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近日河北及遼寧等地新冠疫情反撲，石家莊宣布進入“戰(zhàn)時狀態(tài)”，疫情防控形勢嚴峻，為有效的控制疫情蔓延，河北以及遼寧多個地區(qū)重啟封鎖以及交通管控措施，公路、鐵路、客運以及航班大面積取消，這將對汽柴煤油等燃油需求帶來比較大的沖擊，當?shù)叵掠谓K端需求預(yù)期回落，市場悲觀心態(tài)偏濃，但國際原油擺脫壓力位，受歐佩克+針對減產(chǎn)配額達成一致以及美國原油庫存大幅下降的支撐，美國原油自2月份首次錄得51美元/桶上方交投，抵消了疫情對市場的利空，但是從近期成品油市場表現(xiàn)看，汽柴油仍面臨雙頂頭部形態(tài)，油價遭遇壓力位，下游對高位成交接受程度仍然較低，市場避險情緒仍然較濃。以山東地煉為例，近期柴油處于十日均價附近交投，油價區(qū)間窄幅震蕩運行為主，油市上攻動力不足，但是原油提振下仍有空頭回補囤貨，對于市場謹慎追多，但是終端實際消耗乏力，對油價利好指引不足，汽油方面突破十日均價后繼續(xù)波動上行，基本面表現(xiàn)堅挺，市場對汽油仍持樂觀心態(tài)，加油站積極買入，春節(jié)節(jié)前仍有傳統(tǒng)的補貨計劃思維，加上原料上調(diào)煉廠推漲心態(tài)較濃，且近期出貨較為穩(wěn)定，供需端呈現(xiàn)偏緊的局面。
疫情加上低溫天氣 需求端表現(xiàn)仍然偏空為主
近日疫情加上大降溫，部分地區(qū)氣溫下滑至-20℃，北方成品油市場需求受挫，終端消耗能力下滑，戶外需求明顯受阻回落，河北地區(qū)是全國民營加油站的主要集中地區(qū)，僅次于山東和河南地區(qū)位列全國第三位，目前已知河北全省加油站數(shù)量8700余座，其中民營加油站占比超過6成在5200余座，此次疫情集中地區(qū)的石家莊和邢臺地區(qū)加油站數(shù)量達2387座，受疫情影響當?shù)氐慕?jīng)濟生產(chǎn)活動和交通運輸將遭遇較大的沖擊，汽柴煤等燃油需求將出現(xiàn)下滑，加油站補貨意愿走低，同時將對周邊地區(qū)山東和東北煉廠的出貨形成一定打壓，若疫情蔓延影響程度或?qū)⒓由顡?jù)本網(wǎng)了解，河北地區(qū)車輛運輸受限，周邊地區(qū)煉廠對于進廠車輛的管控嚴格影響出貨，燃油需求仍然存較大的不確定性。
國際原油反彈至高點 成本端形成利好支撐
原油成本方面來看，美國原油站穩(wěn)50美元/桶上方波動，歐佩克減產(chǎn)利好持續(xù)發(fā)酵，且近期美國原油庫存持續(xù)下降，上周美國原油庫存創(chuàng)8月份以來的最大降幅，供應(yīng)端收緊將對后期原油市場提供一定的支撐，不過海外疫情仍令市場對燃油需求存在較大的擔憂，且疫情沖擊下導(dǎo)致美國就業(yè)崗位錄得8個月首次下滑，但是額外的9000億美元刺激計劃將有助于確保經(jīng)濟不會再次陷入衰退，一季度原油市場震蕩上行為主，但是沙特的額外減產(chǎn)決定可能反映出隨著再次實施封鎖出現(xiàn)需求減弱的跡象，并且最新的消息顯示美國內(nèi)政混論短期內(nèi)對國際油價形成沖擊可能抑制油價反彈空間，且美國疫苗接種落后預(yù)期，經(jīng)濟復(fù)蘇進程仍然較為緩慢，油價上行過程中仍面臨不確定性壓力帶。
一季度汽柴油仍呈現(xiàn)分化走勢邏輯
成品油市方面，一季度汽柴油市場走勢將延續(xù)分化的局面，汽油基本面表現(xiàn)穩(wěn)定為主，近期主營單位客存量下降，受外采量擴大支撐汽油市場存震蕩上行的空間，且疫情影響下公共交通出行受限，居民自駕出行成為主流，盡管疫情一定程度限制了車流量或?qū)?dǎo)致整體消費下滑，但是目前疫情仍控制在部分地市未大范圍蔓延，對于整體汽油消費影響有限，且考慮到運輸問題汽油的備貨周期或?qū)⑻崆?，因此春?jié)前汽油市場將保持堅挺震蕩上行的局面，柴油市場方面，近日北方多地遭遇低溫極寒天氣以及疫情沖擊下物流運輸受到管制，一方面高頻相關(guān)行業(yè)戶外工程基建項目以及礦山開工受限，物流運輸以及客運業(yè)將受到不同程度的影響，柴油近期終端需求持續(xù)低迷為主，多為貿(mào)易商低位做多操作，煉廠庫存低位但是貿(mào)易商庫存較為充足，后期仍面臨需求壓制，市場人氣也是一個關(guān)注的問題，油價上行面臨較強的阻力位，建議逢高短空，多數(shù)業(yè)者看空為主，且外場市場大單成交氣氛不足， 1月中旬部分地區(qū)工礦和基建工程將面臨停工，屆時柴油需求下降，煉廠或?qū)⑦M入累庫階段，建議目前謹慎操作維持低庫存運行，疫情對物流運輸也帶來較大的限制和成為下行的風險點
