供應(yīng)充足月內(nèi)難降
供應(yīng)充足之一企業(yè)庫存,春節(jié)期間因為運輸、市場、需求等多方面的停滯,企業(yè)都會有一定量的庫存增加,節(jié)后的一個月是庫存下降的階段,今年也不例外。按照圖1中上圖顯示2月中旬開始企業(yè)庫存量下降,目前較最高值也就減少了十來萬噸,且因行情風(fēng)向的轉(zhuǎn)變,庫存降勢趨緩。
供應(yīng)充足之二行業(yè)開工,歷年春節(jié)過后隨著政策限產(chǎn)的結(jié)束,行業(yè)開工都會迅速提升。近兩年因為價格相對較高,3-4月有檢修計劃的企業(yè)比較少,且今年還釋放了兩家新增產(chǎn)能,那么除了短時可能的故障檢修外,未來這一兩個月企業(yè)開工整體會高位運行。
供應(yīng)充足之三國儲化肥釋放,按照政策的執(zhí)行時間,2月下旬到3月開始,社會庫儲備的化肥就可以陸續(xù)投放市場。國儲的操作從入轉(zhuǎn)為出,進一步增加了短時的貨源量,造就供應(yīng)充足的局面。
農(nóng)需轉(zhuǎn)弱工需漸增
按照節(jié)后農(nóng)業(yè)需求的季節(jié)性,主流地區(qū)第一波返青肥目前進展過半,進入3月后雖還有少量需求,但熱度不及前期,3月中旬前后基本結(jié)束。下一波農(nóng)業(yè)市場以南方、東北、西北等地為主,集中在一年一季和雙季稻區(qū)域,可能會在4月前后逐漸啟動,農(nóng)業(yè)會有一段時間的空檔期。
工業(yè)復(fù)合肥3-5月期間是高氮肥生產(chǎn)旺季,開工會有明顯提高,按照檢測的臨沂樣本復(fù)合肥生產(chǎn)企業(yè),尿素用量已經(jīng)跟同期持平,本月還有繼續(xù)增加的趨勢。板材行業(yè)方面,去年同期受疫情影響較大,4月以后才陸續(xù)復(fù)產(chǎn),今年則在2月中旬后陸續(xù)有恢復(fù),不過目前因原料價格較高或成品銷售問題,開工還有待繼續(xù)提升。
因而單從內(nèi)需來看,只靠工需難以消化這充足的供應(yīng)量,還需要通過出口來平衡短時供需過剩的矛盾。
國際橫盤出口僵持
基于近幾年國內(nèi)供需格局的變化,出口量的減少,對于印度依賴度逐年提高。如果印度發(fā)布招標(biāo)、國內(nèi)價格與國際水平相差不大,那么參與印標(biāo)的可能性較大,從而也就帶動當(dāng)月和下月的出口量增加。
自2020年12月1日這次招標(biāo)過后,一直不斷有印度可能招標(biāo)的說法傳出,先是在2月,后來推遲到3月的上中旬。通過對于歷年印度發(fā)布招標(biāo)的月份時間統(tǒng)計來看,3-5月、70月發(fā)布招標(biāo)的概率較大,這也正好對應(yīng)了印度的季節(jié):7 -10月Kharif季和10-3月Rabi季。按照其目前庫存、銷售、季節(jié)情況來看,3-4月出現(xiàn)至少一次招標(biāo)的概率較大,這個時間段正好能給予國內(nèi)行情參考支撐。但是這個利好只能等,同時有商家對于出口做預(yù)期準(zhǔn)備,量和價的落地才能帶來實際性的有效支撐。
綜合分析來看,月內(nèi)供應(yīng)量充足、需求相對局限、出口消息不明,國內(nèi)市場在個別區(qū)域大幅降價的帶動下,也會相繼跟進下調(diào),這種趨勢可能會持續(xù)到中旬前后。隨著淡儲貨源的釋放,出口消息的明朗,價格的理性回調(diào),或者下一波農(nóng)業(yè)季節(jié)的臨近,甚或是推遲需求的釋放等等,多方因素的博弈下,跌勢行情會出現(xiàn)緩沖波動。而初期的大幅度降價已經(jīng)展開,后期降幅、降速都有可能收窄,逐漸試探市場。