今年以來,國內(nèi)整體經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn),但是國外部分發(fā)達經(jīng)濟體疫情影響仍未消除,終端需求不足,下游產(chǎn)業(yè)鏈尚未完全恢復(fù)。自去年以來,煤焦油深加工行業(yè)產(chǎn)能增長,行業(yè)整體處于供應(yīng)過剩的狀態(tài),產(chǎn)品低價銷售,原料價格卻遠高于去年同期。行業(yè)利潤虧損嚴重。據(jù)監(jiān)測,一季度煤焦油深加工行業(yè)利潤平均為-146元/噸,較去年同期下降了176元/噸,較上季度下降了17元/噸。
影響今年一季度行業(yè)利潤下降的因素:一方面是原料煤焦油價格高位運行,據(jù)悉一季度煤焦油平均價格為3023元/噸,較去年一季度高614元/噸,比上季度高310元/噸。原料價格居高震蕩,下游壓力較大。二是下游深加工產(chǎn)品除煤瀝青外,基本低位震蕩。受原油其中工業(yè)萘跌幅較大,漲至5000元/噸以上高位的時間持續(xù)短暫,很多生產(chǎn)企業(yè)沒有抓住這波漲勢,基本讓利給了貿(mào)易商。受下游炭黑行業(yè)利潤良好的支撐,蒽油行情走勢尚可,但與高價原料相比,盈利也不樂觀;小油類產(chǎn)品走勢震蕩,與原料價格相比盈利微弱。三是煤焦油深加工行業(yè)產(chǎn)能系數(shù)較大,雖然平均開工率僅有50%,但相對于下游的不景氣,深加工產(chǎn)品依舊供應(yīng)過剩,低價競爭激烈。
下游方面,煤焦油深加工主要產(chǎn)品煤瀝青行情較為堅挺,受益“碳中和、碳達峰”政策紅利,電爐鋼比例將逐步提升。據(jù)悉除中國以外,全球鋼鐵工業(yè)的電爐鋼占比已達40%以上。美國電爐鋼比例達到67%,是發(fā)達國家中電爐鋼占比最高的。2020年,中國粗鋼產(chǎn)量達10.65億噸,其中電爐粗鋼約0.96億噸,占比約為9%,尚有很大的提高空間。這將增加高功率和超高功率石墨電極的需求量,從而增加針狀焦對煤瀝青的消耗。而美國的“天量”基建計劃中將有意投入約1740億美元的政府資金用于電動汽車計劃,全球電動汽車的發(fā)展必將增加對鋰離子電池、電解鋁、輪胎等的需求,這幾種產(chǎn)品的主要原材料之一則是深加工里的煤瀝青、蒽油、炭黑油。
近年來工業(yè)萘價格低位運行,很難突破5000元/噸的價格,因此深加工行業(yè)難有盈利。一季度工業(yè)萘主流價格區(qū)間在3200-4000元/噸之間震蕩,工業(yè)萘價格低至原材料煤焦油價格的情況下,其它蒽油、洗酚輕油行情也多窄幅波動,難有盈利。下游方面,2020年1月,國家發(fā)展改革委、生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于進一步加強塑料污染治理的意見》,既針對多個行業(yè)提出禁止、限制一次性塑料用品管制要求。史上“最嚴限塑令”對塑料工業(yè)的影響將間接影響到苯酐-工業(yè)萘的行情,抑制工業(yè)萘-萘法苯酐生產(chǎn)的積極性。
后市方面,從3月下旬到4月初以來,國內(nèi)鋼材市場不斷迎來利好消息,不論是美國的天量基建計劃還是國內(nèi)的鋼鐵去產(chǎn)能“回頭看”都不斷從資金和政策的層面刺激鋼市,再加上下游需求的放量,使得國內(nèi)鋼市再次起飛。鋼企開工率下滑,據(jù)悉唐山地區(qū)高爐開工率從1月初的67.5%下降至4月初為45%,鋼企利潤是大幅回升了,利好電爐鋼的發(fā)展;但是焦炭需求下降,價格下行,打擊焦化廠的生產(chǎn)積極性,煤焦油產(chǎn)量也將因此減少。因此預(yù)計二季度煤焦油供應(yīng)面偏緊為主,煤焦油深加工行業(yè)利潤受此制約,難有較大提升。