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業(yè)內(nèi)人士介紹，近期部分PVC糊樹脂企業(yè)裝置檢修，市場供應(yīng)疲軟，此外手套料海外訂單持續(xù)提升，需求帶動市場情緒持續(xù)高漲，下游存貨影響產(chǎn)品價格，PVC糊樹脂有望繼續(xù)上行。
據(jù)了解，PVC樹脂主要有通用樹脂與糊樹脂兩種類型，無法實現(xiàn)相互轉(zhuǎn)換，PVC糊樹脂供需呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，供需矛盾導致手套料價格暴漲。2019年國內(nèi)PVC糊樹脂有效產(chǎn)能105萬噸，產(chǎn)量92萬噸，開工率約90%，2020年新增產(chǎn)能9萬噸。目前，手套料需求約3.6萬噸（年化約43萬噸），供需處于緊平衡狀態(tài)，下半年預(yù)計仍將有20%的PVC手套產(chǎn)能增加。
西南證券測算，目前PVC手套出廠價約200元/箱（每箱1000只），現(xiàn)有毛利率仍超過40%。按照手套料17600元/噸價格計算，PVC糊樹脂成本約46.5元/箱，價格每上漲1000元/噸，成本只增加約3元/箱，因此糊樹脂手套料仍具有較大上漲空間。據(jù)了解，目前下游手套企業(yè)訂單大部分已排產(chǎn)至今年四季度，盈利良好。
在A股上市公司中，三友化工現(xiàn)有PVC產(chǎn)能50.5萬噸/年，年產(chǎn)42萬噸PVC糊樹脂，2019年P(guān)VC銷量42.60萬噸，營收25.74億元，占比12.77%；氯堿化工是國內(nèi)第二大乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)，綜合實力列全國氯堿行業(yè)之首，現(xiàn)有PVC產(chǎn)能42萬噸，燒堿產(chǎn)能76萬噸，另有4萬噸PVC糊樹脂。
國金證券認為，疫情拉動PVC手套需求情況下，主流手套廠家紛紛擴產(chǎn)將帶動PVC手套料需求向好；此外，隨著經(jīng)濟的逐步回暖，PVC皮革料下游廠家逐步復(fù)產(chǎn)將帶動PVC皮革料需求恢復(fù)。當前PVC糊樹脂整體供給有限，且新增產(chǎn)能需要1年以上的時間周期，預(yù)計PVC價格將在很長一段時間維持高位，PVC糊樹脂行業(yè)整體將步入景氣周期。
