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第一階段，1-2月底，行情小幅上行后，維持高位運行
2020年春節(jié)前國內(nèi)BDO市場堅挺上行，1月份受道路運輸及工廠控量發(fā)貨等因素影響，場內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊張，廠家積極推進掛結(jié)算政策，報盤持堅，下游部分到期長約仍未落實，現(xiàn)貨采購為主，場內(nèi)實單商談重心較堅挺。春節(jié)前后，國內(nèi)新冠疫情爆發(fā)，多地道路運輸受阻嚴重，BDO工廠貨物積壓較多，加上部分地區(qū)原料電石緊缺下，廠家停車降負計劃增多，場內(nèi)開工持續(xù)降低。但下游多數(shù)企業(yè)推遲開工時間，需求端復(fù)蘇緩慢，市場供需兩淡，市場商談價格波動有限。
第二階段，3-5月份，供方庫存承壓，市場重心持續(xù)下行
3月BDO正式開啟漫漫下行之路，下游工廠受終端需求牽制，開工負荷提升緩慢，對原料消耗能力仍處于較低水平，BDO工廠庫存累積較多難以消化，部分廠商讓利出貨意向增加，市場商談價格持續(xù)走低。4-5月隨著國內(nèi)疫情逐步好轉(zhuǎn)，BDO工廠試圖穩(wěn)價，推行限產(chǎn)保價政策，場內(nèi)檢修計劃增多，行業(yè)開工負荷一降再降，然下游企業(yè)整體需求未見好轉(zhuǎn)，如下游PBT行業(yè)開工維持3成左右，曉星PTMEG裝置停車檢修等利空因素居多，BDO供方庫存消耗緩慢，讓利出貨意向延續(xù)，下游買漲不買跌心態(tài)為主，入市采買熱情持續(xù)低迷，市場低價增多，實單商談價格加速下行。
第三階段，6月BDO市場震蕩探底
6月BDO市場觸底跡象顯現(xiàn)，這多得益于工廠限產(chǎn)保價策略推銷，6月初部分主力工廠如美克、國泰、盤錦、陜化、開祥等停車檢修，場內(nèi)開工降至3成以下，供方聯(lián)合挺市意向高漲，下游部分工廠開工負荷小幅提升，加之隨著BDO價格跌入歷史地位，下游補倉積極性稍有增加，場內(nèi)詢盤氣氛見好轉(zhuǎn)，BDO工廠庫存得以轉(zhuǎn)移，部分工廠控量銷售，市場實單商談價格止跌企穩(wěn)。
下半年來看，7-8月西北新增產(chǎn)能裝置存投產(chǎn)計劃，但新疆藍山屯河計劃停車檢修一個月，其他工廠仍存檢修計劃，場內(nèi)裝置檢修交替進行，整體開工持續(xù)低位，供應(yīng)面支撐仍存，但相比上半年來說企業(yè)檢修減少，整體開工上升，同時受進口量呈上升態(tài)勢影響，市場庫存在下半年仍有上升的表現(xiàn)，場內(nèi)整體供給仍相對充足。原料方面，下半年原料電石存上漲預(yù)期，價格重心將略高于上半年，成本面利好支撐仍存。需求方面，受疫情影響，上半年下游開工持續(xù)低位，但隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐步復(fù)蘇，需求有望在金九銀十有所回升，但整體需求量仍低于往年水平。心態(tài)方面，行業(yè)虧損加劇，供方報盤調(diào)漲心態(tài)增加，然下游持續(xù)壓價情緒，市場供需博弈持續(xù)，觀望氣氛濃郁。
綜上所述，下半年來看國外疫情仍難控制，下游及終端需求量雖難敵往年同期，但整體需求量將優(yōu)于上半年，需求存向好預(yù)期；下半年BDO工廠檢修計劃相對減少，場內(nèi)開工負荷較上半年多有提升，加之進口低價貨源時有沖擊，場內(nèi)貨源供應(yīng)相對充裕，但多數(shù)BDO企業(yè)聯(lián)合止損意向堅韌，穩(wěn)市探漲操作為主。金聯(lián)創(chuàng)認為，下半年BDO市場呈現(xiàn)窄幅上行的趨勢，但漲幅空間較小，預(yù)計2020年下半年BDO市場價格在7500-8500元/噸區(qū)間震蕩。
