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2020年底，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定我國(guó)二氧化碳排放力爭(zhēng)2030年前達(dá)到峰值，力爭(zhēng)2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和。2021年，史上最嚴(yán)“限塑令”正式在全國(guó)生效。在此背景下，可降解塑料產(chǎn)業(yè)近期成為市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。
一些證券研報(bào)認(rèn)為，可降解塑料存在千億元級(jí)的市場(chǎng)空間，一些相關(guān)化企也將站在“風(fēng)口”收獲政策紅利。
可降解塑料受青睞
《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)塑料污染治理的意見(jiàn)》提出，全面禁止生產(chǎn)、銷售部分塑料制品，推廣綠色塑料制品、探索新業(yè)態(tài)成為重要路徑，可降解塑料作為重要舉措之一受到關(guān)注。
據(jù)了解，生物降解是主要的可降解塑料品種，具有代表性的聚乳酸(PLA)和聚己二酸/對(duì)苯二甲酸丁二醇酯(PBAT)能夠?qū)崿F(xiàn)完全降解，因此也被視為最具前景的可降解塑料。
從產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀看，PLA的生產(chǎn)在我國(guó)仍屬起步發(fā)展階段，目前國(guó)內(nèi)PLA產(chǎn)量約為30萬(wàn)噸/年。其中，江蘇允友成與海南龍都天仁2家龍頭企業(yè)產(chǎn)能均在5萬(wàn)噸/年，其余多數(shù)公司的產(chǎn)能仍停留在2萬(wàn)噸/年。而國(guó)內(nèi)PBAT產(chǎn)能則達(dá)到22萬(wàn)噸/年，在建產(chǎn)能超過(guò)200萬(wàn)噸/年。
在利好政策的帶動(dòng)下，近期PBAT和PLA價(jià)格大幅上漲。目前國(guó)內(nèi)PBAT價(jià)格在2.6萬(wàn)元(噸價(jià)，下同)左右，短短1個(gè)月漲幅達(dá)13%。而PLA的價(jià)格已從2019年底的2萬(wàn)元漲至目前的4萬(wàn)元左右。
需求帶動(dòng)迎來(lái)商機(jī)
目前我國(guó)是全球塑料消費(fèi)大國(guó)，塑料消費(fèi)量占全球的比重達(dá)15%。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2019年我國(guó)塑料包裝市場(chǎng)規(guī)模541億美元，預(yù)計(jì)到2025年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到698億美元。按照可降解塑料替換率為30%計(jì)算，預(yù)計(jì)2025年我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)規(guī)模約為209億美元。
申萬(wàn)宏源認(rèn)為，PBAT、PLA性價(jià)比較高，有望率先受益。在八大生物可降解塑料領(lǐng)域中，PBAT、PLA性能最為接近傳統(tǒng)塑料，可以混用進(jìn)一步提升性能，同時(shí)價(jià)格也較為親民。且兩大產(chǎn)品技術(shù)較為成熟，是未來(lái)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能投放的主力產(chǎn)品，PBAT、PLA規(guī)模化生產(chǎn)有望進(jìn)一步降低成本，利好產(chǎn)品推廣，需求將快速增長(zhǎng)。
據(jù)了解，目前一些企業(yè)如南京聚隆、紫江企業(yè)、永冠新材、聯(lián)泓新科、道恩股份等紛紛表示將研發(fā)投產(chǎn)可降解環(huán)保材料，以搶占市場(chǎng)先機(jī)。
相關(guān)塑企獲益可期
總體看來(lái)，我國(guó)可降解塑料市場(chǎng)前景廣闊，行業(yè)發(fā)展可期，相關(guān)可降解塑料企業(yè)業(yè)績(jī)必將得到較大釋放。
天風(fēng)證券表示，可降解塑料行業(yè)的利好政策將正式落地，中短期看政策將推動(dòng)市場(chǎng)發(fā)展。據(jù)測(cè)算，快遞、外賣、農(nóng)用地膜和包裝塑料袋領(lǐng)域可降解塑料市場(chǎng)空間分別可達(dá)到92萬(wàn)噸、22萬(wàn)噸、40萬(wàn)噸和44萬(wàn)噸，合計(jì)198萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)市場(chǎng)價(jià)值超300億元。
中長(zhǎng)線的政策利好也激活了市場(chǎng)資金對(duì)板塊部分個(gè)股的布局。從社?；鸬某謧}(cāng)情況可以發(fā)現(xiàn)，部分可降解塑料股得到了持價(jià)值投資理念機(jī)構(gòu)的關(guān)注。統(tǒng)計(jì)顯示，去年三季度末板塊中有5只個(gè)股前十大流通股東中出現(xiàn)社?；鹕碛?，分別是恒力石化、海南橡膠、億帆醫(yī)藥、三聯(lián)虹普、國(guó)恩股份。
申萬(wàn)宏源最新研報(bào)維持行業(yè)“看好”評(píng)級(jí)。認(rèn)為PBAT及PLA等產(chǎn)品暫時(shí)性供不應(yīng)求導(dǎo)致產(chǎn)品溢價(jià)能力較強(qiáng)，盈利能力可觀。短期看，PBAT產(chǎn)能建設(shè)進(jìn)度以及PLA技術(shù)突破后的技術(shù)消化進(jìn)度，將成為各公司能否享受產(chǎn)品溢價(jià)窗口期的關(guān)鍵;中長(zhǎng)期則要看政策的持續(xù)性以及各公司降成本的能力。具體可關(guān)注金發(fā)科技、長(zhǎng)鴻高科、金丹科技、瑞豐高材、彤程新材等個(gè)股。
