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原油方面，進入2月以來，受美國極寒天氣影響，原油走勢上行為主，成本端對塑料有較強支撐。后期來看，歐佩克3月會議預計將同意在4月增加50萬桶/日的配額，沙特將取消單邊削減100萬桶/日的計劃，均使得供給端有增加預期，聚烯烴成本驅動有所減弱。
庫存方面，石化庫存低位，下游企業(yè)庫存累積。截至2月26日，主要生產商庫存水平在82萬噸，較上一工作日降低4.5萬噸，降幅在5.2%，去年同期庫存大致在120萬噸。春節(jié)期間，石化庫存增量不及預期，兩油庫存降至4年以來低點，石化廠家由于庫存較低，占據主動權，多次上調出廠價格，預計后市石化庫存以穩(wěn)定為主。
據卓創(chuàng)數(shù)據統(tǒng)計，油制樣本企業(yè)PE庫存38萬噸，較上月增加17.7萬噸，增幅87.19%；油制樣本PP企業(yè)庫存32.4萬噸，環(huán)比增加14.4萬噸，增幅80%。企業(yè)庫存快速累庫，預計下游企業(yè)補庫節(jié)奏放緩，維持剛需采購，補庫動力略顯不足。
需求方面，下游需求邊際好轉。截至2月26日，農膜行業(yè)開工率為40%，開始季節(jié)性回升;棚膜整體需求維持弱勢，廠家訂單穩(wěn)中下滑;地膜需求進入旺季，廠家多維持高位生產。
隨著春節(jié)假期的結束，下游工廠陸續(xù)恢復生產，今年倡導就地過年，部分塑編工廠開工早于往年。節(jié)后原料價格上漲幅度較大，初期工廠消化庫存，對生產影響不大。但隨著新訂單價格上漲，終端下單積極性減弱，行業(yè)新訂單減少，一定程度上制約了開工率的提升。原料采購方面，工廠多按需采購，原料庫存一般維持在5~15天的使用量。
綜合來看，春節(jié)假期過后，PE和PP石化庫存累庫幅度不及預期，較歷年同期去庫壓力小，下游企業(yè)經過一輪補庫以后，企業(yè)庫存維持歷年均值水平。3月份雖然企業(yè)陸續(xù)復工，但價格高位，一定程度抑制下游企業(yè)補庫需求。目前聚烯烴生產按計劃正常進行較多，裝置檢修量也處于合理區(qū)間。在投產壓力不大背景下，預計3月份聚烯烴市場以震蕩為主。
