估值參考:某新廠5成負(fù)荷運(yùn)行一個(gè)月附近后緩慢抬升至7成。海南某工廠正常開(kāi)工。中金檢修2個(gè)月。
進(jìn)口:9月PX進(jìn)口量假設(shè)110萬(wàn)噸,10月為110萬(wàn)噸,11月110萬(wàn)噸,12月110萬(wàn)噸。
估值參考:雖然某新廠已經(jīng)出量,但由于9月產(chǎn)量有限。10月份雖然某PTA新廠投產(chǎn),但由于國(guó)內(nèi)海南以及東營(yíng)兩套裝置出量,預(yù)計(jì)年底,PX進(jìn)口量在110萬(wàn)噸附近波動(dòng)。
需求:9月PTA產(chǎn)量預(yù)測(cè)414萬(wàn)噸,10月421萬(wàn)噸,11月418萬(wàn)噸,12月451萬(wàn)噸。
估值參考:假設(shè)漢邦10月份檢修一個(gè)月,中泰10月份檢修20天,儀征10月份檢修20天,利萬(wàn)10月份能開(kāi)成。11月份能投檢修2周,福海創(chuàng)檢修2周,逸盛海南檢修2周。12月份恒力兩套裝置輪檢各兩周。假設(shè)新鳳鳴11月份負(fù)荷8成,12月份滿負(fù)荷。
PX去庫(kù)之路,較艱難,絕對(duì)去庫(kù),需要年底有望實(shí)現(xiàn),目前絕大部分企業(yè)虧損,而短期石腦油則因煉廠開(kāi)工率低,蒸汽裂解利潤(rùn)高,而供需偏緊,看不到明顯的降價(jià)空間。但值得一提的是,PXN持續(xù)偏低下,企業(yè)呈現(xiàn)不斷的降負(fù)荷態(tài)勢(shì),物極必反,認(rèn)為,PXN短期低位運(yùn)行或窄幅修復(fù),2020年年底以及2021年1季度,修復(fù)幅度的預(yù)期較強(qiáng)。