在線留言
2021年伊始，PTA帶著新的氣象進(jìn)入新的篇章。OPEC+會議沙特意外宣布將在未來兩個月自愿減產(chǎn)100萬桶/日，國際油價延續(xù)漲勢，雖海外疫情嚴(yán)峻的利空下，漲勢有所放緩，但沙特承諾額外減產(chǎn)繼續(xù)給市場帶來支撐，PTA在成本端的強(qiáng)勢支撐下，價格開啟了一路高歌。截至1月8日，PTA價格收于3845元/噸。
而近日PTA價格在突破4000元大關(guān)后出現(xiàn)回調(diào)，在原油的波動下，商品市場整體氛圍一般，PTA價格震蕩下跌，在此次回調(diào)下，PTA價格還能繼續(xù)上行嗎？其實此次PTA價格的回調(diào)，業(yè)內(nèi)多數(shù)表示，價格的回調(diào)是為了更好的向上一步。
OPEC+會議沙特平衡油市的決心令人驚嘆，推測其背后的原因也許有三：1、眾所周知，俄羅斯早在去年12月就提出增產(chǎn)意向，為避免與俄羅斯的增產(chǎn)計劃糾纏，沙特采取更直接的手段解決問題。2、美國總統(tǒng)拜登將于1月20日正式上任，屆時備受關(guān)注的美伊關(guān)系可能出現(xiàn)緩和，美國有望重返伊核協(xié)議，伊朗或隨之重啟增產(chǎn)計劃，供應(yīng)端具備潛在利空壓力。3、100萬桶/日的減產(chǎn)幅度是沙特能夠承受的，以量換價，或許是權(quán)衡后的結(jié)果。從沙特此次的舉動來看，自然是不希望油價跌回低位區(qū)間，油價50美元的關(guān)口得到極大穩(wěn)固。因此，此次會議帶給市場是持續(xù)性的利好，尤其沙特減產(chǎn)的決心，使得短期內(nèi)供需面得到均衡，市場氛圍相對偏積極樂觀。
公共衛(wèi)生事件一直是最大的變量，歐美疫情愈發(fā)嚴(yán)重，部分國家出現(xiàn)變異，新增感染人數(shù)屢創(chuàng)新高，給經(jīng)濟(jì)和石油需求帶來不確定性，國際油價漲勢受限。同時，疫苗保存條件非常苛刻，受制于超低溫儲存的影響，部分面臨生產(chǎn)出來無法接種的窘境，因此后期疫情變異的發(fā)展以及疫苗的驗證仍是我們需要密切關(guān)注的變量。
從供需方面來看，春節(jié)假期步伐愈發(fā)臨近，下游聚酯部分企業(yè)公布檢修計劃，但大型企業(yè)檢修計劃尚未明朗，且2020年底前仍有新裝置投產(chǎn)，使得聚酯整體負(fù)荷穩(wěn)定，需求延續(xù)有效支撐。PTA自身供應(yīng)穩(wěn)定，加工費(fèi)受成本端的擠壓逐步下移，但目前來看，工廠未見明顯集中檢修、降負(fù)的計劃，且2021年上半年計劃1150萬噸/年新裝置投產(chǎn)，供應(yīng)將再次面臨創(chuàng)新高，下游聚酯2021年亦有603.5萬噸新裝置計劃投產(chǎn)，按0.855需求量計算，對應(yīng)PTA需求在516萬噸，增量不及PTA，故供需寬松的格局難見拐點(diǎn)。
綜合來看，成本端支撐仍然較為強(qiáng)勢，在未有實質(zhì)利空消息下，原油估值仍在高位，對PTA延續(xù)強(qiáng)勢支撐。短期來看，在油價震蕩下，PTA價格走勢較震蕩，預(yù)計在3501-4074元區(qū)間震蕩。中長期來看，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，需求預(yù)期向好，PTA仍有向上驅(qū)動。后市仍需密切關(guān)注1月下旬美國總統(tǒng)拜登上任后對市場帶來的新的指引。
