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根據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)來看，國內(nèi)二甘醇華東市場(chǎng)價(jià)格在今年上半年一度創(chuàng)出近10年的歷史新低。截至6月30日為止，近10年歷史新低出現(xiàn)在2020年3月31日華東價(jià)格為2870元/噸，相比2011年歷史最高位10550元/噸的價(jià)格跌幅高達(dá)72.8%.
我們來看一下2020年上半年國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)的價(jià)格趨勢(shì)。以華東市場(chǎng)為例，年初最高點(diǎn)在1月初5900元/噸價(jià)格，最低點(diǎn)出現(xiàn)在3月31日價(jià)格為2870元/噸，高低端價(jià)差為3120元/噸，自年初至一季度末，價(jià)格一路跌破3000元/噸水平，跌幅為51.97%.二季度內(nèi)國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)價(jià)格并未有明顯突破。
一季度，國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)可謂進(jìn)入至暗時(shí)刻，國內(nèi)疫情造成的市場(chǎng)需求停擺還未結(jié)束之際，國際疫情不斷發(fā)酵造成的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩又給二甘醇帶來了另一波沖擊，國內(nèi)外接連不斷的利空沖擊波席卷，春節(jié)后二甘醇開啟瘋狂走跌模式，最終華東現(xiàn)貨以2870元/噸，華南現(xiàn)貨以3125元/噸收尾一季度。
二季度，隨著國際市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷修復(fù)以及國內(nèi)市場(chǎng)需求的不斷恢復(fù)下，國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)價(jià)格相比一季度略有恢復(fù)，但基于目前市場(chǎng)供需情況來看，高庫存壓力下，下游需求萎靡不振，那么市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)實(shí)質(zhì)性提振略顯不易，且相關(guān)產(chǎn)品乙二醇同樣處于相同的供需境地，給予二甘醇的市場(chǎng)指引性略微有限。4月份主力下游UPR訂單量增幅明顯，對(duì)二甘醇的消耗也有所增加，不過此輪訂單量增長多為一季度累計(jì)訂單及5月份訂單提前消耗，因此五一節(jié)后歸來市場(chǎng)氣氛降溫走弱，6月份下游進(jìn)入淡季，二甘醇市場(chǎng)僵持中走跌。
從上半年行情來看，以新冠疫情為鑰匙，潘多拉魔盒被開啟：全球經(jīng)濟(jì)陷入動(dòng)蕩，國際原油期貨史上首次收于負(fù)值，大宗化工品跟隨深跌，國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)在宏觀微觀雙雙利空下走入沼澤深潭無法脫身。
二、國內(nèi)產(chǎn)能持續(xù)增加
上半年，國內(nèi)二甘醇總產(chǎn)量為23.92萬噸，較去年同期增加約4.5萬噸，同比增長23.11%.自3月份起，恒力及浙石化均進(jìn)入正常生產(chǎn)階段，3-6月分月產(chǎn)量明顯高于去年同期水平。
截止6月30日，國內(nèi)石油及甲醇制MEG裝置總產(chǎn)能為864.4萬噸，其中涉及到二甘醇的產(chǎn)能約70萬噸。2020年上半年新增產(chǎn)能為20萬噸，涉及恒力石化及浙江石化兩大煉化一體化項(xiàng)目，目前兩企業(yè)裝置均正產(chǎn)運(yùn)行，此輪產(chǎn)能新增是基于2015年之后的的第二輪國內(nèi)民企裝置集中投產(chǎn)。
