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 　   7月份甲醇期現(xiàn)同步呈沖高回落走勢，上旬宏觀資金、原油高位等外圍消息對商品期貨提振較好，且當(dāng)前投資者重新考量需求復(fù)蘇與新冠再次擴(kuò)散之間的平衡也成為了驅(qū)動油價(jià)的主要影響點(diǎn)。中下旬隨國內(nèi)外停工裝置逐步恢復(fù)、運(yùn)費(fèi)上漲等，產(chǎn)業(yè)供需矛盾再度凸顯，各地價(jià)格順勢下行；月底附近，陜蒙、山西等產(chǎn)區(qū)價(jià)格再度跌破前低水平，（陜蒙低端降至1250元/噸，山西低端降至1330元/噸），來自于成本端支撐驅(qū)動逐步趨強(qiáng)。8月市場來看，基本面情況梳理如下：

供應(yīng)方面：國產(chǎn)端，7月我國甲醇企業(yè)開工在63.22%，較6月下滑2.39%；本月甲醇檢修仍相對集中，據(jù)統(tǒng)計(jì)，該月甲醇月度損失量值攀升至123萬噸附近，較6月月度損失值91.5萬噸增幅明顯，當(dāng)前期間部分CTO配套甲醇項(xiàng)目檢修集中對損失量增加也有一定影響。就后續(xù)供應(yīng)來看，經(jīng)歷過4-7月集中檢修期后，8月份涉及甲醇檢修體量收縮明顯，涉及有：世林、長青、新疆心連心等；且部分前期檢修項(xiàng)目復(fù)工也多集中在8月份，故仍需警惕國內(nèi)供應(yīng)增量風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)口端，7月甲醇船貨到港相對平穩(wěn)，雖有伊朗貨因船只限制略有減少，然部分非伊貨量增加，故整體進(jìn)口仍維持高位，預(yù)計(jì)在115萬噸附近。7月伊朗、東南亞、南美及阿曼部分裝置臨時(shí)停車影響8月船貨到港量，且09期貨交割臨近，預(yù)計(jì)港口庫容受限問題或再次突出，故預(yù)計(jì)8月中國甲醇進(jìn)口量或縮減至108-110萬噸附近，待跟蹤。

需求方面：甲醇傳統(tǒng)需求在7月份有一定修復(fù)，但整體節(jié)奏仍相對偏緩，截止月底傳統(tǒng)下游加權(quán)開工在44%附近，環(huán)比增5個百分點(diǎn)，增幅多集中醋酸行業(yè)；而環(huán)保、安監(jiān)及降雨等對甲醛類影響明顯；MTBE部分工藝?yán)麧欕m有修復(fù)，然需求端仍是制約產(chǎn)業(yè)開工的一大問題。醋酸開工相對高位，8月項(xiàng)目檢修涉及相對有限。新型下游中，目前該產(chǎn)業(yè)整體盈利可觀，7月底8月上寶豐一期、延長中煤、中煤陜西榆林、斯?fàn)柊畹葘㈥懤m(xù)恢復(fù)重啟，部分外購性項(xiàng)目對甲醇消化拉動將有所體現(xiàn)；不過，中原乙烯、大唐多倫仍檢修中，需關(guān)注8月底部分恢復(fù)情況。
 

　　總體來說，雖當(dāng)前價(jià)格跌至/跌破前低，來自于成本端支撐對上游驅(qū)動走強(qiáng)；然需求恢復(fù)節(jié)奏一般，且8月部分檢修甲醇裝置恢復(fù)、計(jì)劃檢修量收縮下，來自于供應(yīng)端增量壓力仍需警惕，這也將限制了部分時(shí)段反彈空間；港口需關(guān)注主力合約移倉換月、期現(xiàn)回歸情況，而隨國際裝置逐步恢復(fù)，8月份期現(xiàn)端向下壓力也隨之增加。