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全球能源與化工行業(yè)迎來重磅整合！阿布扎比國家石油公司（Adnoc）與奧地利能源集團OMV近日宣布，雙方正就合并旗下塑料業(yè)務展開深入談判，并計劃通過這一交易收購加拿大塑料制造商Nova Chemicals。若交易完成，新實體將整合Adnoc、OMV及Nova Chemicals的核心聚烯烴資產，估值或超300億美元，成為全球聚烯烴領域的絕對領導者，并進一步改寫化工行業(yè)競爭格局。
深度整合資源 構建全球聚烯烴“超級平臺”
根據協(xié)議框架，Adnoc與OMV擬將雙方共同持有的北歐化工（Borealis）、合資企業(yè)博祿（Borouge）以及Nova Chemicals三大板塊合并為單一實體。這一整合將覆蓋從原材料供應、技術研發(fā)到終端市場的全產業(yè)鏈條：
Borealis（OMV持股75%、Adnoc持股25%）是全球領先的聚烯烴和基礎化學品生產商；
Borouge（Adnoc持股54%、Borealis持股36%）是中東最大的聚烯烴綜合企業(yè)；
Nova Chemicals當前由阿布扎比主權基金穆巴達拉（Mubadala）全資持有，其北美聚乙烯產能與原料資源將成為新公司拓展美洲市場的關鍵支點。
Adnoc在聲明中強調，合并后的公司將通過“技術協(xié)同、成本優(yōu)化和區(qū)域互補”釋放規(guī)模效應，尤其是在天然氣原料獲取、高端聚烯烴產品開發(fā)及可持續(xù)解決方案領域占據先機。穆巴達拉作為Nova Chemicals的現所有者，也參與了此次談判，進一步凸顯阿聯(lián)酋資本對全球化工產業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局。
劍指北美市場 強化全球能源話語權
此次合并不僅是業(yè)務整合，更是Adnoc全球化戰(zhàn)略的關鍵一步。目前，Adnoc與OMV已通過Nova Chemicals在加拿大和美國路易斯安那州擁有生產基地，合并后將直接打通北美頁巖氣資源與中東低成本原料的聯(lián)動通道。分析指出，美國作為全球最大的聚乙烯消費市場之一，其旺盛的包裝、建筑及汽車材料需求，將為新公司提供巨大增長空間。此外，北美豐富的乙烷資源與Adnoc在中東的天然氣優(yōu)勢結合，可顯著降低生產成本，形成對亞洲、歐洲競爭對手的“雙區(qū)域夾擊”。
股權架構升級 中東資本主導行業(yè)洗牌
此次交易背后，Adnoc近年來的資本運作路徑清晰可見：
2023年，Adnoc與OMV啟動合并談判；
2024年，Adnoc以24.9%持股成為OMV第二大股東，進一步鞏固對Borealis和Borouge的控制權；
此次通過收購Nova Chemicals，Adnoc將直接主導新實體的運營，而OMV與穆巴達拉可能以財務投資者身份分享收益。
Adnoc正借助國家資本優(yōu)勢，以“控股+并購”模式加速全球化工資產整合，其目標不僅是利潤增長，更在于提升阿聯(lián)酋在能源轉型中的話語權——聚烯烴作為光伏材料、電動汽車部件、可回收包裝的核心原料，將成為低碳經濟時代的關鍵戰(zhàn)場。
挑戰(zhàn)與機遇：可持續(xù)轉型下的巨頭競速
盡管合并后的新公司將在規(guī)模上躋身全球聚烯烴前三強，但挑戰(zhàn)同樣嚴峻：
反壟斷審查：橫跨中東、歐洲、北美的業(yè)務版圖可能引發(fā)多國監(jiān)管機構對市場壟斷的擔憂；
技術整合：如何將Borealis的創(chuàng)新研發(fā)能力、Borouge的成本優(yōu)勢與Nova Chemicals的北美渠道高效融合，考驗管理層的執(zhí)行力；
ESG壓力：全球對塑料污染的監(jiān)管趨嚴，新公司需加速可回收材料、生物基聚烯烴等綠色技術的商業(yè)化。
對此，Adnoc在聲明中透露，新實體將設立專項基金推動循環(huán)經濟解決方案，并計劃到2030年將可持續(xù)產品收入占比提升至30%以上。
行業(yè)影響：新一輪整合潮將至
此次合并或引發(fā)連鎖反應。一方面，沙特基礎工業(yè)（SABIC）、利安德巴塞爾（Lyondellbasell）等巨頭可能通過并購鞏固地位；另一方面，區(qū)域性化工企業(yè)將面臨“超級巨頭”的擠壓，行業(yè)集中度加速提升。
