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渣油市場價格分析
圖1：渣油價格走勢圖
來源：隆眾資訊
2019年國產(chǎn)渣油市場年均價在3341元/噸，同比去年3232元/噸增長109元/噸或3.37%.本年度渣油市場整體盤整運行，高低位價格差在550元/噸。渣油市場在3月、7月有推漲。全年價格高位在3月份，價格低位在1月份。
分析渣油市場主要影響因素：1.國際原油價格3月和7月有顯著上行表現(xiàn)，拉動渣油市場隨其波動上漲。2.渣油供應(yīng)廠家減少。中海瀝青濱州、路泰、科力達(dá)、東營晨曦?zé)拸S以轉(zhuǎn)產(chǎn)重交瀝青為主，間歇行外放，中海油氣泰州裝置改造停止外放渣油，因此渣油外放固定廠家減少，市場供應(yīng)量階段性波動明顯。3.檢修集中。春節(jié)后補貨操作加上國際原油拉漲，終端汽柴油市場向好，但渣油廠家檢修居多，亨潤德、尚能、華聯(lián)多家地?zé)挓o貨，助推市場價格達(dá)到高位。 4.政策影響。船用油低硫化的政策指引下，船用油采購低硫渣油需求增加，加劇了低硫渣油的需求缺口。
渣油市場庫存分析
圖2：國產(chǎn)渣油庫存走勢圖
來源：隆眾資訊
2017年-2019年，國產(chǎn)渣油市場庫存逐年下降，2019年渣油庫存相較于2017年下降70%.隨著煉廠上馬焦化裝置，渣油用量增加，部分煉廠由外放轉(zhuǎn)外采，渣油的庫存量逐年下降。綜合近三年走勢圖來看，渣油市場在年末年初為庫存低位階段，在5-8月為庫存高位階段。渣油市場年初年末通常庫存低位，春節(jié)前后成品油市場旺季，終端產(chǎn)品備貨拉動渣油市場需求增加，而春節(jié)前后煉廠多完成全年份生產(chǎn)配額和銷售任務(wù)，生產(chǎn)量會有所下降，因此庫存低位。5-8月渣油市場通常供應(yīng)平穩(wěn)，需求不振，庫存相比全年處于高位。
煉廠焦化利潤分析
圖3：山東獨立煉廠焦化裝置理論利潤走勢圖
來源：隆眾資訊
2017年-2018年國內(nèi)石油焦價格翻番上漲，極大的拉動了延遲焦化裝置的加工利潤，因此前兩年煉廠焦化裝置盈利可觀。但是2018年末到2019年石油焦價格腰斬，另外整個煉油行業(yè)也一度走弱。因此2019年延遲焦化裝置利潤微薄，一度處于虧損狀態(tài)。2019年，山東地方煉廠延遲焦化裝置平均利潤為15.03元/噸，同比下降446.93元/噸。2019年延遲焦化裝置加工利潤在2月份達(dá)到最低，整個2月份延遲焦化裝置平均利潤為-218元/噸。春節(jié)前后國內(nèi)成品油價格較低，加之原料渣油價格大漲，導(dǎo)致較裝置虧損嚴(yán)重。隨著原油價格震蕩上行，二、三季度煉廠裝置檢修較多，成品油價格得到支撐。
綜上，2019年全年來看渣油市場并無明顯的大起大落表現(xiàn)，焦化利潤不佳，但受外放量較少的利好支撐，使渣油市場價格表現(xiàn)較為穩(wěn)定。
