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來源：隆眾資訊
從2019年的市場走勢來看，THF上半年隨著原料BDO一路下跌，但下半年BDO市場開始回暖，THF在5月跟隨小幅上漲后盤整運行，即便國內BDO如何上漲，THF一直在低位徘徊，欲漲不能。
原料BDO價格高位僵持
近期，受前期突發(fā)停車或集中檢修影響，BDO貨源供應較緊。同時2019年國內BDO市場經歷了大跌后緩慢回暖，各生產企業(yè)仍處于虧損邊緣。工廠為轉虧為盈，開始轉變銷售模式，美克率先公布11月掛牌價，其他工廠如東源、陜化、屯河、鶴煤等緊隨其后，統(tǒng)一公布掛牌價，市場價格持續(xù)高位，導致THF成本支撐堅挺，工廠挺市心態(tài)，報盤高位。
上游PBT開工穩(wěn)定，副產貨源增加
最近，副產貨源上游PBT老裝置開工穩(wěn)定，新產能也積極投產：新疆屯河 6 萬噸新線投產并低負荷運行；據了解浙江美源PBT新裝置近期有開車計劃。上游PBT裝置多運行平穩(wěn)，供應量呈增加趨勢，副產品THF產量也不斷增加。
回收貨源報價低端沖擊市場
國內THF回收貨源主要是利用含量較低的副產BDO進行催化或制藥廠、農藥廠、膠廠等THF副產廢料整流分離制得THF.回收貨源原料成本較低，回收工廠報價較低促進出貨，部分低價貨源沖擊副產貨源市場。
下游需求持續(xù)低迷，剛需入市
THF的主要下游是PTMEG、醫(yī)藥中間體及農藥領域。其中，最大的下游是PTMEG，而PTMEG的最主要應用領域是氨綸。目前終端圓織機負荷4成左右，導致氨綸庫存高位，行情持續(xù)低迷，入市采購積極性一般，從而PTMEG工廠出貨承壓，多選擇降負生產，THF消耗量有限。同時THF其他下游受環(huán)保等檢查影響，藥廠開工受影響較大，且臨近年底，聽聞部分藥廠會提前停車，消耗速度放緩，需求較淡。
通過以上幾方面來看， THF工廠雖受成本高壓，高位報盤，意欲挺市。但供需關系仍是鉗制其行情向好的主要因素：副產貨源增加，回收貨源低端報價沖擊市場，而下游需求清淡，同時部分工廠表示年關將近會積極清庫存，廠商多“明穩(wěn)暗跌”刺激市場消費。因此，即使原料BDO高位震蕩，需求鉗制下THF也“欲漲不能”。
