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受原油走勢影響，6月下旬原油參考均價成功突破“地板價”調價紅線，國內成品油零售價在三季度共經歷6次調價窗口，兌現(xiàn)“二漲一跌三擱淺”，漲跌抵消后汽柴分別累積下調130元/噸和120元/噸。
反觀成品油批發(fā)市場，三季度汽柴油行情走勢逆轉，整體呈現(xiàn)“汽強柴弱”格局。具體分析來看：7、8月份原油走勢向好，零售價兌現(xiàn)2次上調，消息面對市場有一定支撐。不過正值雨季，強降雨天氣十分頻繁，多地一度深陷洪澇災害，加之國內氣溫普遍偏高，戶外工程、基建以及物流運輸?shù)炔裼陀糜蛦挝贿\行受阻，此外休漁期等因素影響，柴油需求疲軟。與此同時，暑假期間，部分民眾出行半徑增加，加之高溫天氣增加汽車油耗，汽油需求面呈現(xiàn)利好。因需求面分化導致市場呈現(xiàn)“汽漲柴跌”局面。9月份雖是國內傳統(tǒng)消費旺季，但受消息面打壓，以及市場前期備貨充足等因素影響，汽柴油需求提升不及預期，加之低價資源沖擊市場，主營為搶占市場，汽柴油價格雙雙回調，且實際成交多存較大優(yōu)惠空間。
三季度成品油零售價跌多漲少，而批發(fā)市場汽柴油行情走勢分化，故而導致柴油零售價理論利潤明顯增加，而汽油利潤空間收窄。整體來看，三季度柴油批零價差均值為853元/噸，環(huán)比二季度均價增加311元/噸；汽油批零價差均值為1708元/噸，環(huán)比二季度均價收窄204元/噸。
后市來看，預計四季度原油價格整體或將表現(xiàn)為先抑后揚的態(tài)勢。10月下旬零售價有望兌現(xiàn)上調，預測上調幅度或在150元/噸左右。不過11月首輪調價窗口或存擱淺概率。預計四季度零售價整體調整幅度或相對有限。而批發(fā)市場，或受市場需求面主導，因短期無節(jié)假日提振，汽油需求或逐漸轉淡，與此同時，戶外工程基建進入趕工期，柴油需求仍有保障。截至目前來看國內汽柴油需求表現(xiàn)整體欠佳，加之部分企業(yè)前期備貨充足，后期批發(fā)行情上漲阻力較大，尤其汽油不乏再度回落的風險。預計四季度汽柴油零售利潤存反彈空間。
