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根據(jù)氣象部門預(yù)告，12月28日至31日，西北地區(qū)東部、華北、黃淮、江漢、江南等地降溫幅度可達(dá)10~12℃，并將伴有4~6級(jí)偏北風(fēng)，陣風(fēng)可達(dá)7~8級(jí)，級(jí)別堪稱今冬最強(qiáng)寒潮，屆時(shí)25個(gè)省會(huì)級(jí)城市氣溫都將創(chuàng)今冬新低，中東部也將迎近8年來(lái)最冷的跨年日。
與極寒天氣對(duì)應(yīng)的是煤炭行業(yè)的火熱行情，在一些股票論壇上，網(wǎng)友們?cè)诿禾堪鍓K里暢所欲言，從他們的留言里可以看出他們的興奮，因?yàn)樗麄冎?，天氣寒冷意味著煤炭?jī)r(jià)格的上漲，煤炭?jī)r(jià)格的上漲反過(guò)來(lái)促進(jìn)煤炭股票的上漲。
有機(jī)構(gòu)分析指出，極寒天氣對(duì)于用電量會(huì)產(chǎn)生明顯的刺激作用，處于枯水期的水電難以貢獻(xiàn)足夠增量，保供任務(wù)基本由煤電承擔(dān)。我國(guó)北方地區(qū)取暖使用能源以燃煤為主，人們對(duì)舒適的生活環(huán)境要求提高，北方煤改電、南方供暖需求仍處于增長(zhǎng)中，電力在供暖能源的比例也將提高，同時(shí)煤炭是電力生產(chǎn)的主要來(lái)源，疊加近期工業(yè)生產(chǎn)較為旺盛，導(dǎo)致了近期煤炭需求超預(yù)期。同時(shí)從供給端來(lái)看，供給出現(xiàn)了進(jìn)口和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)均有所收緊的情況，供應(yīng)釋放短期受到抑制，造成了供需矛盾突出。
煤炭板塊持續(xù)走強(qiáng)，其中最具代表性的就是鄭州煤電。該股從11月16日以2.37元漲停價(jià)格收盤，從此開(kāi)啟了令人瞠目結(jié)舌的走勢(shì)，截至12月31日，鄭州煤電以9.94元漲停價(jià)格收盤，這期間鄭州煤電一共收獲18個(gè)漲停，股價(jià)足足漲了3倍。
不過(guò)在整個(gè)煤炭板塊里，鄭州煤電業(yè)績(jī)較差，財(cái)報(bào)顯示，2020年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.06億元，同比下滑32.82%;歸屬母公司凈利潤(rùn)虧損4.07億元，同比下滑609.90%。公司在三季報(bào)中表示，鑒于第三季度已出現(xiàn)虧損，預(yù)測(cè)年初至下一報(bào)告期末，公司歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)同比仍將有較大幅度的下降。從鄭州煤電流通股前十大股東情況看，基金對(duì)該股也不感興趣，除了大股東鄭州煤炭工業(yè)集團(tuán)，前十大流通股東有7位是個(gè)人股東。這種沒(méi)有業(yè)績(jī)，沒(méi)有基金關(guān)注的股票之所以上漲，只能是市場(chǎng)游資借著“極寒天氣煤價(jià)瘋漲”消息的一次炒作。
那么煤炭股是否還有投資價(jià)值，本次煤價(jià)瘋漲是否使得煤炭板塊整體大漲?熟悉煤炭股的投資者應(yīng)該還記得10多年前，市場(chǎng)也曾借“極寒天氣煤價(jià)大漲”炒作煤炭股，當(dāng)時(shí)整個(gè)煤炭板塊大漲，其中的績(jī)優(yōu)龍頭股漲幅翻番?？上Р痪弥竺禾抗蓛r(jià)紛紛回落，大部分股票價(jià)格從哪里開(kāi)始上漲，就跌回哪里。隨后的事情大家都了解了，煤炭行業(yè)供大于求，煤炭?jī)r(jià)格暴跌，國(guó)家出臺(tái)供給側(cè)改革，煤炭股因業(yè)績(jī)下降，股價(jià)下跌，板塊整體市盈率遠(yuǎn)低于A股平均市盈率。