縱觀下半年來看，華南地區(qū)將有三套裝置上線，其中涉及二甘醇的產(chǎn)能將達(dá)16萬噸，未來兩年，國內(nèi)仍有6套以上一體化裝置陸續(xù)投產(chǎn)，隨著國內(nèi)產(chǎn)能的不斷增加，二乙二醇的進(jìn)口量或?qū)⒈淮蠓鶋嚎s，隨著國內(nèi)自供量的不斷增多，國內(nèi)企業(yè)的話語權(quán)將大幅增加，但目前商品市場(chǎng)整體偏弱格局之下，二甘醇市場(chǎng)價(jià)位或長期位于偏低水平。年內(nèi)3季度近16萬噸的產(chǎn)能即將上馬，時(shí)至年底，國內(nèi)二甘醇產(chǎn)能基數(shù)或上至96.41萬噸水平。
三、進(jìn)口增量加劇供應(yīng)壓力
雖然今年上半年投產(chǎn)的大型煉化一體化裝置拉動(dòng)了國內(nèi)二甘醇產(chǎn)量，但對(duì)于進(jìn)口依賴度較高的二甘醇來講，產(chǎn)量的增加并未造成進(jìn)口量的相對(duì)減少。同時(shí)，一季度國內(nèi)外新冠疫情雖然對(duì)各國船只進(jìn)出口造成較大影響，但從總量上看對(duì)二甘醇影響并不大，上半年進(jìn)口總量反而較往年略有增加。
截至2020年5月，我國二甘醇累計(jì)進(jìn)口量為32.86萬噸，預(yù)計(jì)6月份進(jìn)口量仍可在6.5萬噸附近，屆時(shí)上半年進(jìn)口總量約39.2萬噸，較去年同期增幅2.86%左右。
四、主力下游萎靡難改
二甘醇的主力下游依舊是UPR，下游占比已超過50%.上半年國內(nèi)UPR市場(chǎng)可謂苦難重重，疫情影響久久不能平息，春節(jié)后市場(chǎng)幾近停擺一個(gè)月之久，到一季度結(jié)束國內(nèi)UPR企業(yè)整體開工水平依舊在30%附近，較去年同期下降10%-15%.上半年已經(jīng)結(jié)束，各廠家訂單量除4月份有明顯增多外，其他月份表現(xiàn)較差。
對(duì)于不飽和樹脂行業(yè)來看，雖然2020年內(nèi)仍存有新增產(chǎn)能的計(jì)劃，但就目前已正常開工的企業(yè)來看，國內(nèi)工廠目前依舊開工率不高，隨著天氣的轉(zhuǎn)熱，市場(chǎng)進(jìn)入高溫淡季，多數(shù)工廠依舊存有降開工計(jì)劃，整體看一二季度行情均不及預(yù)期。
另外，再看二甘醇下游另一需求點(diǎn)聚酯行業(yè)，隨著聚酯個(gè)別品種新裝置的上馬以及部分產(chǎn)品型號(hào)技術(shù)不斷升級(jí)，二甘醇在其生產(chǎn)中的使用比例也不斷增加。但還需清楚的一點(diǎn)是，雖然我國是聚酯產(chǎn)銷大國，國內(nèi)聚酯行業(yè)體量大，但二甘醇在聚酯行業(yè)里的整體需求比例不到1.5%，并且行業(yè)的發(fā)展及更新需要時(shí)間的逐步推進(jìn)。
五、下半年預(yù)期依舊不佳
對(duì)于下半年市場(chǎng)情況的預(yù)期來看，國內(nèi)二甘醇市場(chǎng)人士依舊不排除將短期偏弱震蕩格局運(yùn)行放在首位。一方面，當(dāng)前供需面僵局短期內(nèi)打破尚顯不易，且下游需求尚處于季節(jié)性需求淡季，對(duì)于原料方面消化進(jìn)度較為有限，而進(jìn)口二甘醇的大量到港，碼頭高庫存狀態(tài)持續(xù)；另一方面，相關(guān)產(chǎn)品以及外圍經(jīng)濟(jì)面消息能夠給予提振和支撐的幾率并不高。不過對(duì)于走跌幅度市場(chǎng)關(guān)注度較高，操盤者普遍在跌破3000元/噸的水平存一定抵觸情緒。綜合來看，盡管市場(chǎng)人士偏弱預(yù)期仍存，且市場(chǎng)出現(xiàn)淡弱震蕩趨勢(shì)概率較大，但再次下跌至上半年最低位的概率或較小。因此預(yù)計(jì)短線二甘醇市場(chǎng)淡弱窄幅震蕩，長線隨著供需基本的逐步轉(zhuǎn)好不排除出現(xiàn)價(jià)格窄幅修復(fù)回升的可能。
