在線留言
8月4日，星期二，漲勢繼續(xù)擴(kuò)散。宏旭出廠報(bào)價(jià)繼續(xù)調(diào)漲至10800元/噸?，F(xiàn)貨市場特別是華東市場開始接力，雖然多數(shù)下游行業(yè)的景氣度實(shí)在是差強(qiáng)人意，但一方面工廠端低價(jià)惜售，一方面貿(mào)易商成本堆高，便宜貨源已經(jīng)鳳毛麟角。現(xiàn)貨市場的送到報(bào)盤多數(shù)突破萬元大關(guān)，雖然剛需小單的整體成交量不及往年同期但漲勢行情還是靠著一單單的實(shí)盤不斷夯實(shí)。周二復(fù)盤的華東區(qū)最高成交達(dá)到10200元/噸。
8月5日，星期三。早盤的消息面也是足夠精彩。坊間傳聞吉林石化再停一條生產(chǎn)線，8月MMA或減產(chǎn)4000噸，利好因素再度疊加。就在業(yè)者摩拳擦掌的時(shí)候，尚未開售的浙江石化首度試報(bào)價(jià)且價(jià)格略低于市場主流。這又給本來行情走勢逐漸明朗的市場蒙上一團(tuán)迷霧。部分買氣再度進(jìn)入觀望狀態(tài)，至下午盤，已有部分貿(mào)易商表示高價(jià)成交的難度在加大。
8月6日，星期四。大批進(jìn)口貨源陸續(xù)到港，加之昨日尾盤部分心態(tài)面多轉(zhuǎn)空，早間貿(mào)易市場的關(guān)注點(diǎn)已經(jīng)向預(yù)測工廠端空頭轉(zhuǎn)移。此時(shí)浙石化再刷存在感，日內(nèi)MMA試報(bào)價(jià)上調(diào)200元/噸，貼近市場主流。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，目前浙石化MMA產(chǎn)品雖已投產(chǎn)但尚未正式開售，現(xiàn)階段試報(bào)價(jià)并非預(yù)售且銷售初期的目標(biāo)群體為大單合約戶。因此缺少實(shí)操性的報(bào)價(jià)熱度或隨時(shí)間逐漸轉(zhuǎn)淡。截至發(fā)稿，華東現(xiàn)貨市場高報(bào)推漲預(yù)期又開始出現(xiàn)聚積現(xiàn)象。
短期的市場被各種消息支配，我們不妨繼續(xù)往前捋一下近期市場的基本面。
首先國內(nèi)工廠整體的開工負(fù)荷較長時(shí)間維持5-6成，各家的可售量及庫存量同比往年呈現(xiàn)低位。雖然斯?fàn)柊睢埿乱约叭A立MMA裝置近期重啟，但幾家工廠集中停車時(shí)，貨源供應(yīng)并未完全收口，對(duì)市場也沒有起到太大的推動(dòng)作用。裝置重啟后各廠每日的排貨量亦將維持較低水平，因此工廠復(fù)產(chǎn)對(duì)于市場供應(yīng)面的影響也會(huì)相應(yīng)淡化。而重慶貨船由于長江汛期，無法順利運(yùn)抵庫區(qū)，槽車運(yùn)輸不管是在原料端還是成品端，都會(huì)進(jìn)一步加重工廠負(fù)擔(dān)，且發(fā)貨效率下降，廠方可承受成交底價(jià)不斷抬高。浙江石化雖已開始報(bào)價(jià)，但因新裝置投產(chǎn)初期運(yùn)行不穩(wěn)定，以及臺(tái)風(fēng)天氣影響，貨源銷售仍需時(shí)日。山東工廠面臨原料短缺問題，小廠面臨停產(chǎn)，大廠提負(fù)無望。整體供應(yīng)面不斷疊加層層利好，璐彩特更在上月底便將明盤面調(diào)漲至11000元/噸。
成本方面來看，近期丙酮價(jià)格連連下挫，但市場并沒有符合下游看空跟跌的預(yù)期。其實(shí)今年丙酮價(jià)格一飛沖天，導(dǎo)致ACH工廠大幅虧損后，市場對(duì)于MMA的關(guān)注點(diǎn)開始向成本面轉(zhuǎn)移，部分業(yè)者特別是終端用戶過多的關(guān)注于丙酮價(jià)格的變動(dòng)。其實(shí)這里面有一定誤區(qū)。對(duì)于MMA來說，丙酮并非直接上游，丙酮氰醇才是，這個(gè)“氰醇”的來源是氫氰酸，氫氰酸多由丙烯腈裝置副產(chǎn)提供，少數(shù)可用甲醇制備，并且不可運(yùn)輸。因此占國內(nèi)總產(chǎn)能70%以上的ACH工廠是配套丙烯腈裝置或有相鄰丙烯腈工廠存在的。有了這個(gè)邏輯，就不難理解為何MMA與丙烯腈的裝置開工負(fù)荷變化如此相近了。開工負(fù)荷對(duì)于市場價(jià)格的影響是顯而易見的，因此從近幾年MMA與上游相關(guān)產(chǎn)品的價(jià)格來看，MMA與丙烯腈的行情走勢更為相似。
若不是下游需求實(shí)在差強(qiáng)人意，即使MMA的魔性衰退，在面對(duì)利好層層疊加的時(shí)刻，也不會(huì)是如此收斂的走勢（四月份的觸底爆拉就很好的證明了這一點(diǎn)）。亞克力板行業(yè)正值淡季生意平平，涂料樹脂終端行業(yè)因?yàn)橛昙居绊懯┕みM(jìn)度，而ACR的終端地板行業(yè)很不幸的入選了美國川總恢復(fù)加征關(guān)稅的名單，使剛剛有所復(fù)蘇的出口市場再度蒙霜，甲酯類ACR出貨難度加大。但是需求再差，下游也不至于顆粒不進(jìn)。買氣尚未出現(xiàn)明顯聚集，一方面是上月市場九千以下低價(jià)貨源現(xiàn)市后，大單客戶著手分批建倉，多于行情明確反彈前，完成安全庫存補(bǔ)貨。另一方面是過度看空兩家新產(chǎn)能釋放后的市場，對(duì)于滿倉采購心有余悸。
那么對(duì)于目前的MMA市場來說，工廠端面臨的最大挑戰(zhàn)是新裝置投產(chǎn)后蛋糕要怎么切的問題，下游和貿(mào)易商短期更擔(dān)心的是難以捉摸的MMA市場如果風(fēng)向急轉(zhuǎn)，不管是漲是跌，自己會(huì)不會(huì)是被市場拋棄的一方?；氐浇谛星榈念A(yù)判，小編認(rèn)為，近兩周內(nèi)新產(chǎn)能的利空或僅停留在對(duì)消息面的沖擊，暫無法對(duì)市場供應(yīng)面造成實(shí)質(zhì)影響。需求端基本面暫難改善，短期心態(tài)面仍存多空博弈，看跌怕漲或望漲怕跌。對(duì)于波詭云譎的MMA市場來說，任何風(fēng)吹草動(dòng)都可能引發(fā)蝴蝶效應(yīng)。現(xiàn)階段市場對(duì)于各方消息均保持高度敏感，而生產(chǎn)工廠仍是領(lǐng)航員的角色，若操盤一致，行情或繼續(xù)穩(wěn)中上探；若做空行為再度出現(xiàn)，市場或重回下行通道，且短時(shí)間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。遠(yuǎn)端長路漫漫，任重道遠(yuǎn)，而近端“金九銀十”將至，也未必不可期。
