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三季度供需面改善 去庫(kù)存效果明顯
受突發(fā)事件影響，三季度國(guó)內(nèi)純堿廠家開工負(fù)荷下調(diào)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，1-8月份國(guó)內(nèi)純堿累計(jì)產(chǎn)量1811.8萬(wàn)噸，同比減少2.7%。浮法玻璃、光伏玻璃對(duì)純堿需求增加，截至9月30日，全國(guó)浮法玻璃生產(chǎn)線共計(jì)299條（剔除個(gè)別指標(biāo)已售企業(yè)），在產(chǎn)245條，日熔量共計(jì)162725噸，同比日熔量增加2140噸，增幅1.33%；據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月底，國(guó)內(nèi)超白壓延玻璃在產(chǎn)基地30個(gè)，窯爐47個(gè)，生產(chǎn)線164條，日熔量在28060噸，較上月增加2.37%，同比增加15.57%。
在供需面不斷改善的情況下，三季度純堿廠家?guī)齑娉掷m(xù)下滑，截至9月30日，國(guó)內(nèi)純堿廠家整體庫(kù)存下降至56-57萬(wàn)噸（含部分廠家港口及外庫(kù)庫(kù)存），較5月份高位減少67.2%。供需面的改善，庫(kù)存的持續(xù)下降為三季度現(xiàn)貨市場(chǎng)的反彈提供強(qiáng)有力支撐。
現(xiàn)貨價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲 交投活躍
上半年國(guó)內(nèi)純堿現(xiàn)貨價(jià)格創(chuàng)十年新低，三季度國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)完美逆襲，純堿期現(xiàn)貨市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)“V”形反彈。從5月份開始，新點(diǎn)火及復(fù)產(chǎn)浮法線增多，浮法玻璃對(duì)重堿用量增加，同時(shí)檢修純堿廠家增多，供應(yīng)減量，6月下旬開始純堿市場(chǎng)筑底反彈。
純堿現(xiàn)貨價(jià)格下滑至歷史低位之后，部分終端用戶及貿(mào)易商入場(chǎng)抄底，5月中下旬純堿廠家?guī)齑嬉婍敾芈?。上半年純堿行業(yè)整體盈利情況欠佳，部分氨堿廠家長(zhǎng)期虧損，廠家漲價(jià)意向強(qiáng)烈。隨著供需面的進(jìn)一步改善，7月份國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格溫和上漲，輕堿價(jià)格上漲50-100元/噸，重堿價(jià)格上漲30-50元/噸。
8-9月份純堿現(xiàn)貨市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)上漲。受安全、環(huán)保及其他突發(fā)事件影響，西北、西南、華北地區(qū)純堿廠家減量生產(chǎn)，8月中旬開始純堿廠家開工負(fù)荷驟降，9月初海天停產(chǎn)，純堿廠家開工負(fù)荷一度下調(diào)至70.3%。在供應(yīng)大幅減量的情況下，市場(chǎng)漲價(jià)預(yù)期強(qiáng)烈，終端用戶備貨需求、投機(jī)需求、投資需求再度被激發(fā)，純堿廠家?guī)齑婵焖傧陆?，輕堿價(jià)格上漲150-200元/噸，重堿價(jià)格上漲200-300元/噸不等。9月份輕堿價(jià)格上漲300-400元/噸，重堿價(jià)格上漲400-500元/噸不等。隨著純堿廠家盈利的持續(xù)好轉(zhuǎn)，9月中下旬開始，純堿廠家開工負(fù)荷逐步提升，輕堿新單高價(jià)成交阻力較大，個(gè)別廠家出現(xiàn)靈活接單情況。
供應(yīng)加速恢復(fù) 四季度純堿市場(chǎng)高位承壓
供應(yīng)面：金山孟州廠區(qū)具體關(guān)停時(shí)間未定，甘肅金昌搬遷裝置計(jì)劃2021年上半年投產(chǎn)。三季度純堿價(jià)格大漲，純堿廠家盈利情況持續(xù)好轉(zhuǎn)，在高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，純堿廠家開工負(fù)荷提升，計(jì)劃?rùn)z修廠家減少，樂山和邦已經(jīng)全面復(fù)產(chǎn)，鹽湖鎂業(yè)計(jì)劃10月14日出產(chǎn)品，雙環(huán)煤氣化設(shè)備檢修中。進(jìn)口方面，隨著國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格的快速上漲，部分玻璃廠家轉(zhuǎn)向進(jìn)口堿，據(jù)悉四季度美國(guó)和土耳其純堿的進(jìn)口量在15萬(wàn)噸左右，將對(duì)國(guó)內(nèi)純堿貨源形成有力補(bǔ)充。四季度純堿廠家開工負(fù)荷有望提升至83%左右，加之進(jìn)口堿重新進(jìn)入，純堿貨源供應(yīng)增加。
需求面：11-12月份仍有部分浮法線有新點(diǎn)火、復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)浮法玻璃日熔量峰值出現(xiàn)在12月份，日熔量達(dá)到16.6萬(wàn)噸，浮法玻璃對(duì)重堿需求或保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，光伏玻璃本年內(nèi)投產(chǎn)計(jì)劃基本兌現(xiàn)，光伏玻璃四季度產(chǎn)能或變動(dòng)不大。輕堿下游無機(jī)鹽、印染、冶金等行業(yè)行情低迷，四季度氣溫降低之后，北方部分膨潤(rùn)土生產(chǎn)企業(yè)將停產(chǎn)，輕堿下游產(chǎn)品對(duì)輕堿市場(chǎng)支撐乏力。
氯化銨：復(fù)合肥廠家開工不足，淡儲(chǔ)尚未開啟。前期價(jià)格下滑之后，聯(lián)堿廠家氯化銨穩(wěn)價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈，個(gè)別廠家訂單充足，短期國(guó)內(nèi)氯化銨市場(chǎng)或盤整為主。
燒堿：供應(yīng)充足，但下游氧化鋁、粘膠纖維行業(yè)行情低迷，對(duì)液堿市場(chǎng)支撐乏力，國(guó)內(nèi)燒堿市場(chǎng)仍難容樂觀。隨著純堿-燒堿價(jià)差的持續(xù)擴(kuò)大，部分通用型下游客戶或增加燒堿用量，減少純堿用量，利空純堿市場(chǎng)。
三季度國(guó)內(nèi)純堿價(jià)格已經(jīng)上漲至年內(nèi)高位，10月份純堿廠家報(bào)價(jià)上調(diào)200-250元/噸。但開工提升，供應(yīng)增加，輕堿需求疲軟，進(jìn)口貨源進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，終端用戶對(duì)高價(jià)純堿抵觸情緒明顯，10月份輕堿市場(chǎng)漲價(jià)難度較大，部分聯(lián)堿廠家靈活接單出貨為主。浮法玻璃、光伏玻璃對(duì)重堿形成剛需支撐，部分純堿廠家增加重堿生產(chǎn)比例，壓縮輕堿生產(chǎn)比例，10月份重堿價(jià)格仍有小幅上漲的可能。10月份預(yù)計(jì)進(jìn)口堿將進(jìn)入7-8萬(wàn)噸，11月份隨著供應(yīng)的進(jìn)一步提升，供應(yīng)增幅或快于需求增幅，純堿行業(yè)供大于求的矛盾或再度顯現(xiàn)，11-12月份國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)或面臨一定下行壓力。但下游用戶冬儲(chǔ)的逐步啟動(dòng)，將給市場(chǎng)帶來一定利好支撐。
