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從供應(yīng)面來看，春節(jié)期間，TDI工廠均維持正常高負(fù)運行，目前庫存逐步累積，而由于下游需求啟動較晚，TDI工廠庫存壓力持續(xù)擴大，2月份之后逐步開始降負(fù)模式以應(yīng)對庫存壓力。2月中下旬，TDI工廠端整體負(fù)荷降至7成以下，部分裝置停車緩壓。然而隨著3月初國際油價現(xiàn)近三十年來最大跌幅，受此影響，甲苯暴跌，TDI利潤空間隨之?dāng)U大，工廠得以喘息，開工率隨之提升做低成本庫存。然而需求恢復(fù)進度大幅拉長的情況下，市場基本面難有樂觀。
從需求面來看，春節(jié)后就往年來看，TDI下游工廠多在法定假期結(jié)束后至正月十六日重啟復(fù)工，此次由于新冠疫情影響，TDI下游工廠復(fù)工日期一再推遲，2月上旬零星下游企業(yè)開始復(fù)工，整體十不足一，多數(shù)工廠再度延期至2.17-3.1前后，且仍需提交復(fù)工申請，整體復(fù)工速度緩慢。3月中旬之后，隨著國內(nèi)疫情日趨穩(wěn)定，TDI下游工廠逐步恢復(fù)，然而較往年相比，整體開工仍舊偏低，一季度汽車、商品房同比大幅下降，海綿廠需求萎縮，且在國外疫情的發(fā)酵下，TDI、海綿等出口同樣遇冷，雖第一季度出口尚可，但第二季度在疫情影響下出口大幅縮量，直至6月份出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。
下半年來看，國內(nèi)疫情控制情況較為樂觀，TDI主力工廠維持正常運行及檢修，整體開工率較上半年預(yù)計增多。而下游海綿、固化劑等行業(yè)逐步恢復(fù)，理論上來講，在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季帶動下有望迎來一波需求。
