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9月份以來，國內(nèi)化工品普漲走勢(shì)明顯，憑借自身較好的基本面支撐，正丁醇市場(chǎng)出現(xiàn)較大漲幅。截止9月27日，江蘇正丁醇收盤價(jià)格為6450-6450元/噸，較月初上漲660元/噸，漲幅為11.4%。國慶備貨支撐明顯，近期下游采購積極性較為強(qiáng)勁，月內(nèi)正丁醇工廠多次調(diào)漲掛牌價(jià)格，產(chǎn)品盈利同步出現(xiàn)改善。9月份正丁醇平均盈利為119元/噸，較2020年1-8月份平均虧損28元/噸相比，行業(yè)盈利回升明顯。
在正丁醇一眾下游產(chǎn)品中，丙烯酸丁酯消費(fèi)占比超過50%，是正丁醇最大的消費(fèi)領(lǐng)域。9月份以來，丙烯酸丁酯表現(xiàn)亮眼，市場(chǎng)漲幅在正丁醇下游產(chǎn)品中位居第一。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止9月27日，華東丙烯酸丁酯收盤價(jià)格為9000-9000元/噸，均價(jià)較8月底漲幅達(dá)到18.4%。同期，丙烯酸丁酯行業(yè)盈利也出現(xiàn)了大幅改善。
近期正丁醇加速上漲，在丙烯下游同類產(chǎn)品中表現(xiàn)較為突出，并跑贏了同期有機(jī)化工指數(shù)的漲幅。一方面是受到了化工品普漲和節(jié)前備貨的刺激，另一方面也是產(chǎn)品長(zhǎng)期低供應(yīng)引發(fā)的產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)期去庫，隨著下游補(bǔ)庫周期來臨，正丁醇盈利改善更好地刺激供應(yīng)商提升開工積極性。
隨著正丁醇盈利改善，產(chǎn)品在丙烯下游衍生品中的受青睞度逐步回升。年內(nèi)，受公共衛(wèi)生事件沖擊，低盈利局面導(dǎo)致正丁醇開工水平下滑明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-9月份，全國正丁醇行業(yè)產(chǎn)量為134.4萬噸左右，較2019年同期相比下滑11.7%，行業(yè)平均開工率僅為59%。9月份以來，隨著正丁醇盈利扭虧為盈，正丁醇行業(yè)開工水平不斷提升。9月下旬，隨著中海殼牌等多套裝置復(fù)產(chǎn)，正丁醇行業(yè)提升至69%左右。10月份，考慮到延安能化即將復(fù)產(chǎn)，未來正丁醇行業(yè)開工仍存在提升預(yù)期。
同期，正丁醇下游產(chǎn)品漲幅明顯，丁酯類產(chǎn)品盈利表現(xiàn)各異。其中，丙丁在連續(xù)虧損之后出現(xiàn)了明顯的扭虧為盈特征，醋丁盈利小幅改善，DBP方面表現(xiàn)平平。年內(nèi)鄰苯類增塑劑整體盈利欠佳，受《優(yōu)先控制化學(xué)品名錄（第二批）（征求意見稿）》的影響和沖擊，間接拖累同期DBP盈利。以丙烯酸丁酯為首的下游產(chǎn)品的盈利改善，對(duì)后期正丁醇開工回升也具有一定的正向支撐預(yù)期。
