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2018年四季度以后炭黑行業(yè)利潤(rùn)水平多處低位甚至虧損，2020年下半年炭黑市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)拉漲，行業(yè)利潤(rùn)空間不斷擴(kuò)大甚至超2018年利潤(rùn)水平，那么步入2021年炭黑企業(yè)后市盈利水平能否維持當(dāng)前向好局面？
2019-2020年炭黑行業(yè)盈利分析
近兩年炭黑行業(yè)虧多賺少，2020年山西地區(qū)炭黑企業(yè)平均成本在4851.49元/噸，平均利潤(rùn)為225.47元/噸，截至到2020年底，國(guó)內(nèi)炭黑企業(yè)年內(nèi)已基本扭虧為盈，結(jié)束長(zhǎng)達(dá)近兩年的虧損態(tài)勢(shì)且盈利水平較高。2020年炭黑企業(yè)利潤(rùn)不斷攀升，四季度盈利空間較為可觀的原因是炭黑價(jià)格漲幅大于煤焦油價(jià)格上漲轉(zhuǎn)嫁的炭黑成本漲幅，2020年6月初至12月底炭黑價(jià)格存五輪拉漲累積幅度在3400-3800元/噸，而煤焦油轉(zhuǎn)嫁到炭黑成本的漲幅累積在1250-1600元/噸，炭黑價(jià)格上漲幅度大于原料成本上漲幅度1800-2300元/噸不等，部分油耗偏低及自帶深加工企業(yè)盈利空間或更高。
2020年1-2月份炭黑行業(yè)盈利分析
由據(jù)統(tǒng)計(jì)2021年1-2月份炭黑行業(yè)盈利水平較高，其即期理論平均成本在5728.84元/噸，即期理論平均利潤(rùn)在2071.16元/噸達(dá)近年歷史新高。2021年1-2月份炭黑盈利水平延續(xù)高位的主要原因有：第一，炭黑行業(yè)庫(kù)存水平延續(xù)低位，支撐價(jià)格高位運(yùn)行，而原料煤焦油上漲幅度幅度較小在300-400元/噸；第二，元旦及春節(jié)假期備貨支撐下，輪胎下游市場(chǎng)需求仍對(duì)輪胎開(kāi)工形成一定支撐，供需利好下炭黑企業(yè)占據(jù)議價(jià)主動(dòng)權(quán)，支撐炭黑價(jià)格高位運(yùn)行，進(jìn)而維持高位利潤(rùn)空間。
炭黑行業(yè)后市盈利空間分析
預(yù)測(cè)：2021年炭黑行業(yè)盈利水平較為可觀。短期炭黑行業(yè)仍維持高位盈利水平，中長(zhǎng)線看盈利空間將呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。
短期看：煤焦油市場(chǎng)供需較為穩(wěn)定，價(jià)格或維持高位運(yùn)行，但深加工開(kāi)工負(fù)荷偏低，成本面繼續(xù)上行難度較大，對(duì)炭黑成本面施壓有限；加之下游輪胎市場(chǎng)迎來(lái)內(nèi)外需求恢復(fù)小高峰，對(duì)炭黑需求尚可，炭黑企業(yè)庫(kù)存正常水平下價(jià)格抗跌性較強(qiáng)，盈利空間或維持當(dāng)前高位水平窄幅波動(dòng)。
中長(zhǎng)期看：一方面，隨著深加工企業(yè)開(kāi)工負(fù)荷提升，煤焦油仍處供不應(yīng)求態(tài)勢(shì)，后市價(jià)格仍有上行空間，施壓炭黑成本面；另一方面，環(huán)保對(duì)炭黑企業(yè)限產(chǎn)影響逐漸減弱，炭黑整體行業(yè)開(kāi)工負(fù)荷較高，加之產(chǎn)能過(guò)剩等結(jié)構(gòu)性背景下，后市行業(yè)庫(kù)存或呈現(xiàn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，炭黑企業(yè)議價(jià)主動(dòng)權(quán)或有所削弱，價(jià)格存一定下行空間下利潤(rùn)水平有所下滑，但全年盈利水平仍較為可觀。
