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據(jù)期貨日報記者了解，在目前LPG國際市場格局上，雖然中東和北美都在全球供應(yīng)中占據(jù)重要位置，但在遠(yuǎn)東需求巨大的情況下，相關(guān)資源大量向遠(yuǎn)東匯集。尤其今年，隨著全球疫情的擴散及北美季節(jié)性需求減少導(dǎo)致北美及歐洲需求大幅下降，遠(yuǎn)東地區(qū)的需求隨著疫情好轉(zhuǎn)而逐步恢復(fù)并呈現(xiàn)增長趨勢。
“不過，今年二季度由于多國加入減產(chǎn)計劃，全球LPG供應(yīng)量下降。到了三季度，隨著需求回升，疫情對供需的實際影響有所減弱。”金聯(lián)創(chuàng)燃?xì)膺\營部吳國棟說。與此同時，國內(nèi)LPG市場一季度同樣受到巨大沖擊，因此價格大幅下跌。二季度國內(nèi)疫情有效控制的情況下基本面逐步向好，但國內(nèi)LPG市場對境外的依賴性仍然較強，因此市場全面恢復(fù)仍阻力重重，價格也幾經(jīng)反復(fù)，近期LPG價格甚至已創(chuàng)下近五年同期最低價。還要看到，我國LPG進(jìn)口氣用途更廣，國產(chǎn)和進(jìn)口價格替代不明顯。LPG在我國本質(zhì)上僅是煉廠生產(chǎn)出的副產(chǎn)品，下游供需很難向上反饋。因此境內(nèi)相關(guān)企業(yè)的議價能力有限，承擔(dān)了價格波動風(fēng)險。
在此背景下，上海東亞期貨研發(fā)中心能源化工部主管劉琛瑞建議，相關(guān)企業(yè)應(yīng)該用好相應(yīng)的期貨、期權(quán)等衍生品工具對自身的生產(chǎn)經(jīng)營做好風(fēng)險管理。與會專家介紹，雖然我國LPG期貨、期權(quán)上市還不到半年，但截至目前LPG期貨日均成交量、持倉量分別為33.2萬手、9.1萬手，成交量躍居全球LPG衍生品市場首位。
面對價格波動，參與衍生品對沖風(fēng)險已成為LPG行業(yè)趨勢。劉琛瑞舉例說，今年10月1日，某LPG加工企業(yè)預(yù)計1個月采購原料LPG，因為擔(dān)心LPG價格上漲，企業(yè)在期貨上買入套保，在價格上漲后賣出平倉，彌補了現(xiàn)貨采購成本增加。不僅是期貨，LPG企業(yè)同樣可以選擇期權(quán)工具避險。“以9月9日為例，當(dāng)天PG2011期貨合約價格為3550元/噸，某企業(yè)支付110元/噸的權(quán)利金，購買了11月以3550元/噸買入LPG的權(quán)利。”他表示，如果后期期貨價格高于3550元/噸，則企業(yè)可以行使3550元/噸買入的權(quán)利，相當(dāng)于鎖定了買入價格。
