(xù)走強，乙烯衍生品市場堅挺，裝置多維持高負荷，導致乙烯商品量流出有限， 6月初東北亞乙烯市場止跌走穩(wěn)。中旬，供應面的持續(xù)緊俏加上國內需求堅挺，在多單高位成交提振下，市場連續(xù)兩日大幅收漲，突破800美元/噸，隨后又漲至850美元/噸。但隨著乙烯價格的上漲以及衍生品市場的走軟，下游裝置利潤空間受到擠壓，大多數產品對無法承受高價乙烯，市場交投略顯僵持，漲勢逐漸趨緩。
二、上半年亞洲乙烯價格對比
與2019年同期相比，乙烯價格運行空間整體下移。上半年來看，2019年乙烯CFR東北亞價格運行區(qū)間在761-1201美元/噸之間，2020年降至331-856美元/噸之間，均價下跌334美元/噸，跌幅33.74%；2019年CFR東南亞價格運行區(qū)間在681-1081美元/噸之間，2020年在331-801美元/噸之間，均價下跌284美元/噸，跌幅31.73%.
截至6月30日收盤，CFR東北亞乙烯日均價格收于856美元/噸，較年初上漲105美元/噸；CFR東南亞日均價格收于791美元/噸，較年初上漲120美元/噸；區(qū)域價差最高125美元/噸，最低-35美元/噸，6月底收于65美元/噸。
三、下半年市場展望
原油方面，下半年市場仍有兩個不確定因素，一是全球疫情的恢復情況，二是產油國的減產執(zhí)行情況。另外，11月美國大選，特朗普或在下半年致力于提振及恢復美國的經濟數據，由此，雖然下半年仍充斥著諸多不確定因素，但相對上半年而言，原油市場存較大上行概率。
供應方面，下半年10月份前后，日韓裂解裝置檢修計劃較為密集。國內二季度檢修裂解裝置將重啟，并且將迎來一波新裝置的投產，包括中科煉化、中化泉州、萬華化學以及盤錦寶來等。
下游方面。PE上半年價格偏低，下半年市場或向上修復為主；苯乙烯前期檢修將陸續(xù)重啟，另外也有新建裝置計劃下半年投產。乙二醇下半年供應側大概率仍將維持寬松狀態(tài)，需求或不及預期，反彈空間有限，4200元/噸附近阻力明顯。環(huán)氧乙烷因終端需求弱勢，走勢已現偏弱跡象，
綜合來看，包括疫情在內，下半年市場不確定因素較多，7月初亞洲乙烯市場已經開始出現回落，加之下游綜合盈利表現一般，短線或弱勢整理為主。后期在裝置集中檢修支撐下，或可出現一定幅度上漲。下半年價格整體運行區(qū)間或可于去年同期大體相同。
