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3月初沿海煤炭市場整體由弱轉強，煤價進入上行通道，截至3月12日卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的秦皇島5500大卡動力煤主流平倉價格在635-640元/噸，較2月底上漲65元/噸；但目前看沿海煤炭市場供需格局逐步趨于寬松可能性較大，具體來看：
國內供應仍有增加空間
“兩會”結束后國內煤礦生產安全檢查力度將較前期有所放松，局部地區(qū)部分前期以保安全為主的煤礦生產將恢復正常，產量增加預期較強。
西北主產區(qū)來看，山西方面，3月起山西地區(qū)在全省范圍內開展煤礦安全大排查，目前看對產量影響有限，多數煤礦長協(xié)發(fā)運穩(wěn)定，但供暖季結束后不排除部分煤礦有銷售壓力加大可能；陜西方面，受安全檢查嚴格影響，陜西局部地區(qū)部分煤礦維持一班制生產，產量偏低，預計后期產量將逐漸恢復正常；內蒙方面，目前鄂爾多斯地區(qū)煤炭產量及銷量均在較高水平運行，截至3月10日，全市生產煤炭212.02萬噸，銷售煤炭212.93萬噸，與前一日比產量增加6.16萬噸，銷量增加5.44萬噸。
環(huán)渤海主要港口煤炭庫存高位運行
近期大秦線煤炭發(fā)運量整體維持在120萬噸/日的高位水平，港口煤價經前期反彈上行后主產區(qū)各地站臺發(fā)運積極性較高，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存均呈上漲態(tài)勢運行，截至3月12日主要港口（秦皇島港、曹妃甸港、京唐港）合計煤炭庫存2409.3萬噸，較年內庫存最低點2月1日1274.5萬噸增加1134.8萬噸，漲幅達89.04%；較去年同期1467.5萬噸增加941.8萬噸，增幅為64.18%。
此外，盡管大秦線檢修將于4月初展開，但目前看環(huán)渤海主要港口煤炭庫存較2019年大秦線檢修前3月平均庫存1750.06萬噸明顯偏高，也略高于2020年大秦線檢修前4月平均庫存2179.90萬噸水平。由此，同時結合近兩年大秦線檢修對港口煤價影響有限來看，預計大秦線檢修刺激港口煤價上漲動力不足。
電廠補庫需求暫未釋放 需求端支撐力度不足
近期水泥廠等非電力行業(yè)階段性補庫需求基本告一段落；電廠雖有回升，但庫存可用天數繼續(xù)在高位水平運行，同時隨來水情況改善、水電發(fā)力，西電東輸電量增加等因素影響下，沿海地區(qū)電煤需求逐漸進入傳統(tǒng)淡季，長協(xié)煤保障下電廠多對市場煤維持觀望，采購積極性不高。環(huán)渤海港口動力煤市場交投氛圍并不濃郁，以秦皇島港錨地船舶數量來看，近期數量持續(xù)維持在25-35艘的低位水平，表明目前下游需求仍較疲軟，對煤價支撐力度不足。
后期預測：整體來看，目前國內供應仍有增量空間；下游工業(yè)企業(yè)復工復產面積擴大后工業(yè)用電負荷雖有回升，但短期內難以刺激電廠補庫需求集中釋放，預計短期內沿海動力煤供需格局趨于寬松，煤價穩(wěn)中偏弱可能性較大，不排除有下跌可能。但從中長期來看，考慮到今年我國宏觀經濟向好，工業(yè)用電量增幅擴大預期較強，下游需求或將優(yōu)于往年，全年煤炭價格重心上移可能性較大。
