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2021年1月，國(guó)際油價(jià)高位震蕩，上游原料開工率下降，社會(huì)單位汽油資源減少，令華南區(qū)內(nèi)汽油資源偏緊，價(jià)格快速回漲，進(jìn)口利潤(rùn)空間明顯收窄。上半年國(guó)內(nèi)諸多煉廠處于檢修期內(nèi)，為保證內(nèi)需，成品油出口或維持低位。
1月份，國(guó)際疫情不斷加劇，封鎖地區(qū)擴(kuò)大，國(guó)際原油需求面承壓；但沙特額外減產(chǎn)對(duì)市場(chǎng)形成提振作用，又是一度脫離調(diào)整區(qū)間上漲。在此影響下，本月國(guó)際汽柴油價(jià)格呈現(xiàn)震蕩上漲走勢(shì)，1月汽油月均價(jià)收于58.9美元/桶，環(huán)比上漲12.4%；柴油月均價(jià)收于59.94美元/桶，環(huán)比上漲9.08%。
國(guó)內(nèi)方面，得益于國(guó)際油價(jià)的震蕩上漲，原油變化率始終處于正值范圍內(nèi)，1月國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)連續(xù)兩次上漲，汽、柴油分別累計(jì)上漲260元/噸、250元/噸；此外，1月調(diào)價(jià)向上追溯至2020年11月19日，國(guó)內(nèi)成品油零售限價(jià)已連續(xù)六次上調(diào)。
國(guó)際油價(jià)上漲反映到國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)，華南地區(qū)汽油原料有一定吃緊狀態(tài)，由于上游生產(chǎn)原料價(jià)位攀高，MTBE產(chǎn)品虧損明顯，開工負(fù)荷明顯降低，作為汽油原料之一的MTBE產(chǎn)量有一定下降。由此社會(huì)單位汽油資源偏緊；此外汽油出口量偏大，2020年11-12月份均維持120萬噸以上，故華南地區(qū)汽油資源緊張消息傳出，汽油價(jià)格漲幅明顯。卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月92#汽油均價(jià)收于6173元/噸，環(huán)比上漲6.21%。柴油方面，由于臨近年末，終端基建類開工率維持偏低位置，柴油需求表現(xiàn)疲軟；再者，原油震蕩走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)氛圍刺激作用有限，客戶投機(jī)喜好度偏低，市場(chǎng)活躍度下降，因此柴油價(jià)格波動(dòng)有限，月均收于5215元/噸，環(huán)比略有下降。
綜合分析來看，由于國(guó)際油價(jià)漲幅明顯，到岸完稅價(jià)維持高位，1月華南地區(qū)成品油進(jìn)口利潤(rùn)空間壓縮明顯。汽油進(jìn)口利潤(rùn)月均為26元/噸，環(huán)比下跌44.71%；柴油進(jìn)口利潤(rùn)月均為93元/噸，環(huán)比下跌79.08%。出口利潤(rùn)方面，汽柴油出口利潤(rùn)依舊呈現(xiàn)虧損局面，但月均減虧明顯，汽油減虧15元/噸，柴油減虧301元/噸。
后期來看，2月正值國(guó)內(nèi)春節(jié)假期前后，國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)活躍度進(jìn)一步下降，預(yù)計(jì)春節(jié)前后區(qū)內(nèi)油價(jià)或走勢(shì)較為平穩(wěn)。不過值得注意的是，卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)顯示2021年國(guó)內(nèi)眾多煉廠將進(jìn)入全場(chǎng)檢修階段，粗略估計(jì)一季度中國(guó)將有5850萬噸/年的裝置將處于檢修階段，二季度累計(jì)將有超過1億噸/年的裝置檢修，因此，2021年上半年國(guó)內(nèi)主營(yíng)煉廠供應(yīng)量或有明顯下降。根據(jù)國(guó)內(nèi)成品油傳統(tǒng)需求淡旺季分析，春節(jié)過后企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，汽柴油需求量將有明顯回升。供應(yīng)端下降預(yù)期與需求端恢復(fù)預(yù)期雙重指引下，為保證內(nèi)需，各煉廠單位或適當(dāng)下調(diào)出口計(jì)劃，預(yù)計(jì)2021年上半年中國(guó)成品油出口量或不及2020年同期的2700萬噸。
此外，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端的下降對(duì)市場(chǎng)操作心態(tài)或產(chǎn)生一定影響，不排節(jié)后市場(chǎng)出現(xiàn)資源緊張相關(guān)的炒作消息出現(xiàn)，且目前汽油資源緊張的消息或延續(xù)至年后。國(guó)際原油對(duì)國(guó)內(nèi)成品油聯(lián)動(dòng)作用降低，警惕節(jié)后國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格的上推操作，汽柴油進(jìn)口利潤(rùn)空間或再度加大。