這些年每到冬季，市場(chǎng)也炒作“寒冷天氣”，不過(guò)炒作的板塊已經(jīng)不是煤炭板塊，而是燃?xì)獍鍓K，因?yàn)檫@些年每到冬季就出現(xiàn)缺氣現(xiàn)象，氣價(jià)大漲。而對(duì)于煤炭?jī)r(jià)格，雖然有一定幅度的上漲，但是仍在可接受范圍，煤炭供需失衡問(wèn)題并不突出，市場(chǎng)難有炒作熱點(diǎn)，因此這幾年冬季煤炭板塊波瀾不驚。今年難得遇上極寒天氣疊加工業(yè)用電大增，造成煤炭供需緊張，煤炭?jī)r(jià)格大漲，市場(chǎng)自然不會(huì)放過(guò)這個(gè)炒作題材，整個(gè)四季度，煤炭開(kāi)采加工行業(yè)指數(shù)(881105)漲幅25%上下，應(yīng)該說(shuō)漲幅合理，不過(guò)對(duì)于那些抱著大漲期望的投資人來(lái)說(shuō)稍微有些失望(尤其是板塊中還產(chǎn)生了一只妖股鄭州煤電)，煤炭板塊漲幅有些小，板塊上漲沒(méi)有持續(xù)性，每次上漲一兩天后就部分回調(diào)。漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于那些熱門板塊，比如新能源車，光伏等。
不過(guò)投資人應(yīng)該清醒的認(rèn)識(shí)到，如今的煤炭行業(yè)已經(jīng)不是十多年前的“煤炭黃金年代”。煤炭板塊屬于周期板塊，這些年主管部門調(diào)控煤炭?jī)r(jià)格相當(dāng)?shù)眯膽?yīng)手，煤炭?jī)r(jià)格早已不像過(guò)去那樣大起大落，煤炭?jī)r(jià)格每年的波動(dòng)幅度不大，只是在使用旺季(夏季空調(diào)，冬季供暖)有一定幅度的上漲，隨后價(jià)格回落，因此A股市場(chǎng)資金已對(duì)煤炭板塊興趣不大，當(dāng)初A股市場(chǎng)“五朵金花”之一的煤炭股早已成為昨日黃花。
在第75屆聯(lián)合國(guó)大會(huì)一般性辯論上，習(xí)近平主席就中國(guó)力爭(zhēng)二氧化碳排放2030年前達(dá)到峰值、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和，向國(guó)際社會(huì)作出莊嚴(yán)承諾。在12月18日閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，“做好碳達(dá)峰、碳中和工作”被列為明年的重點(diǎn)任務(wù)之一。國(guó)家發(fā)展改革委秘書(shū)長(zhǎng)趙辰昕介紹，下一步，我國(guó)將圍繞實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)采取有力措施，持續(xù)提升能源利用效率，加快能源消費(fèi)方式轉(zhuǎn)變。
如今市場(chǎng)的主力資金不再關(guān)注煤炭板塊，市場(chǎng)的熱點(diǎn)已輪到新能源，尤其是光伏和新能源車行業(yè)。因此冀望煤價(jià)瘋漲能使煤炭股大漲不太現(xiàn)實(shí)。不過(guò)，煤炭板塊還是會(huì)有一定的上漲機(jī)會(huì)。首先，目前煤炭板塊在A股市場(chǎng)中估值較低，有補(bǔ)漲需求。其次，煤炭行業(yè)今年業(yè)績(jī)有保證，尤其是經(jīng)過(guò)四季度煤價(jià)瘋漲，預(yù)期明年煤炭板塊各股年報(bào)應(yīng)該比較搶眼。不過(guò)煤炭行業(yè)是周期性行業(yè)，煤價(jià)有上漲就會(huì)有下跌，如果你只是想炒作這波“極寒天氣煤價(jià)瘋漲”的行情，請(qǐng)記得及時(shí)止盈。平安證券指出，短期受到基本面的推動(dòng)，煤炭供不應(yīng)求，煤價(jià)短期仍偏強(qiáng)，但是預(yù)計(jì)1月份后，進(jìn)口煤逐步到港，將部分緩解沿海地區(qū)煤炭供應(yīng)的壓力，隨著春節(jié)前后工業(yè)生產(chǎn)放緩、氣溫回升，預(yù)計(jì)春節(jié)前后將逐步回歸至合理水平。
雖然煤炭股大幅上漲的可能性不大，但是并不代表沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。如果你是價(jià)值投資者，作為防御品種煤炭板塊完全值得關(guān)注。像中國(guó)神華，陜西煤業(yè)這樣的企業(yè)都是非常不錯(cuò)的選擇。這些企業(yè)大多現(xiàn)金流充裕，且業(yè)績(jī)有保證，自上市以來(lái)大比例分紅，積極回饋股東。今年以來(lái)已經(jīng)有多家煤企加大股東回饋力度，提高分紅比例或展開(kāi)回購(gòu)，這都為煤炭行業(yè)的價(jià)值投資增色不少。目前煤炭板塊估值處于歷史底部，煤價(jià)上漲有望推動(dòng)上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)進(jìn)而拉動(dòng)煤炭板塊估值回升。
