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“目前港口維持低庫存，業(yè)者繼續(xù)持看多心態(tài)，但需求已進(jìn)入淡季，預(yù)計(jì)后期二甘醇價(jià)格漲幅將受限。”金聯(lián)創(chuàng)分析師董杉杉作出如上判斷。
市場報(bào)復(fù)反彈
在新冠肺炎疫情席卷全球、國際原油擊穿地板價(jià)、下游市場一度停擺等因素影響下，3月底國內(nèi)二甘醇價(jià)格刷新10年低值創(chuàng)出2870元的新紀(jì)錄。此后市場一直不溫不火，在3200~3500元區(qū)間震蕩?？v使進(jìn)入旺季，二甘醇市場也沒有太大波瀾。
“此次始于10月底的大幅拉漲行情可以說是二甘醇市場的絕地反擊，屬于長期估值偏低的報(bào)復(fù)性反彈。”董杉杉分析說。
據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，目前二甘醇生產(chǎn)裝置開工率為69.79%，環(huán)比下降1.29%。天津石化、武漢石化維持檢修狀態(tài)，中科湛江裝置正式出產(chǎn)品，開工率在八九成，整體供應(yīng)面大穩(wěn)小動(dòng)。但港口庫存降幅較明顯，增加了業(yè)者繼續(xù)看多的信心。
9月份開始，華東主港二甘醇庫存量維持在9.5萬噸左右，國慶節(jié)后更是逼近10.5萬噸歷史高位。自10月下旬，港口庫存才開始呈現(xiàn)階段性去化狀態(tài)，至11月6日庫存量降至8.37萬噸，與年內(nèi)最高水平相差2萬噸。
雖然近期有貨集中入港，但未來二甘醇進(jìn)口貨有減少預(yù)期。11月份中國臺(tái)灣南亞2套裝置檢修，市場一度出現(xiàn)臺(tái)灣貨暫停商談的消息。另外，11~12月國外進(jìn)口貨也相應(yīng)減少，常規(guī)合約貨不斷延期，補(bǔ)貨遲緩?fù)苿?dòng)炒漲熱情。10月份臺(tái)灣貨預(yù)期11月中旬抵達(dá)，在供應(yīng)短缺的地區(qū)預(yù)計(jì)二甘醇市場還有上升空間，但漲幅不會(huì)太大。
成本支撐有限
作為化工市場導(dǎo)向標(biāo)的原油價(jià)格近期主要跟隨美國大選帶來的宏觀情緒搖擺波動(dòng)。短期來看，大選結(jié)果確定有助于減小波動(dòng)。但如果進(jìn)入訴訟戰(zhàn)，避險(xiǎn)情緒升溫將不利于油價(jià)企穩(wěn)，波動(dòng)可能進(jìn)一步放大。
中宇資訊分析師張永浩認(rèn)為， 相較而言，拜登當(dāng)選或?qū)?shí)施更加穩(wěn)定的政策路線，這對(duì)油價(jià)短期提振效果有限。長期來看，油價(jià)走勢(shì)仍將回歸基本面驅(qū)動(dòng)。歐佩克+持續(xù)釋放高執(zhí)行率減產(chǎn)預(yù)期且可能進(jìn)一步延長當(dāng)前減產(chǎn)規(guī)模，頁巖油產(chǎn)量保持低位，去庫預(yù)期支撐下，原油絕對(duì)價(jià)格下行空間有限。
再來看作為二甘醇原料的石腦油市場，因歐洲多國再度封鎖，且美國疫情暴發(fā)性增長，預(yù)計(jì)亞洲市場歐美石腦油船貨輸送規(guī)模將下降，但利好作用有限。供應(yīng)過剩依然施壓亞洲石腦油市場，使其價(jià)格仍處于4個(gè)月低位水平。不過，隨著亞洲庫存的進(jìn)一步消化，供需基本面有望得到改善，短期亞洲石腦油價(jià)格將維持大穩(wěn)小動(dòng)。
國內(nèi)石腦油市場方面，因下游需求無力，地?zé)捠X油底線成交價(jià)再度回歸3000元附近。短線石腦油價(jià)格將繼續(xù)弱勢(shì)盤整，因此在成本面對(duì)二甘醇難以形成有力支撐。
需求預(yù)期減少
中宇資訊分析師劉耀華認(rèn)為，二甘醇下游樹脂在主力原料順酐暴漲至1萬多元情況下，巨大的成本壓力導(dǎo)致樹脂生產(chǎn)企業(yè)不敢接單，大廠尚可維持低負(fù)荷生產(chǎn)，部分小廠則因壓力巨大只好選擇停車，二甘醇消耗量偏少。但隨著原料順酐短線回歸正常價(jià)位，樹脂工廠原料庫存不高，采購端出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，備貨意愿增強(qiáng)，對(duì)二甘醇消耗量明顯增加，貿(mào)易商也開始積極囤貨待漲，需求端成為市場上漲的重要?jiǎng)恿χ弧?/p>
“進(jìn)入11月份，除了原料二甘醇大漲外，樹脂的三大主原料順酐、苯乙烯、苯酐異常堅(jiān)挺，導(dǎo)致成本大幅上升，樹脂企業(yè)產(chǎn)品報(bào)價(jià)被動(dòng)跟漲。”淄博睿陽經(jīng)貿(mào)有限公司總經(jīng)理王春明分析說，后市來看，隨著氣溫越來越低，樹脂市場進(jìn)入淡季，二甘醇需求有減少預(yù)期。加之樹脂市場難與原料同步上調(diào)售價(jià)，成本傳遞或受阻，不排除在成本壓力下，樹脂企業(yè)生產(chǎn)積極性受到影響，行業(yè)開工率進(jìn)一步下調(diào)，從而對(duì)二甘醇上漲行情造成拖曳。
