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2021年新年伊始，環(huán)氧丙烷“高調(diào)開局”，至1月11日，山東市場出廠價格商談在19100-19200元/噸。
一、裝置負荷不穩(wěn)的環(huán)丙，庫存低位被動的聚醚
環(huán)氧丙烷作為化工產(chǎn)業(yè)鏈中利潤相對偏高的化工原料，歷年價格波動頻繁，2017-2019年，環(huán)氧丙烷價格波動區(qū)間幅度基本在4000-5000元/噸；2020年，受疫情影響，價格波動區(qū)間達到驚人的13000元/噸左右。而且從2020年9月份開始，環(huán)氧丙烷便攀登至14000元/噸以上的高價位區(qū)間，并三次觸及19000元/噸的高峰，但是終究因嚴重脫離價值本身及價格規(guī)律，承壓下調(diào)。
目前環(huán)丙市場面臨的兩大主要影響因素：一、山東地區(qū)因環(huán)保原因，裝置負荷隨時面臨降負風(fēng)險；二、上半年受疫情影響，下半年受高價環(huán)保制約，下游及終端庫存一直處于低位，因此下游處于較為被動的局面，一旦需求窗口打開，勢必會造成環(huán)丙供應(yīng)緊缺，進而價格上漲，這也是2020年下半年價格一直居高不下的主要原因。
二、逝去不可追，未來仍可期
2020年的低谷與輝煌成為過去，2021年的時間卷軸已向我們打開，新的一年，市場會以什么樣的姿態(tài)呈現(xiàn)在我們面前呢？
首先，上述所講的市場兩大影響因素，在環(huán)丙新產(chǎn)能投放之前，預(yù)計將會持續(xù)影響市場走勢。2020年因為疫情影響，計劃年內(nèi)投放的新產(chǎn)能延期至2021年，同時環(huán)丙高額的利潤也吸引行業(yè)大批投資者進入市場，據(jù)金聯(lián)創(chuàng)不完全統(tǒng)計，2021年環(huán)氧丙烷新建產(chǎn)能或達到158萬噸/年。
2021年環(huán)氧丙烷快速的產(chǎn)能擴充，將會對市場形成強有力的沖擊。在新產(chǎn)能陸續(xù)投放之前，環(huán)氧丙烷產(chǎn)業(yè)鏈中工廠仍可掌握一定程度的話語權(quán)，等到大量產(chǎn)能投放后，市場將會由上下游的來波博弈，價格逐漸恢復(fù)至理性價位。據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年上半年計劃投產(chǎn)的產(chǎn)能達到93萬噸/年，且時間集中在第一季度3月份左右，下半年新增產(chǎn)能估計在65萬噸/年。新產(chǎn)能均能如期投放，到2021年底，國內(nèi)總產(chǎn)能將擴充至481.7萬噸/年，自給率將會呈現(xiàn)質(zhì)的上升。
面對數(shù)量偏高的環(huán)丙新產(chǎn)能，我們的心態(tài)也不能盲目悲觀，因為在環(huán)丙擴能的同時，下游聚醚、碳酸二甲酯同步擴能，據(jù)不完全統(tǒng)計，2021年聚醚新增產(chǎn)能在123.5萬噸/年左右，到2021年底，聚醚總產(chǎn)能將達到746.8萬噸/年。
同時新技術(shù)裝置投資成本較大及工藝的不穩(wěn)定性，加上其中萬華、中海殼、中化泉州、三石化環(huán)丙裝置上下游一體化的高價值配套裝置，預(yù)計未來1-2年我國環(huán)氧丙烷可能暫時保持供應(yīng)緊缺局面，利潤空間預(yù)計還有一定保障。但是鑒于目前計劃投產(chǎn)以及計劃新建環(huán)氧丙烷新裝置較為密集，預(yù)計在未來的某一節(jié)點，新產(chǎn)能會集中釋放，進而導(dǎo)致市場產(chǎn)能過剩，使得部分企業(yè)不得不尋求國際市場，利潤空間將會有質(zhì)的改變。
三、2021年宏觀政策面，尚可支撐
2020年疫情后期，國家首先通過基建救市，并取得卓越成效，隨后寬松的貨幣政策加降準降息的“組合拳”接力發(fā)威。在政策不斷利好支撐下，聚氨酯也迎來失約兩年的需求旺季，下游及終端產(chǎn)品9到10月的內(nèi)需旺季+11到12月出口紅利，支撐環(huán)氧丙烷一直在14000元/噸以上的高價區(qū)間波動。
2021年，上半年，國外疫情雖有疫苗，但是疫苗有效性仍待考察，因此中國生產(chǎn)的替代效應(yīng)二帶來的出口支撐預(yù)計在上半年可支撐市場，但是支撐力度將逐漸放緩。同時美國拜登上臺之后，對內(nèi)預(yù)計受限控制疫情加刺激需求，在對中國問題上，雖然兩者心態(tài)一樣，但是拜登不會像特朗普一樣激進，對中國實行經(jīng)濟制裁，按照其以前政治作風(fēng)，預(yù)計會采取同結(jié)盟友，想中國變相施壓，這樣對下游特別是終端床墊產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)布局，將產(chǎn)生巨大考驗。
四、2021年環(huán)氧丙烷價格走勢預(yù)測
2021年，大膽預(yù)測環(huán)氧丙烷價格走勢基本呈現(xiàn)整體向下、回歸理性的走勢。就目前所掌握的信息面來看，主要論據(jù)是2021年3月份及第四季度新投產(chǎn)裝置較為密集，打壓市場心態(tài)；同時新冠疫苗的逐漸普及，我國聚醚及終端的出口紅利預(yù)計會逐漸削弱，加上為防通貨膨脹，國家宏觀入市刺激政策亦會逐漸減弱，環(huán)氧丙烷市場最終回歸于圍繞價值波動、供需影響幅度的價值規(guī)律上來。
